در حالی که داراییهای توکنیزه شده محبوبیت پیدا میکنند و وال استریت به تسریع پذیرش بلاکچین میپردازد، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) خط مشی واضحی میکشید: رعایت قوانین تعیین میکند چه کسی برنده مسابقه اوراق بهادار دیجیتال خواهد بود.
کمیسیونر SEC: نشانهگذاری امیدوارکننده است، اما هیچ گونه معافیت 'جادویی' از قوانین ندارد
نویسنده
اشتراک
هشدار کمیسیونر پیرس از SEC برای رعایت قوانین با تکامل مدلهای توکنیزهشده
اشتیاق سرمایهگذاران برای داراییهای توکنیزه شده در حال افزایش است، اما ناظران هشدار میدهند که رعایت قوانین—not فقط نوآوری—مرحله بعدی بازار را تعریف خواهد کرد. کمیسیونر کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) هستر پیرس در تاریخ ۹ ژوئیه اظهار داشت که توکنیزهسازی مبتنی بر بلاکچین به معنای معافیت شرکتکنندگان بازار از قوانین فدرال نیست. او تأکید کرد:
اوراق بهادار توکنیزه شده هنوز هم اوراق بهادار هستند. بنابراین، شرکتکنندگان در بازار باید قوانین فدرال اوراق بهادار را مدنظر قرار داده و به آن پایبند باشند وقتی که در این ابزارها معاملات انجام میدهند.
در حالی که توکنیزهسازی ممکن است به تشکیل سرمایه و مدلهای مالی جدید کمک کند، پیرس تأکید کرد که فناوری وضعیت قانونی داراییها را تغییر نمیدهد. “همانطور که فناوری بلاکچین قدرتمند است، توانایی تغییر ماهیت دارایی زیربنایی را به طور جادویی ندارد,” او مطرح کرد.
شرکتکنندگان در سراسر بخش مالی در حال بررسی استراتژیهای مختلف توکنیزهسازی هستند. برخی شرکتها سهام خود را توکنیزه میکنند؛ دیگران، مانند نگهبانان، حقالسهمها را توکنیزه یا ابزارهایی صادر میکنند که توسط داراییهای نگهداری شده در امانت پشتیبانی میشوند. این روشها خطرات قانونی و عملیاتی مشخصی دارند، از جمله معرضیت به همکاران و ابهامات نظارتی.
پیرس تحلیل دقیقی از ساختار توکنها را توصیه کرد:
شرکتکنندگان در بازار که اوراق بهادار توکنیزهشده را توزیع، خریداری و معامله میکنند نیز باید ماهیت این اوراق بهادار و پیامدهای قوانین اوراق بهاداری ناشی از آن را در نظر بگیرند.
او خاطر نشان کرد که برخی ساختارهای توکن ممکن است به عنوان معاملات امنیتمحور یا ابزارهای مصنوعی شناخته شوند، که ممکن است از معامله در برخی از پلتفرمها، به خصوص برای سرمایهگذاران خرد، منع شوند.
با وجود احتیاط، پیرس نشان داد که آماده پذیرش چارچوبهای نظارتی قدیمیتر است. او تشویق کرد که شرکتها با SEC ارتباط برقرار کنند اگر باور دارند که قوانین فعلی واقعیتهای بازارهای مبتنی بر بلاکچین را منعکس نمیکنند. کمیسیون، او گفت، مایل به ارزیابی معافیتها یا بهروزرسانیها است وقتی فناوری ویژگیهای منحصر به فردی ارائه میکند. با این حال، پیام محوری پیرس محکم باقی ماند: فناوری ممکن است تکامل یابد، اما مبانی قانونی بازارهای اوراق بهادار ایالات متحده همچنان برقرار است.
