درک رأی ASIC در برابر تصمیم Wallet Ventures درباره دارایی‌های دیجیتال

این مقاله تحلیلی توسط الکس فورهن و مایکل هندلزمن برای Kelman.Law نوشته شده است.

پیشینه: محصول و اتهامات

این مورد از عملکرد “Finder Earn”، محصول شرکت Finder Wallet ناشی شده که به کاربران امکان تبدیل دلار استرالیا (AUD) به یک استیبل کوین به نام TrueAUD و تخصیص آن به Finder Wallet در ازای بازده ثابت در مدت‌زمان مشخص می‌داد. شرکت Finder Wallet در طول دوره مالکیت قانونی بر دارایی‌های دیجیتال را حفظ می‌کرد، درحالی‌که کاربران حق قراردادی دریافت اصل و سود را داشتند.

ASIC ادعا کرد که ترتیب این محصول به‌عنوان ارائه یک اوراق قرضه بدون مجوز خدمات مالی استرالیا (AFS) بوده است و این کار نقض قانون شرکت‌ها است. ASIC در سال 2022 اقدامات اجرایی خود را آغاز کرد و در سال 2024 در محاکمه شکست خورد. او درخواست تجدیدنظر داد و استدلال کرد که ساختار مورد نظر تعریف قانونی یک اوراق قرضه را که به‌طور خاص قرض یا سپرده پول به همراه تعهد بازپرداخت آن به عنوان بدهی است، برآورده می‌کند.

تصمیم دادگاه فدرال کامل

دادگاه فدرال کامل، متشکل از قاضیان استوارت، چیزمن و میگر، به‌صورت یک‌صدا حکم دادگاه اولیه را تأیید کرده و درخواست تجدیدنظر ASIC را رد کرد. دادگاه نتیجه‌گیری کرد که ترتیب Finder Earn شامل وام یا سپرده‌گذاری پول به Finder Wallet نبوده زیرا مشتریان حق مالکیت بر روی TrueAUD را کسب کرده بودند نه اینکه AUD را به‌طور کامل انتقال دهند.

علاوه بر این، دادگاه تأکید کرد که تعهد قراردادی Finder برای ارائه بازده، یک قول برای بازپرداخت پول “به‌عنوان بدهی” نبود. در عوض، تعهد برای بازگرداندن مقدار معادل دارایی دیجیتال بود که به‌عنوان یک تعهد مبتنی بر مالکیت و نه مبتنی بر بدهی تلقی می‌شد. به این ترتیب، این ترتیب خارج از محدوده تعریف قانونی یک اوراق قرضه طبق بخش 9 از قانون شرکت‌ها قرار گرفت.

ASIC همچنین استدلال کرد که کل ترتیب باید به‌عنوان “طرح واحد” طبق بخش 761B قانون تلقی شود که آن را تحت رژیم مجوز خدمات مالی قرار می‌داد. دادگاه این ادعا را نیز رد کرد و اظهار داشت که محصول به‌صورتی ارائه نشده یا ساختاری نداشته که از چنین تعبیری حمایت کند.

تاثیرات نظارتی و صنعتی

این تصمیم دومین شکست مهم دادگاهی ASIC در ارتباط با محصولات بازده دارایی‌های دیجیتال را نشان می‌دهد، مانند شکست آن در پرونده مربوط به شرکت فین‌تک Block Earner. همانند آن پرونده، حکم Finder Wallet سؤالات مهمی را درباره رفتار نظارتی با مدل‌های کسب‌وکار کریپتوی نوظهور که بازده ارائه داده و روابط شبیه به بدهی ایجاد نمی‌کنند، مطرح می‌کند.

در یک بیانیه مطبوعاتی بعد از تصمیم، ASIC نتیجه را تایید کرد و تأیید کرد که در حال بررسی پیامدهای راهنمایی خود است، از جمله برگ راهنمای 225 (INFO 225) که زمانی که دارایی‌های کریپتو ممکن است به‌عنوان محصولات مالی تحت قانون استرالیا محسوب شود، را مورد بررسی قرار می‌دهد.

این مورد همچنین اهمیت ساختاربندی دقیق محصولات دارایی دیجیتال، به‌ویژه در مورد مالکیت، حضانت، و ماهیت قراردادی حقوق کاربران را تقویت می‌کند. کسب‌وکارهایی که محصولات بازده مبتنی بر استیبل کوین ارائه می‌دهند ممکن است از این حکم راحتی بگیرند، اما ضروری است که شرایط خدمات خود و رویه‌های عملیاتی‌شان از ایجاد تعهدات ضمنی بدهی یا ساختارهای جمعی که ممکن است نیاز به مجوز ایجاد کند اجتناب کنند.

نتیجه‌گیری

تأیید دادگاه فدرال کامل بر حکم دادگاه اولیه در ASIC v Wallet Ventures Pty Ltd مرز قانونی بین ترتیبات مالکیت دارایی دیجیتال و ابزارهای بدهی سنتی را روشن می‌کند. درحالی‌که این حکم برای شرکت‌هایی که در محیط نظارتی کریپتوی استرالیا فعالیت می‌کنند راهنمایی ارائه می‌دهد، همچنین نشان می‌دهد که ساختار، مستندات و افشای این محصولات برای رعایت مقررات بسیار حیاتی است.

برای پلتفرم‌های دارایی دیجیتال که در حال بررسی این هستند که آیا پیشنهادات آن‌ها ممکن است به‌عنوان محصولات مالی یا اوراق قرضه محسوب شود، بازبینی زودهنگام حقوقی ضروری است. Kelman PLLC همچنان تحولات در مقررات کریپتو در سراسر حوزه‌های قضایی را دنبال کرده و آماده است تا به مشتریان در پیمایش در این مناظر قانونی در حال تغییر کمک کند. برای اطلاعات بیشتر یا برای تنظیم یک مشاوره، لطفا با ما تماس بگیرید.

این مقاله در اصل در Kelman.law منتشر شد.