فیدلیتی از کارگروه رمزارزی SEC می‌خواهد درباره تسویه‌حساب روی زنجیره شفاف‌سازی کند

فیدلیتی خواستار قوانین شفاف‌تر رمزارز برای ساختار بازار آمریکا شد

شتاب برای گنجاندن دارایی‌های دیجیتال در زیرساخت بازار ایالات متحده در حال افزایش است؛ چراکه شرکت Fidelity Investments در تاریخ ۲۰ مارس توصیه‌هایی را به کارگروه رمزارزِ SEC ارائه کرد؛ در پاسخ به درخواست اطلاعات این نهاد درباره بورس‌های ملی اوراق بهادار و سامانه‌های معاملاتی جایگزین که دارایی‌های رمزارزی را معامله می‌کنند.

فیدلیتی پاسخ خود را بر پایه نقاط قوت موجود بازار تنظیم کرد و با برجسته‌کردن مقیاس بسترهای معاملاتیِ تحت نظارت و اهمیت هم‌راستا کردن نظارت بر رمزارز با اصول تثبیت‌شده اوراق بهادار، بر این موضوع تأکید کرد. این شرکت از رویکرد نهاد ناظر حمایت کرد و گفت:

«ما تلاش‌های پیش‌دستانه کارگروه در تعامل با ذی‌نفعان و تعهد آن به تقویت نوآوری مسئولانه در کنار صیانت از یکپارچگی بازار و حفاظت از سرمایه‌گذار را تحسین می‌کنیم.»

این شرکت همچنین خواستار تداوم ارائه راهنمایی‌هایی شد که به کارگزار-معامله‌گران امکان دهد دارایی‌های دیجیتال را در چارچوب‌های منطبق، نگهداری (امانت‌داری) و مبادله کنند.

چالش‌های طبقه‌بندی توکن و یکپارچه‌سازی بلاکچین برجسته شد

این شرکت به چالش‌های طبقه‌بندی مرتبط با اوراق بهادار توکنیزه‌شده‌ای پرداخت که در سامانه‌های جایگزین معامله می‌شوند و تأکید کرد که واسطه‌ها ممکن است دید کامل نسبت به ساختار یک دارایی نداشته باشند. فیدلیتی بر نیاز به قطعیت مقرراتی تأکید کرد تا پلتفرم‌ها هنگام تسهیل معاملات بتوانند به طبقه‌بندی‌های تخصیص‌یافته اتکا کنند.

در این نامه آمده است: «SEC همچنین باید تأیید کند زمانی که وضعیت یک اوراق بهادار توکنیزه‌شده که برای نمایندگی از یک اوراق بهادارِ زیربنایی صادر شده، همان وضعیت اوراق بهادار زیربنایی را دارد»، و بدین ترتیب بر اهمیت برخوردِ یکسان میان قالب‌های مختلف تأکید شد.

فیدلیتی بررسی کرد که با گسترش معاملات دارایی‌های دیجیتال، بسترهای مبتنی بر بلاکچین و واسطه‌های سنتی چگونه می‌توانند در کنار یکدیگر فعالیت کنند. سامانه‌های غیرمتمرکز می‌توانند کارایی‌هایی مانند تسویه سریع‌تر و هزینه‌های کمتر ایجاد کنند. با این حال، ریسک‌هایی مرتبط با شکاف‌های نظارتی همچنان باقی است. این شرکت نهادهای ناظر را تشویق کرد چارچوب‌های همزیستی را ارزیابی کنند که ضمن حفظ حفاظت از سرمایه‌گذار، مشارکت گسترده‌تر در بازار را ممکن سازد.

این ارائه، اصطکاک‌های عملیاتی در به‌کارگیری سامانه‌های دفترکل توزیع‌شده در چارچوب قوانین فعلی را برجسته کرد؛ به‌ویژه پیرامون الزامات ثبت سوابق و تعریف‌های تسویه. فیدلیتی استدلال کرد برای جلوگیری از تحمیل بارهای مقرراتی ناخواسته هنگام پشتیبانی کارگزار-معامله‌گران از تراکنش‌های مبتنی بر بلاکچین، به شفافیت نیاز است. این شرکت نوشت:

«تأیید این نکته حیاتی است تا کارگزار-معامله‌گران بتوانند بدون عدم‌قطعیت مقرراتی از فعالیت تسویه روی زنجیره (on-chain) پشتیبانی کنند و توسعه منظم این بازارها را تسهیل کنند.»

پرسش‌های متداول 🧭

• چرا فیدلیتی با SEC درباره قوانین رمزارز تعامل می‌کند؟
  فیدلیتی قصد دارد به شکل‌دهی مقررات شفاف‌تری کمک کند که امکان معامله و حضانت (امانت‌داری) رمزارز را در چارچوب‌های مالی سنتیِ منطبق فراهم می‌کند.
• بزرگ‌ترین نگرانی مقرراتی که برجسته شده چیست؟
  عدم‌قطعیت درباره طبقه‌بندی توکن و مسئولیت‌های کارگزار-معامله‌گر همچنان مانع کلیدی برای پذیرش است.
• این موضوع چگونه می‌تواند بر رشد بازار رمزارز اثر بگذارد؟
  قوانین شفاف‌تر می‌تواند مشارکت نهادی را تسریع کند و زیرساخت معاملاتیِ تحت نظارت را گسترش دهد.
• سامانه‌های بلاکچینی چه نقشی در این تغییر دارند؟
  آن‌ها تسویه سریع‌تر و هزینه‌های کمتر ارائه می‌دهند، اما برای مقیاس‌پذیری امن به چارچوب‌های نظارتیِ به‌روزشده نیاز دارند.