ما در شرف ورود به عصر طلایی کریپتو هستیم

ارزهای دیجیتال اکنون وضوح دارند

عصر سه‌شنبه هفته گذشته، سنای ایالات متحده قانون GENIUS را تصویب کرد – تأیید تاریخی و قاطعانه‌ای که نشان می‌دهد ارز دیجیتال همچنان پابرجاست.

برای نزدیک به پانزده سال، صنعت دارایی‌های دیجیتال در سایه مشغول به کار بوده است: اغلب سوءتفاهم شده، زیاد اشتباه نمایی شده و به‌طور عمده بی‌حمایت. کارآفرینان بدون قوانین ساختند؛ سرمایه‌گذاران بدون راهنمایی پیش‌بینی کردند؛ و مؤسسات مردد بودند، نگران از زمین نامشخص. قانون GENIUS – که مخفف Government Engagement in the Nurturing and Innovation of the U.S. Digital Asset Sector است – نقطه عطفی چشمگیر به حساب می‌آید. این لحظه آخرین و شاید بیشترین پیامد، برای فضایی است که مدت‌ها به دنبال آن بوده است.

شفافیت، در نهایت، همان چیزی است که صنعت ارزهای دیجیتال بیشتر از همه به آن نیاز داشته است. همچنین بیشتر از هر چیز دیگری به آن نیاز دارد. و وقتی که شفافیت سرانجام فرا می‌رسد، پایداری می‌آید. و وقتی که پایداری حاکم می‌گردد، جریان سرمایه فراهم می‌شود.

همگی شاهد تاثیر این موضوع با تأیید ETFهای بیت کوین در ژانویه 2024 بودیم. با این تصمیم تنها، رگولاتورها سیلابی بین ارز دیجیتال و سیستم مالی جهانی گسترده‌تر را باز کرده‌اند. پیش از ETFها، مالکیت بیت کوین تحت سلطه‌ی افراد بومی ارز دیجیتال بود: عمدتاً بورس‌ها، پذیرندگان اولیه و مبلغان.

نزدیک به یک سال و نیم بعد، به 10 دارنده‌ی برتر بیت کوین نگاه کنید: بلک‌راک، فیدلیتی، آرک، فرانکلین تمپلتون، گری‌اسکیل، استراتژی و امثال آن‌ها. این مؤسسات اکنون برخی از بزرگترین تخصیص‌های بیت کوین را در جهان مدیریت می‌کنند.

تنها سرمایه‌ گذاری Blackrock در حال حاضر بیش از 70 میلیارد دلار در دارایی‌های تحت مدیریت در 341 روز فراتر رفته است. برای مقایسه، SPDR Gold Shares ETF (GLD) 1691 روز طول کشید تا به همان نقطه عطف برسد.

ارز دیجیتال دیگر یک جنبش حاشیه‌ای نیست – ما شاهد انتقال سرمایه‌ های اصلی با اعتقاد هستیم. همان‌طور که تحلیلگر ETF بلومبرگ، اریک بالچناس، گفت: “ETFهای بیت‌کوین از صفر به پرفروش‌ترین تقریبا سریع‌تر از هر لانچ دیگری از ETF در تاریخ رفته‌اند.”

چیزی که این لحظه را چنین عمیق می‌کند این است که تأیید ETF تنها یک بخش از شفافیت بود و این صنعت اکنون در حال تجربه کردن چهار وضوح تاریخی در یک زمان است – ارتباطی آن‌قدر بی‌سابقه در تاریخ پانزده ساله‌ی خود. این شامل موارد زیر است:

1. شفافیت نظارتی

قانون GENIUS ممکن است سرخط خبری این هفته باشد، اما باعث پیشرفت‌های نظارتی قابل توجهی هم در ایالات متحده و هم خارج از کشور شده است. برای اولین بار، رگولاتورهای ایالات متحده یک رویکرد هماهنگ را به خود گرفته‌اند: SEC شروع به روشن‌سازی کرده است که کدام توکن‌ها به عنوان اوراق بهادار در مقابل کالاها به حساب می‌آیند، در حالی که CFTC به تعریف قلمرو خود بر فراورده‌های مالی و بورس‌های ارز دیجیتال پرداخته است.

علاوه بر این، رئیس جدید SEC، پل آتکینز، اخیراً موضع خود را در مورد مالیات غیرمتمرکز روشن کرده است وقتی که وی در آخرین میزگرد کاری گروه وظیفه خاصی که در زمینه ارز دیجیتال برگزار شد بیان کرد:​

حق داشتن خودسرپرستی از اموال خصوصی یکی از ارزش‌های بنیادی آمریکایی است که نباید وقتی فرد به اینترنت دسترسی پیدا می‌کند ناپدید شود. من طرفدار این هستم که انعطاف بیشتری به شرکت‌کنندگان بازار برای خودسرپرستی رمزارزها داده شود، به‌خصوص وقتی که مداخله‌گری باعث ایجاد هزینه‌های غیرضروری معاملات می‌شود یا توانایی درگیر شدن در فعالیت‌های روی زنجیره‌ای را محدود می‌کند.

در خارج از ایالات متحده، چارچوب MiCA اتحادیه اروپا یکی از کامل‌ترین چارچوب‌های نظارتی دارایی‌های دیجیتال در جهان است که قوانین روشنی در مورد انتشار، سرپرستی و استیبل‌کوین‌ها وضع می‌کند.

2. شفافیت قانون‌گذاری

قانونگذاری نمی‌تواند بدون قوانین برای حمایت از خود پیش برود. در حالی که تصویب قانون GENIUS در سه‌شنبه بی‌سابقه بود، این مطابق با رأی دو حزبی خانه و سنا برای لغو قوانین بحث‌برانگیز کارگزار شوک دنبال شده است. باید توجه داشت که این اولین قانون دارایی دیجیتال بود که تا به حال در ایالات متحده تصویب شده است.

علاوه بر این، کشورهایی مانند امارات متحده عربی قوانین وضع کرده‌اند که توسعه نوآوری بلاک‌چین را تشویق می‌کند، با ارائه مشوق‌های مالیاتی و حمایت‌های قانونی برای شرکت‌های رمزارز فعال در مناطق آزاد اقتصادی.

3. شفافیت بانکی

عملیات نقطه خفگی 2.0 در ایالات متحده یک لحظه تاریک برای رابطه بین بانک‌ها و صنعت رمزارز بود، اما همه‌چیز از زمانی که دفتر کنترل‌گر ارزی اخیراً راهنمایی به روز ارائه کرد که به بانک‌ها اجازه می‌دهد هم دارایی‌های دیجیتال را نگهداری کنند و هم تسویه‌سازی با استفاده از استیبل‌کوین‌ها را انجام دهند، تغییر کرده است.

این راهنمایی تحول‌آفرین بود. به مؤسسات مالی اجازه داد به‌طور ایمن و مطابقتی در سیستمی که قبلاً خارج از دسترس بود شرکت کنند. بانک‌ها، که به اندازه کافی با احتیاط درباره رمزارزها عمل کرده بودند، در حال حاضر در حال بررسی چگونگی ادغام آن با پیشنهادات، زیرساخت‌ها و عملیات خزانه‌داری خود هستند.

4. شفافیت حسابداری

سرانجام، هیئت استانداردهای حسابداری مالی (FASB) قوانین مورد انتظار را صادر کرد که به شرکت‌ها اجازه می‌دهد دارایی‌های دیجیتال را در ترازنامه‌های خود با ارزش بازار منصفانه گزارش کنند. قبل از این تغییر، شرکت‌ها مجبور بودند بیت‌کوین و دیگر دارایی‌های رمزارز را به عنوان دارایی‌های نامشهود گزارش دهند، یعنی هر کاهش قیمتی باید گزارش می‌شد، اما افزایش قیمت‌ها نادیده گرفته می‌شد، مگر اینکه دارایی فروخته شده باشد.

استانداردهای جدید FASB این عدم تعادل را تصحیح می‌کند. حالا، کسب‌وکارها می‌توانند ارزش اقتصادی واقعی دارایی‌های دیجیتال خود را منعکس کنند و شفافیت بیشتری را برای پذیرش ارائه کنند. این فقط درباره حسابداری نیست – بلکه درباره بازگشایی استراتژی و نوآوری شرکت است.

با هم، این چهار “شفافیت” – نظارتی، قانون‌گذاری، بانکی و حسابداری – پایه‌ای را برای یک اقتصاد ارز دیجیتال تشکیل می‌دهند که دیگر فرضیاتی نیست، بلکه نهادی؛ دیگر شناور نیست، بلکه هدایت‌شده است؛ دیگر منزوی نیست، بلکه یکپارچه است.

این یک چرخه نیست. این یک تغییر ساختاری است.

شفافیت پایداری را فراهم می‌آورد. پایداری، سرمایه‌گذاری را جذب می‌کند. سرمایه‌گذاری نوآوری را به پیش می‌برد. و نوآوری همه چیز را تغییر می‌دهد.

کلیت کریستنسن فقید در حالیکه گفته بود، “تغییر و تحمیل مربوط به رادیکال بودن نیست؛ مربوط به انجام کاری جدید است که جایگزین چیزهای قدیم می‌شود.”

ارز دیجیتال به مدت طولانی به عنوان یک شورش اشتباه تعبیر شده است. در واقع، این یک رنسانس است: یک تغییر نسل و فناوری که در حال سن بود شدن است – و زمان آن اکنون است.

به عصر طلایی ارز دیجیتال خوش‌آمدید.

---

پست زیر توسط کیث ای. گراسمن، رئیس امور مالی در MoonPay نوشته شده است. پیش از MoonPay، او رئیس مجله TIME بود.