حاشیه‌های سود استخراج بیت‌کوین با شتاب گرفتن چرخش به سمت هوش مصنوعی تنگ‌تر می‌شود؛ کوین‌شیرز می‌گوید

رونق هوش مصنوعی بخش استخراج بیت‌کوین را بازآرایی می‌کند؛ گزارش کوین‌شرز نشان می‌دهد

طبق تازه‌ترین تحلیل استخراج بیت‌کوین، سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ یکی از سخت‌ترین دوره‌ها برای ماینرها از زمان هاوینگ آوریل ۲۰۲۴ بود؛ زیرا قیمت بیت‌کوین از حدود ۱۲۴٬۵۰۰ دلار در اکتبر به حدود ۸۶٬۰۰۰ دلار تا اواخر دسامبر کاهش یافت. همزمان، هش‌ریت شبکه نزدیک به سطوح رکوردی باقی ماند و سودآوری را تحت فشار قرار داد. میانگین وزنی هزینه نقدی برای تولید یک بیت‌کوین به نزدیک ۸۰٬۰۰۰ دلار رسید و بسیاری از اپراتورها را در آستانه نقطه سر به سر قرار داد.

هش‌پرایس، که یک شاخص کلیدی درآمدی است، در سه‌ماهه چهارم به حدود ۳۶ تا ۳۸ دلار به ازای هر پتاهش بر ثانیه (PH/s) در روز کاهش یافت و سپس در اوایل ۲۰۲۶ بیشتر سقوط کرد و به حدود ۲۹ دلار رسید. این شرایط نشانه‌هایی از تسلیم ماینرها را فعال کرد؛ از جمله سه تعدیل منفی متوالی سختی برای نخستین‌بار از ژوئیه ۲۰۲۲.

جیمز باترفیل، رئیس پژوهش در کوین‌شرز، گفت این محیط بازتاب‌دهنده «یکی از چالش‌برانگیزترین دوره‌ها» برای ماینرها از زمان آخرین هاوینگ است؛ که ناشی از ترکیبی از فشار قیمتی و افزایش رقابت در شبکه است.

در چنین پس‌زمینه‌ای، این صنعت به‌طور فزاینده‌ای به سمت هوش مصنوعی و رایانش با کارایی بالا (HPC) به‌عنوان جریان درآمدی جایگزین حرکت می‌کند. کوین‌شرز اعلام کرد ماینرهای بورسی بیش از ۷۰ میلیارد دلار قرارداد مرتبط با AI و HPC را اعلام کرده‌اند و انتظار می‌رود برخی شرکت‌ها تا پایان ۲۰۲۶ تا ۷۰٪ درآمد خود را از AI کسب کنند.

این تغییر بیانگر یک موازنه اقتصادی پایه است: زیرساخت هوش مصنوعی تحت شرایط فعلی بازدهی باثبات‌تری نسبت به استخراج بیت‌کوین ارائه می‌دهد. با این حال، گذار یکدست نیست. برخی شرکت‌ها به‌طور تهاجمی در حال بازموضع‌گیری به‌عنوان اپراتور مراکز داده هستند، در حالی که برخی دیگر همچنان استخراج را در اولویت می‌گذارند یا راهبردهای ترکیبی را اتخاذ می‌کنند.

در همین حال، خود شبکه بیت‌کوین با وجود نوسانات اخیر همچنان مقاوم مانده است. هش‌ریت در سال ۲۰۲۵ به اوج بالای ۱ زتاهش بر ثانیه رسید و سپس عقب نشست و نزدیک ۱٬۰۲۰ اگزاهش بر ثانیه تثبیت شد. کوین‌شرز انتظار دارد رشد بلندمدت ادامه یابد و پیش‌بینی می‌کند هش‌ریت تا پایان ۲۰۲۶ می‌تواند به ۱٫۸ زتاهش برسد و تا اوایل ۲۰۲۷ به ۲ زتاهش دست یابد.

از نظر جغرافیایی، ایالات متحده، چین و روسیه همچنان بر استخراج جهانی سلطه دارند و حدود ۶۸٪ از کل هش‌ریت را به خود اختصاص می‌دهند، در حالی که کشورهایی مانند پاراگوئه و اتیوپی در حال کسب جایگاه هستند.

با وجود چرخش به سمت AI، اقتصاد استخراج همچنان به‌طور نزدیک به قیمت بیت‌کوین وابسته است. گزارش اشاره کرد که بازیابی به سمت ۱۰۰٬۰۰۰ دلار می‌تواند هش‌پرایس‌ها را بالا ببرد و حاشیه سود را بهبود دهد، در حالی که ضعف طولانی‌مدت ممکن است اپراتورهای بیشتری را مجبور به خروج از مدار کند. در حال حاضر، به نظر می‌رسد این بخش به دو اردوگاه تقسیم شده است: ماینرهای سنتی و شرکت‌های زیرساختی ترکیبی که تولید بیت‌کوین را با بارهای کاری مبتنی بر AI متوازن می‌کنند.

پرسش‌های متداول 🧭

• چرا ماینرهای بیت‌کوین در ۲۰۲۶ دچار مشکل هستند؟
  کاهش قیمت بیت‌کوین و افزایش هش‌ریت حاشیه سود را فشرده کرده و هزینه‌ها را نزدیک نقطه سر به سر برده است.
• هش‌پرایس چیست و چرا اهمیت دارد؟
  هش‌پرایس درآمد ماینر را به ازای هر واحد توان محاسباتی اندازه‌گیری می‌کند و مستقیماً بر سودآوری اثر می‌گذارد.
• چرا ماینرها به سمت هوش مصنوعی می‌روند؟
  زیرساخت هوش مصنوعی در مقایسه با استخراج تحت شرایط فعلی بازار بازدهی باثبات‌تری ارائه می‌دهد.
• آیا استخراج بیت‌کوین بهبود خواهد یافت؟
  سودآوری تا حد زیادی به قیمت بیت‌کوین بستگی دارد و انتظار می‌رود قیمت‌های بالاتر حاشیه سود را بهبود دهد.