قانون راهنمایی و ایجاد نوآوری ملی برای استیبل کوینهای آمریکا—معروف به قانون GENIUS—در تاریخ ۱۸ جولای ۲۰۲۵ تصویب شد. این یک لحظه تاریخی در سیاست دیجیتال ایالات متحده است: اولین چارچوب جامع فدرالی که بهطور خاص انتشار و عملیات استیبل کوینهای پرداخت را تنظیم میکند.
درک قانون GENIUS: انقلاب استیبلکوینهای ایالات متحده
نویسنده
اشتراک
مقاله تحریریه نظر زیر توسط الکس فورهند و مایکل هندلزمن برای Kelman.Law نوشته شده است.
همانطور که در پوشش قبلی ما از هفته کریپتو اشاره شد، این قانون در ۱۷ ژوئن توسط سنا تصویب شد. این قانون حمایت دوحزبی (۶۸-۳۰) دریافت کرد. مجلس نمایندگان در ۱۷ ژوئن (۳۰۸-۱۲۲) رأی داد. امضای پرزیدنت ترامپ در روز بعد، این قانون را بهعنوان قانون عمومی شماره ۱۱۹-۲۷ جایگزین کرد.
بندهای کلیدی قانون GENIUS
تعریف و دامنه
این قانون “استیبل کوینهای پرداختی” را بهعنوان داراییهای دیجیتال تعریف میکند. آنها طراحی شدهاند تا یک ارزش ثابت نسبت به یک ارز فیاتی، عمدتاً دلار آمریکا حفظ کنند. این داراییها برای استفاده تراکنشی تعیین شدهاند. این داراییها بهطور صریح از طبقهبندی بهعنوان اوراق بهادار، سپردههای بانکی یا ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDCs) مستثنی هستند. این امر وضوح قانونی دیرینهای را فراهم میکند.
چارچوب مجوز
پس از یک دوره انتقالی سهساله که در سال ۲۰۲۸ پایان مییابد، تنها “انتشاردهندگان مجاز استیبل کوینهای پرداختی” مجاز به فعالیت خواهند بود. این میتواند شامل موارد زیر شود:
- زیرمجموعههای بانکی که تحت نظارت آژانسهای فدرال قرار دارند
- نهادهای غیربانکی که در چارچوب جدید فدرال مجوز دارند
- نهادهای مجوزدار دولتی که از طریق فرآیند شناسایی فدرالی معتبر شدهاند
انتشاردهندگان با کمتر از ۱۰ میلیارد دلار دارایی ممکن است نظارت دولتی را انتخاب کنند. آنها باید از طریق یک کمیته شناسایی قریبالوقوع به توازن برسند.
الزامات ذخیره و افشا
انتشاردهندگان باید ذخایر ۱:۱ را در داراییهای نقدی با کیفیت بالا مانند دلار آمریکا یا اوراق خزانهداری نگهداری کنند. ذخایر باید در حسابهای جداگانه نگهداری شوند و نباید مجدداً به کارگرفته شوند. قانون، اعتبارسنجی ماهیانه ذخایر را الزام کرده و نیاز به حسابرسیهای سالانه توسط حسابرسان عمومی مستقل دارد.
حفاظت از مصرفکننده و تطابق
این قانون تدابیر قوی برای حفاظت از مصرفکننده را ادغام میکند. مطابق با الزامات پول شویی ضد و شناخت مشتری (KYC) است. این الزامات تحت قانون محرمانگی بانکی است. انتشاردهندگان استیبل کوین نمیتوانند سود یا عایدی بر روی داراییهای استیبل کوین پرداخت کنند. این بخش برای حفاظت از بازارهای پولی و حفظ کاربرد دارایی برای پرداختها طراحی شده است.
چرا قانون GENIUS مهم است
- وضوح قانونی: استیبل کوینها اکنون وضعیت قانونی تعریفشدهای تحت قانون فدرال دارند.
- مشارکت نهادی: بانکها و فینتکها دارای مسیر واضحتری برای ورود به بازار استیبل کوین هستند.
- ایمنی مصرفکننده: استانداردهای جدید شفافیت ذخایر را افزایش داده و خطرات سیستمی را کاهش میدهند.
- حفظ برتری دلار: این قانون نقش دلار آمریکا را در تراکنشهای دیجیتالی جهانی تقویت میکند.
- تعادل فدرال-ایالتی: انتشاردهندگان کوچکتر همچنان دارای مسیری از طریق رژیمهای ایالتی هستند، به شرط نظارت فدرالی.
- سود/عایدی: استیبل کوینها به هولدرهای سود یا عایدی پرداخت نمیکنند.
- قانون محرمانگی بانکی: انتشاردهندگان استیبل کوین بهعنوان موسسات مالی تحت BSA در نظر گرفته میشوند. آنها موظف به نگهداری برنامههای موثر پولشویی ضد و نگهداری سوابق مناسب، از جمله اطلاعات KYC، هستند. همچنین باید فعالیتهای مشکوک را گزارشدهی کنند.
- اولویت در ورشکستگی: دارندگان استیبل کوین اولویت بیشتری نسبت به طلبکاران در هرگونه روند ورشکستگی Ch. 11 خواهند داشت.
مرحلهٔ بعد چیست
این قانون به آژانسهای فدرالی دستور میدهد – از جمله فدرال رزرو، وزارت خزانهداری و OCC – تا شروع به تنظیم قوانین کنند. آنها باید چارچوبهای عملیاتی برای مجوز، نظارت و اجرای آن را ایجاد کنند. یک فرآیند شناسایی برای انتشاردهندگان تحت نظارت دولت نیز در دست است.
توجه اکنون به سایر قوانین دارایی دیجیتال متمرکز میشود. قانون وضوح برای توکنهای دیجیتال در مجلس در حال پیشرفت است. این قانون میتواند صلاحیت SEC و CFTC را بر توکنهای کریپتو تعریف کند. در همین حال، قانون ضد دولت نظارتی CBDC – هدف آن جلوگیری از ارز دیجیتال بانک مرکزی ایالات متحده – انتظار میرود که به صحن سنا راه یابد.
قانون GENIUS پس از حل تمام مشکلات نیست. اما این یک گام بنیادین به سمت یک رژیم دارایی دیجیتال بیشتر هماهنگ در ایالات متحده است. بهویژه برای استیبل کوینها، ابر عدم قطعیت قانونی اخیر بالاخره شروع به کناره رفتن کرده است.
علاوه بر این، وفق به قانون، FinCEN تا ۳ سال فرصت دارد برای تحقیق در روشهای جدید مخصوص بلاکچین و ارائه گزارشی در مورد شناسایی و گزارشدهی فعالیتهای غیرقانونی. این گزارش شامل استانداردهایی برای انجام این کار خواهد بود.
اطلاع و تطابق در این چشمانداز متحولکننده اکنون بیش از هر زمان دیگری حیاتی است. چه یک سرمایهگذار باشید، چه کارآفرین یا کسبوکاری که درگیر بهرمزنگاری است، تیم ما اینجا است. ما مشاوره حقوقی لازم برای هدایت این تحولات هیجانانگیز را ارائه میدهیم. اگر باور دارید که میتوانیم کمک کنیم، یک مشاوره را برنامهریزی کنید اینجا.
