گزارش: چارلز شواب با قرارداد جدید Cboe، قلمرو کالشی و پالی‌مارکت را هدف می‌گیرد

طبق گزارشی از وال‌استریت ژورنال (WSJ) به نقل از «افراد آگاه از موضوع»، کارگزاری Charles Schwab ظاهراً با Cboe Global Markets همکاری کرده است تا قراردادهای اختیار معامله به سبک دودوییِ مرتبط با S&P 500 را ارائه کند. این قراردادها به مشتریان امکان می‌دهد شرط‌بندی کنند که آیا شاخص بالاتر یا پایین‌تر از یک قیمت اعمال مشخص بسته خواهد شد. اگر پیش‌بینی درست باشد مبلغی ثابت پرداخت می‌شود. اگر غلط باشد بدون ارزش منقضی می‌شود.

این نخستین گام ملموس شواب برای ورود به قلمرو بازارهای پیش‌بینی است. این اقدام پس از ماه‌ها تردید علنی از سوی مدیرعامل، ریک ورستر، انجام می‌شود.

چرخش از احتیاط پیشین

در دسامبر ۲۰۲۵، ورستر به WSJ گفت شواب قصد دارد از بازارهای پیش‌بینی و محصولات پیچیده اهرمی دوری کند. او به مرز مبهم میان سرمایه‌گذاری و قمار اشاره کرد و به پیامی که این موضوع برای سرمایه‌گذاران جوانی دارد که به دنبال نتایج سریع هستند.

اما در آوریل، لحن او تغییر کرد. ورستر در تماس اعلام نتایج سه‌ماهه اول شواب گفت این شرکت در حال «بررسی جدی» بازارهای پیش‌بینی است، اما فقط آن‌هایی که به رویدادهای مالی مانند داده‌های تورم یا عملکرد شاخص‌ها گره خورده‌اند. او مرزی روشن در برابر بازارهای مرتبط با ورزش، سیاست و فرهنگ عامه ترسیم کرد.

اکنون آن بررسی به اقدام تبدیل شده است.

این قراردادها چگونه کار می‌کنند

گفته می‌شود شواب و Cboe Global Markets در حال ساخت این محصول بر بستر زیرساخت‌های موجود و قانون‌گذاری‌شده اختیار معامله هستند، نه یک پلتفرم پیش‌بینی مستقل. Cboe پیش‌تر اقدام کرده تا Mini S&P 500 Index Binary Options را فهرست کند؛ قراردادهای تسویه نقدی که بسته به این‌که شاخص نسبت به قیمت اعمال در کجا قرار بگیرد، یا ۱۰۰ دلار پرداخت می‌کنند یا ۰ دلار.

همچنین گزارش شده که این دو شرکت در حال بررسی ویژگی «Plus Zone» در Cboe هستند؛ قابلیتی که به‌جای نتیجه صفر و یکی، برای حالت‌های نزدیک به هدف پرداخت‌های جزئی ارائه می‌دهد.

طبق گزارش WSJ، شواب قصد دارد دامنه این عرضه را محدود نگه دارد. قراردادها فقط معیارهای مالیِ عینی و قابل‌راستی‌آزمایی را دنبال خواهند کرد و از S&P 500 آغاز می‌شوند. این شرکت ورزش، انتخابات و سایر نتایج غیرمالی را کنار گذاشته است؛ تمایزی که ورستر از دسامبر تاکنون بارها تکرار کرده است.

انتظار می‌رود این قراردادها طی ماه‌های آینده در اختیار مشتریان قرار گیرد.

چرا اهمیت دارد

بر اساس ارقام سه‌ماهه اول ۲۰۲۶، شواب حدود ۱۱.۸ تریلیون دلار دارایی مشتریان را در ۴۷.۲ میلیون حساب مدیریت می‌کند. هر عرضه محصول در این مقیاس به پایگاه مشتریانی می‌رسد که بیشتر پلتفرم‌های این حوزه از آن برخوردار نیستند.

بازارهای پیش‌بینی از زمان چرخه انتخابات ۲۰۲۴ با سرعت رشد کرده‌اند و به ورزش، اقتصاد و نتایج سیاست‌گذاری گسترش یافته‌اند. Kalshi و Polymarket امسال حجم‌های رکوردی ثبت کرده‌اند و جام جهانی فوتبال ۲۰۲۶ فیفا باعث شده شرط‌بندی‌های مرتبط با ورزش در آن پلتفرم‌ها در مجموع حجم ترکیبی را از ۳ میلیارد دلار فراتر ببرد.

کارگزاری‌های دیگر نیز همین روند را زیر نظر دارند. رابین‌هود کسب‌وکار قراردادهای رویداد خود را گسترش داده و اینتراکتیو بروکرز دسترسی به Kalshi را به‌صورت بسته‌ای ارائه کرده است. ورود شواب نام بزرگی را به این فهرست اضافه می‌کند، هرچند دامنه آن عمداً محدود باقی می‌ماند.

با هدایت محصول از طریق چارچوب قانون‌گذاری‌شده اختیار معامله Cboe به‌جای ساخت یک پلتفرم جدید، Schwab از بخش بزرگی از عدم‌قطعیت مقرراتیِ مرتبط با بازارهای پیش‌بینی مستقل دوری می‌کند. همچنین محصول را در همان ساختار حساب کارگزاری نگه می‌دارد که مشتریان از پیش از آن استفاده می‌کنند.