توکنسازی به عنوان یک مسیر آزمایش شده در زمینه نظارتی برای مدرنسازی بازارهای سهام ایالات متحده در حال ظهور است، با اینکه SEC سیستمهای مبتنی بر بلاکچین را در نظر دارد که میتواند شفافیت را افزایش دهد، تسویه حساب را سریعتر کند و زیرساخت بازار را بدون تضعیف حفاظتهای سرمایهگذاران شکل دهد.
کمیسر SEC توکنیزاسیون را به عنوان تکامل بازار، نه اختلال در مقررات ترسیم میکند
نویسنده
اشتراک
SEC بررسی توکنسازی به عنوان مرحله بعدی تکامل بازار
کمیسیونر کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) مارک تی. اویدا اظهاراتی را در انجمن مشتقات مدیریت سرمایه ۲۰۲۶ در مورد خزانهداری و توکنسازی در آستین، تگزاس، در ۹ فوریه ارائه داد. او توضیح داد که چگونه ناظران در حال ارزیابی توکنسازی به عنوان یک راه برای مدرنسازی بازارهای اوراق بهادار هستند، در حالی که حفاظتهای سرمایهگذار را حفظ میکنند.
اویدا توکنسازی را به عنوان بخشی از یک قوس طولانی از تکامل بازار که توسط فناوری شکل گرفته است، معرفی کرد، نه یک گسست از ساختارهای موجود. وی اظهار داشت:
«امروز، ما احتمال مهاجرت موقعیتهای اوراق بهادار از پایگاههای داده سنتی به سیستمهای مبتنی بر بلاکچین و نمایندگی این حقوق و تعهدات در زنجیره را در نظر میگیریم.»
او توکنسازی را به عنوان روشی برای رمزگذاری مالکیت و حقوق قراردادی به طور مستقیم در توکنهای دیجیتال ثبت شده بر روی دفترهای توزیعشده توصیف کرد که میتواند فرآیندهای صدور، معامله و پس از تجارت را ساده کند. در برخورد با مزایای بالقوه، اویدا توضیح داد، «با اجرای صحیح، توکنسازی میتواند امنیت، شفافیت و غیرقابل تغییر بودن را با رمزگذاری حقوق بر روی توکنهای دیجیتال و ثبت مبدأ آنها بر روی دفترهای توزیعشده افزایش دهد.» او تأکید کرد که این سودها به طراحی دقیق بستگی دارد و اعمال قوانین فدرال اوراق بهادار را حذف نمیکند، با یادداشت اینکه ابزارهای توکنسازی شده همچنان اوراق بهادار تحت تعهدات نظارتی موجود هستند.
با مراجعه به فلسفه نظارتی، اویدا رویکردی را توصیف کرد که بر نوآوری با حفاظها و قوانین بیطرفانه فناوری متمرکز بر نتایج به جای فرآیندها تمرکز میکند. او توضیح داد که کمیسیون چگونه از ابزارهایی مانند میزگردها، راهنماییهای کارکنان، پروندههای نظر عمومی و تسکهای معافیت هدفمند برای بررسی ساختارهای بازار در زنجیره استفاده کرده است، به جای استفاده از اقدامات اجرای قانونی برای نشان دادن جهت سیاست.
این کمیسیونر SEC مشاهده کرد:
«توکنسازی میتواند به مدرنسازی بازارهای سرمایه کمک کند، نه تنها با تسریع چرخه تسویه حساب بلکه با قابل مشاهدهتر کردن مالکیت—برطرف کردن چالشهای فعلی در شناسایی سهامداران و اقدامات شرکتی.»
او به بهبود دیدهوری و تسویه سریعتر اشاره کرد که به کاهش اصطکاک و استحکام یکپارچگی بازار منجر میشود. اویدا نتیجهگیری کرد که آزمایشهای اندازهگیری شده، شفافیت و پایبندی به اختیارات قانونی میتوانند به توکنسازی اجازه دهند تا زیرساخت بازار را تقویت کند، کارایی را بهبود دهد و از بازارهای عادلانه، منظم و کارآمد پشتیبانی کند، زیرا سیستمهای دیجیتال به طور گسترده به تصویب میرسند.
بیشتر بخوانید: کمیسیونر SEC: توکنسازی امیدوارکننده است، اما هیچ معافیت جادویی از قوانین ندارد
سؤالات متداول ⏰
- کمیسیونر SEC مارک اویدا درباره توکنسازی چه گفت؟
اویدا گفت توکنسازی میتواند بازارهای اوراق بهادار را مدرن کند در حالی که کاملاً تحت قوانین فدرال اوراق بهادار باقی میماند. - چگونه SEC سامانههای اوراق بهادار مبتنی بر بلاکچین را میبیند؟
SEC سامانههای بلاکچین را به عنوان یک ارتقاء بالقوه به پایگاههای داده سنتی میبیند، اگر با محافظتهای مناسب طراحی شده باشند. - آیا توکنسازی اوراق بهادار را از نظارت SEC خارج میکند؟
نه، اویدا تأکید کرد که ابزارهای توکنسازی شده همچنان اوراق بهادار تحت تعهدات نظارتی موجود هستند. - چرا تسویه سریعتر در بازارهای توکنسازی مهم است؟
تسویه سریعتر میتواند اصطکاک را کاهش دهد، شفافیت را بهبود بخشیده و تقویت کلی یکپارچگی بازار را به ارمغان آورد.
