کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا رسیدگی‌ها را درباره پیشنهاد بورس نیویورک برای فهرست‌کردن گزینه‌های ETF رمزارزی گری‌اسکیل آغاز کرد

نکات کلیدی:

• بررسی SEC بر پیشنهاد NYSE American مرتبط با ETF گری‌اسکیل با ۷۶.۰۲٪ مواجهه با بیت‌کوین متمرکز است.
• نهادهای ناظر بررسی می‌کنند آیا پیشنهاد با استانداردهای حفاظت از سرمایه‌گذار و سلامت بازار همخوانی دارد یا خیر.
• دوره اظهارنظر عمومی آغاز می‌شود و به فعالان صنعت اجازه می‌دهد درباره چارچوب گزینه‌های ETF نظر بدهند.

تأخیر در بررسی SEC، برنامه‌های گسترش گزینه‌های ETF رمزارزی را عقب می‌اندازد

افزایش علاقه نهادهای سرمایه‌گذاری به مشتقات رمزارزی همچنان مسیر توسعه بازار را شکل می‌دهد، در حالی‌که نهادهای ناظر مسیرهای جدیدی را برای مواجهه ساختاریافته با دارایی‌های دیجیتال ارزیابی می‌کنند. کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در ۹ آوریل روند رسیدگی را برای ارزیابی پیشنهاد NYSE American LLC جهت فهرست‌کردن گزینه‌ها بر ETF «Grayscale Coindesk Crypto 5» آغاز کرد. این فرآیند بازتاب تلاش‌های جاری برای همسو کردن نوآوری با سازوکارهای محافظتی تثبیت‌شده بازار است.

NYSE American، یک بورس سهام و گزینه‌ها در ایالات متحده، این پیشنهاد را در ۲۹ دسامبر ارائه کرد تا امکان معامله گزینه‌های مرتبط با ETF «Grayscale Coindesk Crypto 5» فراهم شود. این پرونده یک سبد متنوع رمزارزی را تشریح می‌کرد که در آن بیت‌کوین با ۷۶.۰۲٪ و اتریوم با ۱۴.۹۰٪ سهم غالب را دارند. SEC اعلام کرد:

«این دستور روند رسیدگی را آغاز می‌کند … تا مشخص شود آیا تغییر پیشنهادیِ مقررات باید تأیید یا رد شود.»

دستور ۹ آوریل به‌طور رسمی یک فرآیند بازبینی ساختارمند را تحت انتشار شماره 34-105187 آغاز می‌کند و گام‌های رویه‌ای روشن و ضرب‌الاجل‌های قانونی را مشخص می‌سازد. اظهارنظرهای عمومی ۲۱ روز پس از انتشار در Federal Register موعد دارند و پاسخ‌های متقابل باید ظرف ۳۵ روز ارائه شوند. این چارچوب مستلزم اتخاذ تصمیم تا ۱۱ ژوئیه است و در صورت نیاز به تحلیل بیشتر، امکان تمدید تا ۹ سپتامبر وجود دارد.

محصول پیشنهادی، گزینه‌های سبک آمریکایی با تسویه فیزیکی را که به یک سبد متنوع رمزارزی متصل است معرفی می‌کند. بورس اعلام کرد که سازوکارهای نظارتی و سامانه‌های گزارش‌دهی موجود می‌توانند فعالیت معاملاتی اضافی را مدیریت کنند. همچنین تأکید کرد ظرفیت زیرساختی برای تقاضای مورد انتظار کافی است و با استانداردهای فعلی بازار مشتقات هم‌راستا است.

سخت‌گیری مقرراتی درباره ریسک‌های بازار و انطباق شدت می‌گیرد

با این حال، نهادهای ناظر بر این موضوع تمرکز دارند که آیا این پیشنهاد به‌طور کافی ریسک‌های مرتبط با دست‌کاری و حفاظت از سرمایه‌گذار را پوشش می‌دهد یا خیر. SEC در حال بررسی انطباق با بند 6(b)(5) قانون بورس است که وجود تدابیری علیه اقدامات متقلبانه را الزامی می‌داند. این سخت‌گیری بازتاب تردیدهای پیشین پیرامون مشتقات رمزارزی است، به‌ویژه زمانی که بازارهای پایه فاقد نظارت یکپارچه هستند.

کمیسیون یک دوره اظهارنظر عمومی را آغاز کرده و از مشارکت‌کنندگان بازار دعوت کرده است ارزیابی کنند آیا قاعده پیشنهادی با الزامات مقرراتی هم‌خوانی دارد یا خیر. نتیجه این روند می‌تواند مشتقات آینده ETFهای رمزارزی را شکل دهد، زیرا شفافیت مقرراتی همچنان برای پذیرش نهادی حیاتی است. SEC خاطرنشان کرد:

«آغاز روند رسیدگی نشان نمی‌دهد
که کمیسیون در خصوص هیچ‌یک از مسائل مطرح‌شده به نتیجه‌گیری رسیده است.»