افسانه والاستریت، استنلی دراکنمیلر، همین حالا یک «نارنجک مؤدبانه» به بحث پرداختهای جهانی پرتاب کرد و پیشبینی کرد که طی ۱۰ تا ۱۵ سال آینده، ماشینآلات جابهجایی پول در سراسر جهان دیگر به حوالههای سوئیفت یا شبکههای کارت متکی نخواهند بود—بلکه بر استیبلکوینهای مبتنی بر بلاکچین تکیه خواهند کرد که تراکنشها را سریعتر، ارزانتر و بدون اینکه بانکداران مدام ساعت را چک کنند، تسویه میکنند.
غول والاستریت، دراکنمیلر پیشبینی میکند استیبلکوینها آینده پرداختهای جهانی را تامین خواهند کرد
نویسنده
اشتراک
پرداختهای سریعتر و ارزانتر؟ دراکنمیلر میگوید استیبلکوینها میتوانند امور مالی را بازنویسی کنند
اگر دههها وقت صرف مطالعه اینکه پول چگونه از مرزها عبور میکند کرده باشید—همانطور که استنلی دراکنمیلر کرده است—معمولاً تحمل کمی برای اصطکاک و کندی پیدا میکنید. در یک مصاحبه مورگان استنلی که ۳۰ ژانویه ضبط و ۱۲ مارس بهصورت عمومی منتشر شد، این سرمایهگذار کلانِ میلیاردر وقتی بحث به کریپتو و بلاکچین کشید، تعارف را کنار گذاشت. او در حالی که تردید دیرینهاش را درباره بیشتر داراییهای کریپتو بهعنوان ذخیره ارزش تکرار کرد، وقتی پای استیبلکوینها در میان بود، تمایزی روشن قائل شد.
دراکنمیلر گفت استیبلکوینهای مبتنی بر بلاکچین از نظر بهرهوری «بهطرز باورنکردنی مفید» هستند و افزود انتظار دارد خودِ نظام پرداخت جهانی در نهایت بتواند به این فناوری مهاجرت کند. زمانبندی او صریح و برای یک مدیر باتجربه صندوق پوشش ریسک، غیرمعمولاً دقیق بود: حدود ۱۰ تا ۱۵ سال.
این اظهارنظر در بخش تند و تیز «تداعی واژه» در مصاحبه مورگان استنلی مطرح شد. وقتی درباره کریپتو از او پرسیدند، دراکنمیلر جملهای را تکرار کرد که سالهاست به کار میبرد—اینکه بخش زیادی از این صنعت شبیه «راهحلی است که دنبالِ مشکل میگردد». اما بعد چرخش رخ داد: زیرساخت بلاکچین و استیبلکوینها، به گفته او، کاملاً در دستهای متفاوت قرار میگیرند.
این توکنها که معمولاً به ارزهای سنتی مانند دلار آمریکا متصل هستند، مانند پول نقد دیجیتالاند که روی شبکههای بلاکچینی جابهجا میشود. برخلاف داراییهای کریپتویی پرنوسان، استیبلکوینها برای حفظ ارزش ثابت طراحی شدهاند و همین آنها را برای انتقال، پرداخت و تسویه—نه سفتهبازی—مفید میکند.
و این بخش بهسرعت رشد کرده است.
طبق دادههای صنعتی defillama.com، استیبلکوینها اکنون در مجموع حدود ۳۱۵ میلیارد دلار ارزش بازار دارند. پنج سال پیش، این رقم نزدیکتر به ۵۵ میلیارد دلار بود. این رشد بازتاب نقش فزاینده دلارهای دیجیتال در پلتفرمهای معاملاتی، انتقالهای فرامرزی و کاربردهای امور مالی غیرمتمرکز است.
فعالیت تراکنشی حتی سریعتر گسترش یافته است. بر اساس شرکتهای تحلیلیِ رصدکننده جریانهای بلاکچین، استیبلکوینها در سال ۲۰۲۵ حدود ۳۳ تا ۳۵ تریلیون دلار انتقال درونزنجیرهای پردازش کردند. روی کاغذ، این رقم از حجم تراکنش ترکیبی شبکههای کارت جهانی مانند ویزا و مسترکارت هم فراتر میرود.
با این حال، بیشتر این فعالیت از جابهجاییهای داخلی بازار کریپتو ناشی میشود، نه پرداختهای روزمره.
تحلیلگران Artemis Analytics و مککینزی برآورد میکنند که پرداختهای دنیای واقعی انجامشده با استیبلکوینها در حال حاضر مجموعاً حدود ۳۹۰ میلیارد دلار در سال است. این رقم از ۲۰۲۴ بیش از دو برابر شده، هرچند هنوز تنها بخش کوچکی از بازار گسترده پرداختهای جهانی را تشکیل میدهد.
دلیل اینکه سرمایهگذاران و سیاستگذاران همچنان این بخش را زیر نظر دارند، در نهایت به کارایی برمیگردد.
انتقالهای بینالمللی سنتی ممکن است چند روز طول بکشد تا تسویه شود و در مسیر، اغلب چندین بانک، واسطه و هزینههای تبدیل ارز را درگیر میکند. شبکههای کارت اعتباری معمولاً ۲٪ تا ۳٪ از پذیرندگان کارمزد میگیرند، در حالی که طبق بانک جهانی، میانگین کارمزد حوالههای بینالمللی حدود ۶.۵٪ است.
استیبلکوینها مدلی کاملاً متفاوت ارائه میدهند.
تراکنشها میتوانند ظرف چند ثانیه یا چند دقیقه تسویه شوند، ۲۴ ساعته و بدون وقفه کار کنند، و در برخی موارد کمتر از یک سنت هزینه داشته باشند. در برخی شبکههای بلاکچینی مانند سولانا، یک پرداخت ممکن است حدود ۰.۰۰۰۲۵ دلار هزینه داشته باشد و چیزی را که زمانی یک حواله بینالمللی ۳۰ دلاری بود، به چیزی شبیه پول خُرد دیجیتال تبدیل کند.
برای کسبوکارهایی که پول را فرامرزی جابهجا میکنند—پرداخت به تأمینکنندگان، عملیات حقوق و دستمزد، مدیریت خزانهداری—صرفهجویی بالقوه میتواند چشمگیر باشد. شرکتهایی که زمانی روزها منتظر میماندند تا حوالههای بانکی تسویه شود، میتوانند وجوه را فوراً بین کیفپولهای دیجیتال منتقل کنند.
شبکههای پرداخت و مؤسسات مالی نیز شروع به آزمودن این فناوری کردهاند.
ویزا و مسترکارت هر دو تسویه با استفاده از استیبلکوینهایی مانند USDC را آزمایش کردهاند، و شرکتهای فینتک بهطور فزایندهای استیبلکوینها را بهعنوان ریلهای تسویه برنامهپذیر—نه داراییهای سفتهبازانه—در نظر میگیرند. ایده ساده است: اگر خودِ پول بتواند روی زنجیره حرکت کند، زیرساختی که پرداختها را مدیریت میکند میتواند سریعتر و ارزانتر شود.
مقررات هم کمکم در حال شکلگیری است.
در ایالات متحده، قانون GENIUS که در ژوئیه ۲۰۲۵ امضا شد، نخستین چارچوب فدرال حاکم بر صادرکنندگان استیبلکوین را ایجاد کرد. این قانون الزام میکند توکنها بهصورت یکبهیک با پول نقد یا اوراق خزانه کوتاهمدت آمریکا پشتیبانی شوند و افشاگریهای منظم و نظارت را الزامی میداند.
سایر حوزههای قضایی—از جمله اتحادیه اروپا، سنگاپور، هنگکنگ و امارات متحده عربی (UAE)—رژیمهای مقرراتی مشابهی را راهاندازی کردهاند. ظهور قوانین روشن کمک کرده بانکها، شرکتهای فینتک و سرمایهگذاران نهادی که پیشتر بهدلیل ابهام از این بخش دوری میکردند، جذب شوند.
اگر پذیرش ادامه یابد، استیبلکوینها میتوانند پیامدهایی فراتر از خودِ پرداختها داشته باشند.
از آنجا که بیشتر آنها به دلار آمریکا متصل هستند، استفاده گسترده عملاً دلارهای دیجیتال را به سراسر جهان صادر میکند. برخی اقتصاددانان استدلال میکنند این موضوع میتواند نقش جهانی دلار را تقویت کند، حتی در حالی که شکلهای جدیدی از پول دیجیتال ظهور میکند.
خودِ دراکنمیلر نیز در طول مصاحبه به آن تنش گستردهتر اشاره کرد. او در حالی که گفت ممکن است دلار برای همیشه ارز ذخیره جهان باقی نماند، اذعان کرد استیبلکوینها میتوانند دامنه نفوذ این ارز را در عصر دیجیتال گسترش دهند.
با این حال، حتی حامیان فناوری هم میپذیرند که گذار هنوز بسیار دور از کامل شدن است.
پذیرش توسط پذیرندگان همچنان محدود است، تجربه کاربری برای مصرفکننده عادی هنوز میتواند پیچیده باشد، و رگولاتورها همچنان به نگرانیهای مرتبط با امنیت، نگهداری دارایی (custody) و انطباق مالی رسیدگی میکنند. استیبلکوینها شاید سریع رشد کنند، اما هنوز در مراحل اولیه تکامل خود بهعنوان زیرساخت پرداخت قرار دارند.
و مقیاس پرداختهای جهانی خود بسیار عظیم است.
عرضه بیتکوین به مرز ۲۰ میلیون واحد رسید، مسترکارت برنامه عظیم همکاری با شرکای کریپتو را راهاندازی کرد و موارد دیگر – مرور هفتگی
تحولات این هفته بر تلاقی روبهرشد بازارهای کلان، مقرراتگذاری و پذیرش نهادیِ رمزارزها تأکید دارد. read more.
اکنون بخوانید
عرضه بیتکوین به مرز ۲۰ میلیون واحد رسید، مسترکارت برنامه عظیم همکاری با شرکای کریپتو را راهاندازی کرد و موارد دیگر – مرور هفتگی
تحولات این هفته بر تلاقی روبهرشد بازارهای کلان، مقرراتگذاری و پذیرش نهادیِ رمزارزها تأکید دارد. read more.
اکنون بخوانیدعرضه بیتکوین به مرز ۲۰ میلیون واحد رسید، مسترکارت برنامه عظیم همکاری با شرکای کریپتو را راهاندازی کرد و موارد دیگر – مرور هفتگی
اکنون بخوانیدتحولات این هفته بر تلاقی روبهرشد بازارهای کلان، مقرراتگذاری و پذیرش نهادیِ رمزارزها تأکید دارد. read more.
برآوردها حجم کل پرداختهای جهانی را بیش از ۲ کوادریلیون دلار در سال قرار میدهند، یعنی استیبلکوینها هنوز تنها برش بسیار کوچکی از یک نظام مالی عظیم را تشکیل میدهند.
اما تغییرات زیرساختی اغلب آرام شروع میشوند، پیش از آنکه اجتنابناپذیر شوند.
راهآهن، شبکههای فیبر نوری و رایانش ابری همگی بهعنوان فناوریهای خاص و محدود آغاز شدند، پیش از آنکه صنایع کامل را دگرگون کنند. استیبلکوینها، از نگاه دراکنمیلر و شمار رو به رشدی از تحلیلگران، شاید اکنون وارد همان مرحله شده باشند.
اگر زمانبندی این سرمایهگذار میلیاردر درست از آب درآید، لولههایی که پول را در جهان جابهجا میکنند تا اواسط دهه ۲۰۳۰ میتوانند بسیار متفاوت به نظر برسند—و شبکههای پرداخت قدیمی که زمانی بر امور مالی جهانی سلطه داشتند، ممکن است خود را در حال رقابت برای عقب نماندن ببینند.
پرسشهای متداول 🔎
- استنلی دراکنمیلر درباره استیبلکوینها چه گفت؟
این سرمایهگذار میلیاردر پیشبینی کرد که استیبلکوینهای مبتنی بر بلاکچین میتوانند طی ۱۰ تا ۱۵ سال آینده ستون فقرات نظام پرداخت جهانی شوند، زیرا امکان تسویه تراکنشها را سریعتر و با هزینهای بسیار کمتر از شبکههای بانکی سنتی فراهم میکنند. - بازار استیبلکوین امروز چقدر بزرگ است؟
تا اوایل ۲۰۲۶، استیبلکوینها در مجموع حدود ۳۰۰ تا ۳۱۲ میلیارد دلار ارزش بازار دارند و USDT تتر و USDC شرکت سیرکل بر این بخش غالب هستند. - چه میزان از فعالیت پرداخت دنیای واقعی از استیبلکوینها استفاده میکند؟
برآوردهای صنعتی نشان میدهد استیبلکوینها حدود ۳۹۰ میلیارد دلار پرداخت دنیای واقعیِ سالانه (سالانهسازیشده) را پردازش میکنند، هرچند حجم کل تراکنشهای بلاکچین به دلیل فعالیتهای معاملاتی تا حد زیادی از ۳۰ تریلیون دلار فراتر میرود. - چرا تحلیلگران فکر میکنند استیبلکوینها میتوانند پرداختها را دگرگون کنند؟
زیرا در برخی موارد تراکنشها را در چند ثانیه تسویه میکنند، شبانهروزی فعالاند و کسری از یک سنت هزینه دارند؛ بنابراین استیبلکوینها میتوانند جایگزینی بالقوه کارآمدتر برای سامانههای پرداخت سنتیِ متکی بر بانکها و واسطهها ارائه دهند.
