فدرال رزرو با پیشنهاد «حساب اصلی لاغر» با مخالفت صنعت مواجه است

هشدار بانک‌ها به خطرات هنگام پشتیبانی رمزنگاری از نمونه اولیه حساب پرداخت فدرال

در دسامبر ۲۰۲۵، هیئت فدرال رزرو درخواست اطلاعات را منتشر کرد که نمونه اولیه حساب پرداخت خود را توضیح می‌دهد، نسخه کاهش‌یافته از یک حساب اصلی سنتی که به برخی از موسسات سپرده‌پذیر واجد شرایط اجازه می‌دهد تا مستقیماً پرداخت‌ها را از طریق خدمات فدرال تسویه و تصفیه کنند بدون دریافت بهره، اعتبار یا خدمات وام اضطراری.

این پیشنهاد بر اساس سخنرانی فدرال کریستوفر والر در اکتبر است، زمانی که او این مفهوم را به‌عنوان راهی برای تشویق نوآوری در پرداخت بدون گسترش واجد شرایطیت قانونی معرفی کرد.

تحت این طرح، موسسات واجد شرایط می‌توانند به FedNow، Fedwire Funds، خدمات تسویه ملی و خدمات تصفیه اوراق محدود دسترسی پیدا کنند. این حساب امکان اضافه برداشت، اعتبار روزانه و وام گرفتن از پنجره تخفیف را نمی‌دهد و سقف تراز شبانه را برابر با کمتر از ۵۰۰ میلیون دلار یا ۱۰ درصد از کل دارایی‌ها قرار می‌دهد که طراحی شده تا ریسک نظامی را مهار کند.

شرکت‌های رمزنگاری و گروه‌های فین‌تک عمدتاً از این ایده استقبال کرده‌اند و آن را به‌عنوان دسترسی طولانی‌مدت به زیرساخت پرداخت بانک مرکزی می‌بینند. Anchorage Digital Bank، تنها بانک کریپتو با منشور فدرال در ایالات متحده، از این پیشنهاد پشتیبانی کرد اما هشدار داد که سقف تراز می‌تواند شرکت‌ها را مجبور کند شبانه وجوه را به بانک‌های واسطه منتقل کنند، که باعث ایجاد ریسک‌های عملیاتی می‌شود که نمونه اولیه هدفش از بین بردن آنهاست.

ائتلاف‌های صنعتی مرتبط با شبکه‌های بلاکچین نیز این طرح را تحسین کردند و آن را ضروری برای ادغام استیبل‌کوین‌ها در سیستم پرداخت ایالات متحده بعد از چارچوب قانونی قانون GENIUS دانستند. گروه‌های تجاری فین‌تک استدلال کردند که نمونه اولیه می‌تواند هزینه‌های تسویه را کاهش دهد، اتکای به بانک‌های واسط را کاهشی دهد و مقاومت را در دوره‌های استرس بهبود بخشد.

اما همه متقاعد نشده‌اند. بانک‌های محلی و انجمن‌های بانکداری سنتی به شدت در نظرات خود به عقب رانده‌اند، هشدار داده‌اند که فدرال به موسساتی اجازه پرداخت داده که به نظر آنها فاقد نظارت معادل است. انجمن بانکداران محلی ایلینوی گفت که این پیشنهاد خطر را به سمت “موسسات مالی جدید” می‌چرخاند و مصرف‌کنندگان و مالیات‌دهندگان را به مدل‌های کسب و کار آزمایش نشده می‌سپارد.

سایر گروه‌های بانکی نیز این نگرانی‌ها را تکرار کرده‌اند و تأکید کرده‌اند که دسترسی به سیستم پرداخت به‌طور تاریخی برای موسسات بیمه و خوب نظارت‌شده رزرو شده است. منتقدین argue کرده‌اند که محدود کردن خدمات به‌طور کامل ریسک‌های عملیاتی، تطابقی و ضد پولشویی را کاهش نمی‌دهد، به‌خصوص اگر شرکت‌هایی که تنها بر پرداخت تمرکز دارند به‌سرعت رشد کنند.

سازمان‌های بزرگتر صنعت، از جمله مؤسسه سیاست بانکی و The Clearing House، هشدار دادند که نمونه اولیه استانداردهای طولانی‌مدت را بدون حفاظت‌های کافی آرام می‌سازد. آنها هشدار دادند که ناکامی‌ها در موسسات تنها پرداخت هنوز می‌تواند در سیستم مالی انتشار یابد.

گروه‌های حمایت از مصرف‌کنندگان بیشتر رک گو بوده‌اند. Better Markets این پیشنهاد را به‌عنوان “یک هدیه بی‌پروا” به منافع رمزنگاری عنوان کرد و استدلال کرده‌اند که پذیرش گسترده استیبل‌کوین می‌تواند باعث کاهش سپرده‌ها در بانک‌های سنتی و کاهش دسترسی به اعتبار در سراسر اقتصاد شود.

انجمن بانکداران آمریکا تن گسترده‌تری اتخاذ کرد، از رویکرد مبتنی بر ریسک حمایت کرد درحالی‌که خواستار راهنمایی‌های دقیق‌تر، نظارت فدرال مستقیم و الزامات نظارتی قوی‌تر قبل از هر گونه عرضه شد.

این بحث زمانی ظاهر شد که فدرال موضع خود را نسبت به دارایی‌های دیجیتال تنظیم کرد، پس از لغو سیاستی در سال ۲۰۲۳ که به‌عنوان خصمانه به بانکداری مرتبط با رمزنگاری دیده می‌شد. با این حال، نگرانی‌های داخلی همچنان باقی است، با برخی مقامات فدرال که پرسش‌های تطابق و اجرایی حل‌نشده‌ای را مشخص می‌کنند.

همچنین بخوانید: افت رمزنگاری در حالی که تأیید کوین وارش فدرال موجی از نقدینگی ۲.۵ میلیارد دلاری ایجاد می‌کند

نظرات عمومی در ۶ فوریه ۲۰۲۶ بسته شد و فدرال یک بازه زمانی ممکن برای اجرا در چهارمین فصل ۲۰۲۶ اشاره کرد. اینکه آیا نمونه اولیه به‌صورت دست‌نخورده پیش می‌رود یا تحت فشار صنعتی تغییر شکل می‌گیرد، نشان خواهد داد که بانک مرکزی تا چه حد تمایل دارد تا لوله‌های خود را به مدل‌های مالی جدید باز کند.

پرسش‌های متداول ⏱️

• حساب “اصل لاغر” فدرال رزرو چیست؟
  این یک حساب محدود فدرال است که به موسسات واجد شرایط اجازه می‌دهد تا پرداخت‌ها را بدون دسترسی به اعتبار، بهره یا وام اضطراری تسویه کنند.
• چه کسانی از این پیشنهاد حمایت می‌کنند؟
  شرکت‌های رمزنگاری و گروه‌های فین‌تک عمدتاً از آن حمایت می‌کنند و می‌گویند که بهره‌وری را افزایش می‌دهد و اتکاء به بانک‌های واسطه را کاهش می‌دهد.
• چرا بانک‌های محلی با آن مخالف‌اند؟
  آنها معتقدند که به موسساتی که کمتر تحت نظارت هستند دسترسی ناادلانه به زیرساخت پرداخت اصلی می‌دهد و ریسک سیستمیک را افزایش می‌دهد.
• چه زمانی ممکن است اجرایی شود؟
  فدرال رزرو به امکان شروع به کار در چهارمین فصل ۲۰۲۶ اشاره کرده است.