مدیر ارشد فناوری اطلاعات Bitwise: بیت‌کوین می‌تواند بدون افزایش ریسک پورتفولیو بازدهی را افزایش دهد

مدیر سرمایه‌گذاری Bitwise از سرمایه‌گذاران می‌خواهد بیت‌کوین را از نظر کلی سبد سرمایه‌گذاری ببینند

تحلیل Bitwise توسط مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت، مت هاوگان، که به اشتراک گذاشته شده، دوره ژانویه ۲۰۱۷ تا دسامبر ۲۰۲۴ را پوشش می‌دهد و ارزیابی می‌کند که افزودن بیت‌کوین به یک سبد سرمایه‌گذاری ۶۰/۴۰ سنتی چطور بر عملکرد آن تأثیر می‌گذارد. با استفاده از SPY برای سهام، AGG برای اوراق قرضه و قیمت‌های لحظه‌ای بیت‌کوین (BTC)، این مطالعه نشان داد که تخصیص ۵٪ بیت‌کوین بازدهی کلی را از ۱۰۷٪ به ۲۰۷٪ در طول این دوره افزایش داده است، با کمی افزایش در نوسانات سبد سرمایه‌گذاری از ۱۱.۳٪ به ۱۲.۵٪ انحراف استاندارد.

هاوگان برجسته کرد که همبستگی تاریخی کم بیت‌کوین با دارایی‌های سنتی به آن اجازه می‌دهد سبد‌های سرمایه‌گذاری را بدون افزایش چشم‌گیر در ریسک متنوع کند. او یک سبد سرمایه‌گذاری ۶۰/۴۰ استاندارد را با تغییراتی با تخصیص‌های ۱٪، ۲.۵٪ و ۵٪ بیت‌کوین مقایسه کرد، به نتایج افزایشی در بازدهی که بیشتر از افزایش نوسانات بود اشاره کرد.

هاوگان اظهار داشت:

همانطور که حامیان بیت‌کوین مانند من تمایل دارند به اشاره کنند: از آنجا که بیت‌کوین یک همبستگی کم به هر دو سهام و اوراق قرضه دارد، افزودن آن به سبد‌های سرمایه‌گذاری در طول تاریخ بازدهی را بدون افزایش چشم‌گیر در ریسک افزایش داده است.

این مطالعه استراتژی‌های جایگزینی را پیشنهاد کرد، از جمله رویکرد “دو طرفه” که از کریپتو و نقدینگی طرفداری می‌کند و تنظیماتی برای کاهش ریسک در جاهای دیگر. یک مدل ۵٪ به بیت‌کوین تخصیص داد و همزمان ۵٪ اوراق قرضه را افزایش داد، سپس اوراق قرضه را به اوراق قرضه خزانه‌داری کوتاه مدت چرخاند. این سبد سرمایه‌گذاری با ریسک قابل مقایسه یا کمتر از مبنا بهتر عمل کرد.

یک سناریوی جداگانه که ۱۰٪ به بیت‌کوین، ۴۰٪ به سهام و ۵۰٪ به اوراق قرضه تخصیص داده بود، بازدهی بالاتری نسبت به تخصیص ۵٪ ایجاد کرد در حالی که نوسانات کمتری نسبت به سبد سرمایه‌گذاری ۶۰/۴۰ اصلی حفظ کرد. هاوگان تأکید کرد که این استراتژی‌ها نیاز به مدیریت ریسک جامع دارند و به هیچ تضمینی برای عملکرد آینده با توجه به بازدهی استثنایی تاریخی بیت‌کوین اشاره کرد.

هاوگان از سرمایه‌گذاران خواست که بیت‌کوین را در چارچوب کلی ریسک‌های خود ارزیابی کنند، نه به صورت جداگانه. او یادآور شد: “البته، هیچ تضمینی وجود ندارد که این وضعیت در آینده ادامه داشته باشد – بازده‌های اولیه بیت‌کوین فوق‌العاده بود، و بازده‌های آینده ممکن است با بازده‌هایی که در طول این مطالعه مشاهده شد مطابقت نداشته باشد،” و افزود که تنظیمات استراتژیک می‌تواند موازنه‌های ریسک-بازدهی را دوباره تعریف کند.

“اما داده‌ها چیزی مهم را تقویت می‌کنند: وقتی که درباره افزودن بیت‌کوین به سبد سرمایه‌گذاری فکر می‌کنید، این کار را به صورت جداگانه انجام ندهید. به آن در چارچوب کل بودجه ریسکتان فکر کنید. ممکن است از نتایج شگفت‌زده شوید”، هاوگان نتیجه‌گیری کرد.