مدیر Deribit اظهار می‌کند که 'پوزیشن‌گیری پیچیده نهادی' عامل افزایش قیمت بیت‌کوین است.

اشتیاق به گزینه‌ها با افزایش قیمت همانطور که ETF‌ها و بادهای معکوس ماکرو تأثیر می‌گذارند، اوج می‌گیرد

روی تخته گزینه‌ها، خریدها همچنان برتری دارند. آمار Coinglass.com نشان می‌دهد که خریدها ۵۹.۷۷٪ از بهره باز (OI) را در مقابل ۴۰.۲۳٪ برای فروش‌ها نمایندگی می‌کند – حدود ۲۴۵,۸۴۰ BTC در بهره باز خرید در مقابل ۱۶۵,۵۰۱ BTC در فروش‌ها – و در ۲۴ ساعت اخیر نیز همین طور بوده است، با ۵۱.۹٪ حجم در خریدها در مقابل ۴۸.۱٪ برای فروش‌ها (حدود ۳۸,۷۴۸ بیت کوین در خریدها، ۳۵,۹۱۴ بیت کوین در فروش‌ها). ترجمه: خریداران افت، گزینه‌هایی با ریسک تعریف شده را ترجیح می‌دهند.

جایی که معامله‌گران تجمع می‌کنند: گزینه‌های خرید برای ۲۶ دسامبر ۲۰۲۵ حاکم بر بهره باز هستند، با اوج در ۱۴۰,۰۰۰ دلار (۹۸۹۳ BTC بهره باز)، سپس ۲۰۰,۰۰۰ دلار (۸۵۷۷ BTC)، ۱۲۰,۰۰۰ دلار (۶۸۹۵ BTC)، ۱۵۰,۰۰۰ دلار (۶۳۸۹ BTC) و ۱۶۰,۰۰۰ دلار (۵۴۶۳ BTC). در ۱۳۰,۰۰۰ دلار (۴۷۲۷ BTC) علاقه‌مند هستند، در حالی که گزینه خرید ۱۲۴,۰۰۰ دلار در ۳۱ اکتبر با ۶۵۳۸ BTC بسیار بالاست — جایگاه دقیق برای قدرت نزدیک به تاریخ.

امروز جریان به سمت خریدهای کوتاه‌مدت در Deribit هدایت شد — خریدهای ۳۱ اکتبر در ۱۲۸,۰۰۰ دلار، ۱۲۴,۰۰۰ دلار و ۱۲۶,۰۰۰ دلار حجم بیشتری داشتند (۲۳۰۶ BTC، ۱۷۳۷ BTC و ۱۳۴۹ BTC). خرس‌ها نیز غایب نبودند: گزینه فروش ۱۰۸,۰۰۰ دلار در ۲۴ اکتبر با ۱۷۰۳ BTC و فروش ۱۱۰,۰۰۰ دلار در ۱۷ اکتبر با ۱۲۷۹ BTC چاپ شدند. در Bybit، یک گزینه حمایتی تسویه شده با USDT در ۲۶ دسامبر به ارزش ۴۰۰۰۰ دلار با حدود ۱۴۰۳ BTC از حجم نمایان شد — روش نهادی برای گفتن اینکه “بیمه همچنان مهم است.”

کل بهره باز گزینه‌های بیت‌کوین در Coinglass نزدیک به ثبت‌نام است، در محدوده بالای $50 میلیارد، که با افزایش قیمت در سه‌ماهه سوم به اکتبر پیشرفت کرده است. این افزایش با دفترچه کلاسیک “روند، سپس گزینه‌ها آن را تقویت می‌کنند” متناسب است: خریدها صعود را تأمین می‌کنند در حالی که فروش‌ها ساختار را تأمین می‌کنند.

Max pain — سطحی که در آن فروشندگان گزینه‌ها کمتر درد را احساس می‌کنند — نسبت به میدان انگیزه‌ای مشخص شده است. برای ۳۱ اکتبر، با هدف حدود ۱۲۵,۰۰۰ دلار قرار دارد. برای خوشه ۱۰ اکتبر، به ۱۱۶,۰۰۰ دلار نزدیک‌تر می‌شود. به انتهای سال نزدیک می‌شود، به سمت ۱۱۰,۰۰۰ دلار در حرکت است. به زبان ساده: فروشندگان علاقه‌مند به یک منطقه استاتیک نزدیک به ۱۲۵K در کوتاه مدت هستند، در حالی که گرانش عمیق‌تر به سمت زمستان برای فروشندگان برتر بسیار مناسب خواهد بود.

توجه به زمینه مهم است. بیت‌کوین اکتبر را با آتش‌بازی آغاز کرد و به بالای ۱۲۵,۵۰۰ دلار رسید و به “Upotober” افزود، حدود ۱۲٪ از چاپ‌های ۱۱۰,۰۰۰ دلار هفته گذشته دور بود، در حالی که طلا نیز رکوردهایی داشت — یک تصویر خلاصه از سرمایه‌گذاری که به سمت پرچ‌های دارایی‌های سخت می‌لغزد. این لحن ماکرو مستقیماً به گزینه‌ها نفوذ کرد: اسپردهای بیشتر خرید، تاریخ‌های بیشتر و ساختار صعودی – با فعالیت کافی در فروش‌ها برای اینکه مسئولان ریسک شب‌ها راحت بخوابند.

ژان-داوید پیکینو، رئیس تجاری (CCO) برای Deribit از کوین‌بیس، به Bitcoin.com News گفت که مرحله اخیر در بالاتر، بازتابی از همگرایی عوامل محرک است — نگرانی‌های مربوط به تعطیلی دولت ایالات متحده، حدود ۳.۲ میلیارد دلار ورود به صندوق‌های تبادل‌بر اساس نقدی، و کاهش موجودی‌های تبادل — کوکتلی که او به عنوان یک چرخه خودتقویت‌کننده معرفی کرد. او اهدافی بین ۱۲۸,۰۰۰ تا ۱۳۸,۰۰۰ دلار را می‌بیند اگر حرکت ادامه یابد، با یک جیب هوایی تاکتیکی به ۱۱۸,۰۰۰ دلار اگر بادهای سیاست تغییر کنند.

و پیکینو نوسانات را پرچم‌گذاری کرد: “در میان صعود، بازارهای گزینه‌های بیت‌کوین بسیار فعال باقی می‌مانند، نشان دهنده موضع‌گیری پیچیده نهادی برای ادامه صعود است,” مدیر Deribit در ملاحظه‌ای بازار به مطبوعات ما گفت. “نوسان فرضی یک هفته‌ای BTC از ۳۰٪ در اوایل اکتبر به ۳۸٪ افزایش یافته است اما نوسان یک ماهی فقط با ۲.۵٪ افزایش داشته است، نشان دهنده یک حرکت منظم با توجه به رفتار قیمت بازار است.”

او افزود که ترکیب جریانات اکثراً به سمت صعودی متمایل است بدون اینکه به دیوانگی ختم شود: “گسترش‌های خرید و گسترش‌های خرید در تقویم نشان از فعالیت تجاری قوی دارد، زیرا خریدها تقریباً ۶۲٪ از حجم گزینه‌ها در Deribit را تشکیل می‌دهند. معامله‌گران گزینه‌ها روی گسترش صعود به چهارم Q4 شرط بندی می‌کنند اما بر روی شور و هیجان تمام وارد نشده‌اند و خریدها را با محافظ دادند,” پیکینو اظهار کرد.

مدیر Deribit اضافه کرد:

“به‌طور کلی مثبت در اواخر سپتامبر، چرخش Put-Call ۳۰ روزه نزدیک به ناحیه خنثی کاهش یافته است، تأیید کننده این موضع‌گیری صعودی است. و نسبت‌های Put/Call برای انقضای آخر اکتبر و بعد از آن نشان دهنده یک بهره باز بزرگ در خریدها در مقابل فروش‌ها است. موقعیت‌های خرید کوتاه برای پایان اکتبر باید بالاتر تغییر می‌کردند، به مسیر ۱۲۶k-۱۳۰k منتقل می‌شدند.”

لیست ریسک او ساده و عملی است: “از اینجا، به نوسان‌های ناگهانی و هر تغییری در حجم فروش به‌عنوان یک پرچم قرمز برای اصلاحات نزدیک‌مدت نگاه کنید. صعودی‌ها چشم به ۱۳۰K+ دارند، و احتمالات ممکن است برای خرس‌ها در اخراجات بیش‌ازحد اشباع باز شود.”

خط پایین برای معامله‌گران: جذابیت‌های صعودی در محدوده ۱۲۶,۰۰۰–۱۳۰,۰۰۰ دلار باقی می‌مانند، دسامبر همچنان اهداف برازنده ۱۴۰,۰۰۰–۲۰۰,۰۰۰ دلار را حمل می‌کند، و جاذبه max-pain بعلاوه هج فروشندگان می‌تواند باند ۱۲۴K–۱۲۸K را چسبناک کند. اسپردها را تعریف کنید، به گاما احترام بگذارید، و بگذارید بازار گزینه‌ها برای شکیبایی شما پرداخت کند.