حاکمیت بیت‌کوین حفظ می‌شود زیرا کریپتو با ساختاری قوی‌تر وارد سال 2026 می‌شود

نهادها به موقعیت دفاعی روی آورده‌اند زیرا ریسک کریپتو مجدداً قیمت‌گذاری می‌شود

بازارهای دارایی دیجیتال سال 2026 را با پایه‌ای پایدارتر آغاز کردند، پس از رفع اهرم گسترده‌ای که سال گذشته، ریسک را در تمام سطوح کاهش داد. بر اساس گزارش «Charting Crypto Q1 2026» رپور که توسط گلس نود و کوین‌بیس نهادهای نهادی تولید شده است، اهرم کاهش یافته، موقعیت در بازار مشتقات محافظه‌کارانه‌تر شده و شرکت‌کنندگان در بازار در حال مجدداً قیمت‌گذاری ریسک هستند.

بیت‌کوین همچنان جایگاه اصلی در بازار را حفظ می‌کند. سلطه BTC نزدیک به 59% است، حتی در حالی که توکن‌های با اندازه متوسط و کوچک در حفظ سودهای حاصل از دوره‌های قبلی دچار مشکل شده‌اند. پاسخ‌های بررسی نهادی که در گزارش ذکر شده است، نشان‌دهنده ترجیح واضح برای سرمایه‌گذاری در ارزهای با قیمت بزرگ است که نشان‌دهنده عدم قطعیت ژئوپلیتیکی مداوم و رویکرد محتاطانه به ریسک است.

احساسات پیرامون بیت‌کوین همچنان محدود مانده است. معیار سود/زیان خالص غیر واقعی (NUPL) پس از رویداد تخلیه گسترده اکتبر در سطوح پایین تر به تثبیت رسیده است. ساختاری، این فضای بهبود را فراهم می‌کند اگر نوسانات کاهش یابد یا شرایط کلان حمایتی باقی بمانند.

یکی از قابل‌توجه‌ترین تغییرات در بازارهای مشتقات رخ داده است. کاهش اهرم در اکتبر به طور مادی اهرم سیستماتیک را کاهش داد، و نسبت اهرم در بازارهای پرپچوال به حدود 3% کل سرمایه بازار کریپتو کاهش یافت و استیبل کوین‌ها را کنار گذاشته است. به جای خروج کامل، معامله‌گران به سمت گزینه‌ها حرکت کردند.

آپشن‌های بیت‌کوین اکنون بیش از بازارهای پرپچوال است با تمرکز بر حفاظت در برابر کاهش و ساختارهای با ریسک معین. این تغییر نشان‌دهنده ساختار بازار مقاوم‌تری است، حتی اگر تعهد در کوتاه‌مدت همچنان کم‌رنگ باقی بماند.

این گزارش همچنین نشانه‌هایی از توزیع در بیت‌کوین را های‌لایت می‌کند. عرضه که در سه ماه گذشته فعال بوده است، در سه‌ماهه چهارم 2025 به 37% افزایش یافت در حالی که عرضه بلندمدت اندکی کاهش یافت، که اختصاص مجددی از سوی دارندگان بلندمدت را نشان می‌دهد.

بیشتر بخوانید: کف 85K دلاری بیت‌کوین: پژوهش به 4 عاملی اشاره می‌کند که می‌تواند باعث شکست قیمت شود

اتریوم نیز به نظر می‌آید وارد مرحله پایانی دوره فعلی خود شده باشد که در اواسط 2022 آغاز شده بود. با این حال، گزارش معتقد است که علائم سنتی دوره‌ای قدرت پیش‌بینی خود را از دست داده‌اند زیرا اقتصاد اتریوم تکامل می‌یابد. فشرده‌سازی هزینه در شبکه‌های لایه 2 و الگوهای مصرف متغیر باعث می‌شود عملکرد آینده بیش از زمان‌بندی دوره تاریخی، توسط شرایط نقدینگی و موقعیت‌ها رانده شود.

به‌طور کلی، گزارش نتیجه‌گیری می‌کند که در حالی که احساسات همچنان محتاطانه است، بازارهای کریپتو از نظر ساختاری سالم‌تر از دوره‌های انتقالی قبلی هستند، با جایگزینی افراط و تفریط با انضباط.

پرسش‌های متداول 🏦

• چرا نهادها در کریپتو به موقعیت دفاعی روی آورده‌اند؟
  کاهش اهرم و عدم قطعیت کلان نهادها را به سمت موقعیت محتاطانه و مدیرتی ریسک‌مند سوق می‌دهد.
• کدام دارایی‌ها بیشتر مورد توجه نهادها قرار می‌گیرند؟
  بیت‌کوین و سایر دارایی‌های با قیمت بزرگ در صدر سبدهای سرمایه‌گذاری هستند زیرا در میانه آرامش و کوچک‌ها محبوبیت از دست داده‌اند.
• چه تغییری در بازارهای مشتقات کریپتو رخ داده است؟
  معامله‌گران اهرم را کاهش دادند و از پرپچوال‌ها به سمت گزینه‌ها برای حفاظت در برابر کاهش حرکت کردند.
• این تغییرات برای کریپتو در 2026 چه معنایی دارد؟
  بازارها ساختاراً قوی‌تر به نظر می‌رسند، با جایگزینی ریسک‌پذیری دیسیپلین شده به جای افراط و تفریط.