گزینه‌ها در مقابل قراردادهای آتی: چرا بازار گزینه‌های کریپتو ۹۷٪ امکان رشد دارد

ورود نهادی نوسانات را کاهش می‌دهد

بازار ارزهای دیجیتال به طور قابل توجهی همچنان نسبت به چند سال گذشته کمتر ناپایدار شده است. افزایش بیت‌کوین از زمان تاییدیه صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات تاییدیه‌ها در ژانویه ۲۰۲۴ عامل مهمی بوده است، با اینکه فقط چند آلتکوین همتابه‌همتا عمل کرده و به رکورد جدید رسیده‌اند. برخی از کارشناسان ادعا می‌کنند که تغییر قابل‌توجهی به سمت قراردادهای مالی مرتبط، به ویژه اختیار معامله‌ها و مشتقات رخ داده است.

بر اساس گفته‌های سیدرا فاریک، مدیر فروش خرده‌فروشی در Deribit، این کاهش نوسانات و بلوغ بازار می‌تواند با Deribit’s BTC DVOL (شاخص نوسان ضمنی) که از ۲۰۲۲ زیر ۱۰۰ باقی مانده است، حتی با رسیدن بیت‌کوین به رکوردهای جدید، تایید شود. فاریک این تغییر به سمت اختیار معامله‌ها و مشتقات و همچنین کاهش نوسانات را به ورود سرمایه‌گذاران نهادی پس از تاییدیه صندوق‌های قابل معامله در ژانویه ۲۰۲۴ نسبت می‌دهد.

برای انطباق با این تغییرات، صرافی‌های متمرکز ارزهای دیجیتال به این چشم‌انداز جدید انطباق یافته‌اند و مجموعه متنوع‌تری از گزینه‌های معاملاتی و سرمایه‌گذاری را عرضه می‌کنند. این گسترش به منظور پاسخگویی به نیازهای در حال تکامل سرمایه‌گذاران و تجارت‌کنندگان است و فرصت‌های بیشتری برای تعامل با بازار ارزهای دیجیتال فراهم می‌آورد.

“افزایش بیت‌کوین و تاییدیه‌های ETF ژانویه ۲۰۲۴ پذیرش نهادی گسترده‌تری را با اجازه دادن به نهادها برای دريافت نماينژگی بیت‌کوین از طریق وسایل سرمایه‌گذاری تحت نظارت و کارگزاری‌های سنتی مانند بلک‌راک به ارمغان آورد،” فاریک گفت.

در سه سال گذشته، Deribit که امسال توسط Coinbase خریداری شده است، شاهد افزایش سهم نهادهای تجاری از ۸۰٪ به ۸۵٪ بوده است که فاریک این را به عنوان نشانه‌ای از تقاضای نهادی رو به رشد و افزایش پیچیدگی بازار مطرح می‌کند. با وجود این تغییر قابل‌توجه، گزینه‌های رمزنگاری هنوز تنها حدود ۲.۸٪ از کل فضای مشتقات را تشکیل می‌دهند، در حالی که Deribit حدود ۸۵٪ از سهم بازار در بهره باز را در اختیار دارد.

ادامه مطلب: Coinbase خرید Deribit را به منظور پیشتازی در بازار جهانی مشتقات رمزنگاری نهایی می‌کند

آموزش و انگیزه‌ها برای کاربران جدید

فاریک و آگوستین فن، شریک و مدیر مالی در Signalplus، هر دو اظهار می‌کنند که بازار اختیار معامله‌های رمزنگاری هنوز در مراحل اولیه خود نسبت به بازارهای سنتی است، با وجود رشد اخیر. برای برجسته‌سازی این نکته، فن به تفاوت چشمگیر بین حجم اختیار معامله‌ها و آینده‌ها اشاره می‌کند.

“گزینه‌های رمزنگاری هنوز در مراحل اولیه نسبت به آتی هستند و می‌توانند با حجم تجارت آن‌ها در مقابل آتی‌ها در سراسر رمزنگاری و بگوییم سهام سنتی مقایسه شوند. حجم اختیار معامله‌های سهام اکنون برابر یا حتی بالاتر از آتی‌های خطی است بسته به بازاری که به آن نگاه می‌کنید، در مقایسه با گزینه‌های رمزنگاری که در حجم تک رقمی پایین قرار دارند (۱-۳٪) در مقابل حجم آتی‌ها به عنوان معیاری در CEX،” فن اظهار داشت.

با این حال، فن و فاریک با اشاره به فعالیت بالای اختیار معامله هم‌زمان با حرکات بزرگ بازار به عنوان یک نشانه مثبت، هر دو پیش‌بینی می‌کنند که پتانسیل رشد بزرگی در پیش است.

برای آماده‌سازی برای این افزایش مورد انتظار در تقاضای اختیار معامله‌ها، Deribit برنامه‌هایی را اجرا می‌کند که هدفشان جذب کاربران جدید به پلتفرم خود و دنیای معاملات مشتقات است. یکی از این برنامه‌ها یک مسابقه معاملاتی با یک صندوق جایزه ۴۵۰,۰۰۰ دلاری USDC است که با Signalplus اجرا می‌شود. هدف از مسابقه تجهیز مبتدیان به ابزارهای مناسب، آموزش و انگیزه‌ها برای یادگیری معاملات اختیار معامله است.

در مورد قانون‌گذاری، هر دو کارشناس موافقند که این امر برای هماهنگی با استانداردهای مالی سنتی (TradFi) در حال تحول است تا مشارکت نهادی را تسهیل کند. فاریک اضافه کرد:

“آن‌ها [نهادها] باید با نگهداری، قوانین ورود مشتری، نقل و انتقالات پول، نیازهای سرمایه، حسابرسی و امنیت در سراسر اکوسیستم راحت باشند.”

هر دو اذعان دارند که پیشرفت‌هایی به صورت جهانی در حال انجام است، با اشاره به چارچوب‌هایی مانند بازارهای دارایی رمزنگاری (MiCA) در اتحادیه اروپا، قانون GENIUS در ایالات متحده، و قانون سفر. با این حال، در حالی که ترس وجودی از خاموش شدن رمزنگاری توسط تنظیم‌کنندگان از بین رفته است، فاریک و فن به Bitcoin.com News اظهار داشتند که نبود شفافیت قانونی همچنان یک عامل محدودکننده کلیدی برای مشارکت نهادی است.

با نگاهی به آینده، فن بیان کرد که پیش‌بینی می‌کند گزینه‌های رمزنگاری به یک عامل محرک غالب و ابزار معاملاتی برای هر دو حساب خرده‌فروشی و نهادی تبدیل شوند. او همچنین می‌گوید که گزینه‌های رمزنگاری می‌توانند به یک ابزار مهم برای سرمایه‌گذاران جدی تبدیل شوند.

“انتظار داریم که لیست اختیار معامله‌ها برای تمام نشانه‌های اصلی موجود در زمان داده شده (هر چه که باشند) در دسترس باشد، همراه با یک منحنی نوسان عمیق و مایع که توسط تعداد قابل توجهی از سازندگان بازار خودکار در سراسر جهان تامین می‌شود”، مدیر مالی Signalplus گفت.

پرسش و پاسخ 💡

• چرا نوسان ارزهای دیجیتال اکنون کمتر است؟ نوسانات بازار کاهش یافته است زیرا ورود نهادی و تقاضای بیت‌کوین ناشی از ETF ثبات قیمتی را در سراسر مناطق ایجاد کرده است.
• چه چیزی باعث رشد اختیار معامله‌های رمزنگاری در سطح جهانی می‌شود؟ کارشناسان می‌گویند پذیرش نهادی و بلوغ بازارها معامله‌گران را در سراسر جهان به سوی اختیار معامله‌ها و مشتقات می‌کشاند.
• صرافی‌ها چگونه در بازارهای مختلف سازگار می‌شوند؟ پلتفرم‌های متمرکز در حال گسترش مجموعه محصولات خود هستند—به ویژه اختیار معامله‌ها، آتی‌ها و محصولات ساختاریافته—برای پاسخگویی به تقاضای سرمایه‌گذاران منطقه‌ای.
• چه روندهای قانون‌گذاری برای تجار بین‌المللی مهم هستند؟ چارچوب‌هایی مانند MiCA در اتحادیه اروپا، قانون GENIUS در ایالات متحده و هماهنگی قانون سفر جهانی قوانین روشنی را برای مشارکت نهادی تعیین می‌کنند.