جنگ‌های DEX پرپ 2025: پول جدید، فناوری جدید، بدون کلید خاموش شدن

از دفتر سفارشات تا زنجیره: درون جنگ دائمی DEX در سال ۲۰۲۵

قراردادهای دائمی مشتقات بدون تاریخ انقضا هستند؛ پرداخت‌های مالی بین بلندمدت‌ها و کوتاه‌مدت‌ها قیمت قراردادها را به قیمت نقدی متصل نگه می‌دارد، طرحی که در کریپتو محبوب است زیرا به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا موقعیت‌ها را بدون نیاز به تمدید قرارداد حفظ کنند. این مکانیک مهم است و به همین دلیل قراردادهای دائمی امروز حجم‌ها را تقویت می‌کند.

چرا یک DEX دائمی به جای یک صرافی متمرکز (CEX) دائمی؟ با خود حضانتی و شفافیت شروع کنید: میزبانی‌های پیشرو DEX دائمی تطبیق و تسویه را بر روی زنجیره یا در زنجیره‌های خاص برنامه انجام می‌دهند، بنابراین سفارشات و پرکردن‌ها قابل ممیزی هستند و دارایی‌ها در کیف پول کاربران زندگی می‌کنند نه در ترازنامه یک نماینده. آن اثری در زنجیره همچنین امکان ترکیب با بقیه مالی غیرمتمرکز (DeFi) را فراهم می‌کند.

Hyperliquid لحن را با یک زنجیره ساخته شده مخصوص و یک کتاب سفارشات مرکز محدود کامل در زنجیره تنظیم کرد؛ هر سفارش و لغو وارد زنجیره می‌شود و دقت مشابه CEX را با قابل تأیید بودن در زنجیره ترکیب می‌کند. نتیجه: DEX دارای کتاب‌های عمیق، بلوک‌های سریع و میلیاردها جریان روزانه قراردادهای دائمی است.

اما تاج بی‌رقیب نیست. در زمان‌های اخیر، Aster ویروسی شده و گاه به گاه تجاوز از حجم روزانه و بهره باز (OI) را دارد، و به گسترش کلی دسته DEX دائمی به مجموع‌های چشم‌گیر فصلی کمک کرده است. پیشنهاد آن: اهرم بالا، دسترسی چند زنجیره‌ای و نقدینگی که جلب توجه می‌کند.

GMX به دلیل اقتصاد مبتنی بر اشتراک هزینه و طراحی هزینه‌کارا در نسخه v2 همچنان یک پایه‌گذاری است و وفاداری معامله‌گران Arbitrum و Avalanche را حفظ می‌کند، علی‌رغم گرمای جدید DEX دائمی. این محافظ قدیمی است که بسیاری می‌گویند هنوز ضربات تمیز زننده‌ای دارد.

حرکت نسخه v4 DYdX به زنجیره مبتنی بر Cosmos خود، دفتر سفارش را غیرمتمرکز و سریع نگه می‌دارد، با بازارهای فعال و یک موتور معاملاتی ساخته شده برای سرعت بالا. این باعث می‌شود DYdX هرگاه بحث اجرای واقعی در زنجیره مطرح می‌شود، در گفتگو باشد.

در سولانا، Drift و Jupiter یک ضربه یک دو موثر ارائه می‌دهند: Drift روزهایی با میلیاردها دلار چاپ کرده، در حالی که محصول قراردادهای دائمی Jupiter تا ۱۵۰ برابر در معیارها و مسیر به سوی پایه رو به رشد نقدینگی سولانا ارائه می‌کند. اگر سرعت می‌خواهید، این مسیر شلوغ است.

ApeX به صورت بی‌صدا حجم‌های کلی نه رقمی و تعداد معاملات قابل توجه جمع کرده، به خود حضانتی و یک تجربه کاربری برچسب‌گذاری شده با اولویت تمرکز کرده است. شاید پرصداترین برند در اتاق نباشد، اما داشبرد آن داستانی پایدار را روایت می‌کند.

EdgeX، یک DEX دائمی دفتر سفارش که توسط گروه Amber توسعه داده شده، حجم‌های قوی ۳۰ روزه و OI را پست کرده است، خود را به عنوان جایگزینی با عملکرد بالا با سرعت شباهت به CEX و یک پشته محصول در حال رشد معرفی می‌کند.

و سپس Sunperp، ورود جدید جاستین سان در TRON، با کارمزدهای فوق‌العاده پایین، بازخریدهای متصل به SUN و نقدینگی USDT ترون ظاهر شده است. هنوز زود است، اما نیت واضح است: رقابت بر سر هزینه‌ها و عمق استیبل‌کوین بومی.

جنگ‌های DEX دائمی آغاز شده‌اند، و به شدت شدید شده‌اند

به صورت کلی، متا ساده است: میزبانی‌های DEX دائمی به موتور رشد تجارت در زنجیره تبدیل شده‌اند، با راهنمایی CLOB در زنجیره Hyperliquid الهام‌بخش رقبای دیگر بوده و ظهور Aster نشان می‌دهد که جایی برای تازه‌های جلوآمده تهاجمی وجود دارد. قراردادهای دائمی CEX هنوز سهمی از ذهن‌ها دارند، اما خود حضانتی، قابلیت ممیزی و ریل‌های درون زنجیره‌ای هر ساعت معامله‌گران بیشتری را به خود جذب می‌کنند.

جنگ‌های DEX دائمی هیچ مهمانی چای نیستند؛ آن‌ها توپخانه‌ای با نرخ‌های تامین مالی هستند. Hyperliquid اول شلیک می‌کند، Aster با صدای بلند پاسخ می‌دهد و بقیه برای فضای بلوک و افتخار رقابت می‌کنند. قراردادهای دائمی CEX هنوز نشان می‌دهند، اما خود حضانتی، نقشه ممیزی و ترکیب‌پذیری هنوز مخاطبان را می‌دزدند. میزبانی خود را انتخاب کنید، از اهرام خود مراقبت کنید و رسیدها را در زنجیره نگه دارید. هوشمندانه معامله کنید و آماده باشید.