ری دالیو هشدار میدهد که سیاستهای تعرفهای دونالد ترامپ میتواند به رکود تورمی جهانی منجر شده و روابط تجاری ایالات متحده و چین را به شدت تغییر دهد. تحلیل دالیو به تأثیرات “مرتبه اول” تعرفهها اشاره میکند که میتوانند درآمد ایجاد کنند اما همچنین کارایی تولید جهانی را کاهش دهند.
جنبه تاریک تعرفهها: دالیو پیشبینی رکود تورمی جهانی و آشفتگی اقتصادی را میکند
نویسنده
اشتراک
دالیو از ادعای درآمد تعرفهای ترامپ حمایت میکند
ری دالیو، بنیانگذار Bridgewater Associates، هشدار جدیای درباره تأثیر اقتصادی سیاستهای تازه اعلامشده تعرفهای رئیسجمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، صادر کرده است. دالیو اظهار داشت که رژیم تعرفهای ممکن است به افزایش رکود تورمی جهانی منجر شده و روابط تجاری ایالات متحده و چین را به شدت دوباره شکل دهد.
تحلیل دالیو که در آخرین دیدگاه او ارائه شده، تأثیرات “مرتبه اول” تعرفهها را تفکیک میکند. او خاطر نشان کرد که تعرفهها میتوانند درآمدی برای کشور اعمالکننده ایجاد کنند در حالی که کارایی تولید جهانی را کاهش میدهند. این دیدگاه با سخنرانی روز آزادی ترامپ همسو است، جایی که او تأکید دوباره کرد بر ادعاهایی که درآمد از تعرفهها باعث ثروتمند شدن ایالات متحده قبل از معرفی مالیات بر درآمد در سال ۱۹۱۳ شده است.
دولت ترامپ با اعمال تعرفههای متقابل بر متحدان و دشمنان، مطمئن است که این اقدام به همراه کاهش هزینهها به سرعت کسری بودجه کشور را به مازاد تبدیل خواهد کرد. با این حال، منتقدان دولت ترامپ ادعا میکنند که تعرفهها به افزایش قیمتها برای مصرفکنندگان ایالات متحده منجر خواهد شد. دیگران هشدار میدهند که این تعرفهها میتوانند روابط تجاری بینالمللی را تخریب کنند و سیستم تجارت جهانی را تضعیف کنند.
از طرفی، بنیانگذار Bridgewater Associates هشدار داد که تعرفهها ذاتاً رکود تورمی هستند و یک تعامل پیچیده از فشارهای کاهش و افزایش قیمتها در سراسر جهان ایجاد میکنند.
دالیو اذعان کرد: “تعرفهها در زمان وقوع یک درگیری بزرگ قدرتهای بینالمللی برای اطمینان از تواناییهای تولید داخلی ضروری هستند”، و بر اهمیت استراتژیک آنها در دورههای تنش ژئوپلیتیکی تأکید کرد.
او هنوز پتانسیل آنها برای تشدید عدم تعادلهای تجاری موجود و افزایش وابستگیها به سرمایه خارجی را نیز مورد توجه قرار داد، که در زمان تشدید درگیریهای بینالمللی بهویژه نگرانکننده است.
باید ارزش یوان چین افزایش یابد
در عین حال، نگرانیهای دالیو فراتر از تأثیر فوری تعرفهها میرود و به آنچه او “پیامدهای مرتبه دوم” مینامد، شامل اقدامات تلافیجویانه، نوسانات ارزی، و واکنشهای بانکهای مرکزی، میپردازد. او هشدار داد که تعرفههای متقابل از سوی کشورهای آسیبدیده میتواند به رکود تورمی گسترده منجر شود، در حالی که تنظیمات سیاستهای پولی و مالی میتواند باعث پیچیدگی بیشتر چشمانداز اقتصادی شود.
نقطه مهمی از نزاع در تحلیل دالیو وضعیت دلار آمریکا بهعنوان ارز ذخیره اصلی جهان است. در حالی که او مزایای این امتیاز را پذیرفته، او علیه سوءاستفاده ممکن از آن هشدار داد و به “مشکلات بدهی و بیش از حد قرض گرفتن” کشور اشاره کرد. دالیو پیشنهاد کرد که راهحل احتمالی در افزایش ارزش توافقشده یوان چین است، حرکتی که او معتقد است میتواند بهطور متقابل برای ایالات متحده و چین سودمند باشد.
دالیو اظهار داشت: “گفته شده است که باید ارزش یوان چین افزایش یابد، که احتمالاً میتوان بین آمریکاییها و چینیها بهعنوان بخشی از یک توافق بر سر تجارت و سرمایه مطرح شود، بهطور ایدهآل زمانی که ترامپ و شی ملاقات میکنند.”
او بر نیاز فوری به حل و فصل عدم تعادلهای موجود تأکید کرد، و هشدار داد که وضعیت آنها “به شدت غیرقابل تحمل” است. دالیو پیشبینی کرد که “تغییرات ناگهانی و غیرمعمول” در ترتیب پولی، اقتصادی و ژئوپلیتیکی فعلی رخ خواهد داد.
در نهایت، دالیو نتیجه گرفت که تأثیر بلندمدت این تغییرات سیاستی به عواملی مانند اعتماد به بازارهای بدهی و سرمایه، سطح تولیدی کشورها، و جذابیت سیستمهای سیاسی آنها برای زندگی، کار و سرمایهگذاری بستگی خواهد داشت.
