کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) دستورالعملی صادر کرد که می‌تواند موجب آغاز گسترش عظیم بازارهای پیش‌بینی شود

CFTC دستورالعمل جدیدی صادر کرد که از گسترش بزرگ بازارهای پیش‌بینی در آمریکا خبر می‌دهد

افزایش علاقه به مشتقات مبتنی بر رویداد، توجه نظارتی تازه‌ای را در بازارهای ایالات متحده برانگیخته است. بخش نظارت بر بازارِ کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده (CFTC) در ۱۲ مارس یک یادداشت راهنما درباره بازارهای پیش‌بینی منتشر کرد که به فهرست‌کردن و معامله قراردادهای رویداد در بازارهای قراردادِ تعیین‌شده می‌پردازد.

کارکنان CFTC اعلام کردند:

«با توجه به افزایش سریع محبوبیت بازارهای پیش‌بینی، این بخش می‌کوشد رشد و نوآوری در این بازارها را تشویق کند، در حالی که به بازارهای قراردادِ تعیین‌شده یادآوری می‌کند که مطابق قانون بورس کالایی و مقررات کمیسیون، تعهدات نظارتی دارند.»

این یادداشت توضیح می‌دهد که بازارهای پیش‌بینی امکان معامله قراردادهای رویداد را فراهم می‌کنند؛ نوعی از مشتقات که اغلب با پرداخت‌های دودویی (صفر و یک) بر اساس نتیجه رویدادهای آینده ساختاربندی می‌شوند. این توافق‌ها ممکن است ذیل تعریف گسترده «سوآپ» در قانون بورس کالایی قرار گیرند، زیرا تسویه آن‌ها به وقوع یا عدم وقوع رویدادهای مشخصی وابسته است که پیامدهای مالی یا اقتصادی دارند.

راهنمای نظارتی تأکید می‌کند که بازارهای قراردادِ تعیین‌شده هنگام فهرست‌کردن قراردادهای رویداد باید با اصول بنیادینِ قانون بورس کالایی انطباق داشته باشند. صرافی‌ها باید اطمینان دهند که قراردادها به‌راحتی در معرض دست‌کاری نیستند و باید سامانه‌هایی برای پایش فعالیت معاملاتی به‌صورت بلادرنگ حفظ کنند. این یادداشت همچنین به قواعدی اشاره می‌کند که کلاه‌برداری، دست‌کاری قیمت و سوءاستفاده از اطلاعات محرمانه، از جمله معاملات مبتنی بر اطلاعات نهانی (insider trading)، را ممنوع می‌کند. ممکن است از گردانندگان بازار خواسته شود داده‌های سطحِ معامله‌گر را دریافت کنند یا هنگام مشاهده الگوهای معاملاتی نامنظم یا ناهنجاری‌ها، اقدام انضباطی را پیگیری کنند.

در همین حال، مایک سلیگ، رئیس CFTC، در شبکه اجتماعی X به اشتراک گذاشت که بازارهای پیش‌بینی یک تحول مهم در بازارهای مالی به شمار می‌آیند. او نوشت:

«بازارهای پیش‌بینی یکی از هیجان‌انگیزترین نوآوری‌ها در بازارهای مالی هستند. با این حال، برای مدت طولانی CFTC نتوانسته برای این بازارها که میلیون‌ها آمریکایی از آن استفاده می‌کنند راهنمایی ارائه کند. این وضعیت از امروز پایان می‌یابد.»

این یادداشت همچنین اشاره می‌کند که قراردادهای رویدادِ مرتبط با ورزش ممکن است به تدابیر حفاظتی بیشتری نیاز داشته باشند، به‌ویژه زمانی که نتایج به اقدامات شرکت‌کنندگان یا داورانِ فردی وابسته است؛ موضوعی که می‌تواند ریسک دست‌کاری را افزایش دهد.

پرسش‌های متداول 🧭

• چرا CFTC اکنون بر بازارهای پیش‌بینی تمرکز کرده است؟
  رشد سریع مشتقات مبتنی بر رویداد، نهادهای ناظر را واداشته است قواعد انطباق و انتظارات مربوط به پایش بازار را روشن‌تر کنند.
• قراردادهای رویداد در بازارهای پیش‌بینی چیستند؟
  آن‌ها مشتقاتی هستند که بر اساس اینکه یک رویداد مشخص در آینده رخ می‌دهد یا رخ نمی‌دهد، پرداخت انجام می‌دهند.
• راهنمای جدید چگونه می‌تواند بر صرافی‌هایی که قراردادهای رویداد را فهرست می‌کنند اثر بگذارد؟
  بازارهای قراردادِ تعیین‌شده ممکن است به سامانه‌های پایش قوی‌تر و تدابیر سخت‌گیرانه‌تر علیه دست‌کاری و معاملات مبتنی بر اطلاعات نهانی نیاز داشته باشند.
• چرا بازارهای پیش‌بینیِ مرتبط با ورزش پرریسک‌تر تلقی می‌شوند؟
  نتایجی که به ورزشکاران یا داورانِ فردی گره خورده‌اند می‌توانند احتمال دست‌کاری یا فعالیت مبتنی بر اطلاعات نهانی را افزایش دهند.