اقتصاد کریپتو و وال استریت پس از 'روز رهایی' سقوط کردند—آیا این طراحی شده بود؟

سیاست تعرفه‌ای ترامپ بازارها را تکان می‌دهد، اما آیا این چیزی است که نیاز است؟

وزیر خزانه‌داری اسکات بسنت روز جمعه با کاهش بازار برخورد کرد و افت را عمدتاً به کاهش در میان “7 شگفت‌انگیز” (Mag 7) ــ آمازون، تسلا، مایکروسافت، متا، انویدیا و همتایانشان ــ نسبت داد تا به اقدامات تجاری ترامپ. او اشاره کرد که بالاترین نقطه تاریخی نزدک همزمان با معرفی مدل‌های زبانی پیشرفته توسط شرکت چینی هوش مصنوعی Deepseek بود که نگرانی‌هایی در مورد رقابت‌پذیری سرمایه‌گذاری‌های تکنولوژیکی آمریکا در هوش مصنوعی (AI) ایجاد کرد.

بسنت تأکید کرد، “این یک مسئله Mag 7 است تا یک مسئله MAGA،” و کاهش را به طور خاص به سهام تکنولوژی نسبت داد، و نه تغییرهای تعرفه‌ای گسترده‌تر. ناظران پیشنهاد می‌کنند که دایره ترامپ ممکن است عمداً در حال ایجاد رکود باشد تا بازسازی تعهدات بدهی عظیم کشور را تسهیل کند. استراتژی‌ای که شرکت پژوهشی The Kobeissi Letter مدعی است پیش از آغاز ترامپ در ژانویه تثبیت شده، قبلاً تریلیون‌ها دلار از ارزش‌گذاری سهام ایالات متحده را از بین برده و سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های پناهگاه امن مانند طلا سوق داده که به بالاترین نقاط تاریخی جدیدی دست یافته است.

رمزارزها و سهام‌ها زیان شدیدی متحمل شده‌اند. The Kobeissi Letter اصرار دارد که تیم ترامپ رکود را سریع‌ترین راه برای کاهش نرخ‌ها در آستانه موقعیت بحرانی تجدید بدهی در 2025 می‌بیند. کسری بودجه 1.15 تریلیونی دلاری تا تاریخ در ماه فوریه ـ 38% بیشتر از 2024 ـ فشار را برای کاهش هزینه‌ها افزایش داده است. تاکتیک‌های کلیدی شامل کاهش قیمت نفت (کاهش 20% از زمان آغاز ریاست جمهوری)، کاهش تعداد مشاغل دولتی (2 میلیون در سال 2020 اضافه شده)، و افزایش تعرفه‌های جهانی است. بخش عمده‌ای از ناظران با این ارزیابی موافقند.

“آیا همگی که می‌گویند ما اقتصاد بزرگی داریم می‌دانند که ما 37 تریلیون دلار بدهکاریم و بیش از 1 تریلیون دلار برای هزینه بدهی نیاز است؟” جیکوب کنفیلد در ایکس نوشت. “تنها راه خروج تجدید بدهی با نرخ‌های بهره پایین‌تر است. و تنها راه برای گرفتن نرخ‌های پایین‌تر؟ سقوط بازار. وادار کردن فدرال رزرو به اقدام. مجبورشان کردن به کاهش نرخ‌ها. وقتی نرخ‌ها کاهش یابند، ایالات متحده می‌تواند بدهی‌ها را با هزینه کمتر تجدید کند. وقتی بدهی ارزان می‌شود، همه چیز بالا می‌رود.”

کنفیلد افزود:

کوتاه مدت: سقوط در املاک، سهام و کریپتو و رشد در طلا و فلزات گرانبها. بلند مدت: رکوردهای جدید در همه جوانب.

آرتور هیز، یکی از بنیان‌گذاران بیت‌مکس به نظر می‌رسد این فرضیه را تایید می‌کند، مدعی است که فدرال رزرو به فشار تسلیم می‌شود. “فرمول تعرفه‌ای ترامپ شواهد بیشتری است که او به شدت بر معکوس کردن این عدم توازن‌ها تمرکز کرده است,” هیز در 3 آوریل نوشت. “مشکل برای خزانه‌داری این است که بدون $ صادرات خارجی نمی‌توانند اوراق قرضه بخرند. فدرال و سیستم بانکی باید وارد عمل شوند تا بازار خزانه‌داری به خوبی کار کند، که به معنای چاپ پول بیشتر است.”

مقامات دولتی به طور علنی از این استراتژی دفاع کرده‌اند. وزیر بازرگانی لوتنیک در 6 مارس بیان کرد که “بازار سهام نتایج را تعیین نمی‌کند,” در حالی که وزیر خزانه‌داری بسنت، در آن زمان، نگرانی‌ها در مورد “کمی نوسان” را رد کرد. پست The Kobeissi Letter اشاره می‌کند به اظهارات ترامپ در 9 مارس که یک “دوره انتقالی” را به عنوان شهادت از تحمل او برای کاهش قیمت دارایی‌ها اعلام کرد. تحلیلگران هشدار می‌دهند که این رویکرد خطر رکود خودتحریمی را دارد، خصوصاً با کاهش هزینه‌های مصرف‌کننده.

یک امر قطعی است: عقب‌نشینی هماهنگ روز پنجشنبه در وال استریت و بازارهای دارایی دیجیتال که با اقدامات تجاری جدید ترامپ آغاز شد، نشان دهنده یک شرایط مداوم از تردید است.