درام و گزارش‌های متناقض صحنه را برای تصمیم پرمخاطره DAO آوه فراهم می‌کنند

مارک زلر در گزارش شفافیت مفصل، کارنامه Aave Labs را به چالش می‌کشد

این دو گزارش رقیب در حالی منتشر می‌شوند که DAOِ Aave آماده می‌شود تا پیشنهاد «Aave Will Win» را بررسی کند؛ پیشنهادی که می‌تواند تا سقف ۵۱ میلیون دلار بودجه جدید به Aave Labs اختصاص دهد و نقشه راه گسترده‌تری را که بر Aave V4 و محصولات مرتبط متمرکز است رسمیت ببخشد.

گزارش زِلِر که چهارشنبه منتشر شد، تحلیل خود را پیرامون سه سؤال صورت‌بندی می‌کند: Aave Labs چه چیزهایی تحویل داده، چه هزینه‌ای داشته، و بازده آن چه بوده است. او می‌گوید Aave Labs در مجموع حدود ۸۶ میلیون دلار سرمایه‌گذاری/سرمایه‌پذیری دریافت کرده است؛ شامل ۱۶.۲ میلیون دلار از عرضه اولیه سکه (ICO) ات‌لِند (Ethlend) در سال ۲۰۱۷، ۳۲.۵ میلیون دلار از دورهای سرمایه‌گذاری خطرپذیر، ۳۱.۹۳ میلیون دلار پرداخت مستقیم از سوی DAO و حدود ۵.۵ میلیون دلار کارمزدهای مرتبط با سوآپ.

او همچنین اشاره می‌کند که تیم بنیان‌گذار ۲۳٪ از عرضه اولیه توکن LEND را که بعداً به AAVE مهاجرت کرد، نزد خود نگه داشته است. این ممیزی چندین ابتکار محصولی فراتر از پروتکل هسته را با دقت بررسی می‌کند؛ از جمله Horizon، بازار وام‌دهی دارایی‌های دنیای واقعی که در اوت ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد. زِلِر استدلال می‌کند که هرچند Horizon به ارقام قابل‌توجهی از ارزش کل قفل‌شده (TVL) رسید، اما درآمد تجمیعی DAO آن حدود ۲۱۶ هزار دلار است؛ در برابر هزینه‌های گزارش‌شده مشوق‌ها و نگه‌داری که از زمان راه‌اندازی تاکنون از ۵ میلیون دلار فراتر رفته است.

او این نسبت را به‌عنوان بازده منفی برای DAO توصیف می‌کند. افزون بر این، زِلِر شاخص‌های مشارکت در حاکمیت، فعالیت مولتی‌سیگ و الگوهای رأی‌دهی را برجسته می‌کند و مدعی می‌شود خوشه‌ای متمرکز از قدرت رأی بر پیشنهادهای کلیدی اثر گذاشته است؛ از جمله Horizon و رأی‌گیری چارچوب تعارض منافع. او مدعی است فعالیت Aave Labs در انجمن و حاکمیت آن‌چین از سایر ارائه‌دهندگان خدمات عقب‌تر است و همچنین بسته‌بندی چند ابتکار در قالب یک رأی‌گیری واحد ذیل پیشنهاد Aave Will Win را زیر سؤال می‌برد.

Aave Labs از یک دهه توسعه دفاع می‌کند

گزارش مشارکت‌های Aave Labs که هفت ساعت پیش از ممیزی زِلِر منتشر شد، روایت به‌مراتب متفاوتی ارائه می‌کند. این گزارش تاریخچه پروتکل را از ICO ات‌لِند در ۲۰۱۷ تا Aave V1، V2 و V3 پی می‌گیرد و طراحی و ارائه نوآوری‌های معماری هسته‌ای مانند نقدینگی تجمیعی (pooled liquidity)، وام‌های فلش (Flash Loans)، ماژول ایمنی (Safety Module) و حالت بهره‌وری (Efficiency Mode / eMode) را به Aave Labs نسبت می‌دهد.

به گفته Aave Labs، زیربنای فنی‌ای که درآمد امروز را ممکن کرده است — از جمله معماری چندزنجیره‌ای V3 و طراحی اولیه eMode — پیش از آن تصور و پیاده‌سازی شده که اکثر ارائه‌دهندگان خدمات DAO جذب شوند. این گزارش تأکید می‌کند که GHO، استیبل‌کوین بومی پروتکل که در ۲۰۲۳ راه‌اندازی شد، از زمان آغاز تاکنون بیش از ۲۲ میلیون دلار برای DAO درآمد ایجاد کرده است.

این شرکت همچنین نقش خود را در توسعه و نگه‌داری فرانت‌اند aave.com، مدیریت کانال‌های بازاریابی، دفاع از علائم تجاری، سازمان‌دهی رویدادهای جامعه و راه‌اندازی زیرساخت پشتیبانی کاربران تشریح می‌کند. همچنین می‌گوید تنها مخازن عمومی شامل بیش از ۵۷۰ هزار خط کد، نزدیک به ۱۲ هزار کامیت و بیش از ۴۳۰۰ پول‌ریکوئست هستند و مخازن خصوصی بیشتری نیز برای پشتیبانی از محصولاتی مانند Aave App و V4 وجود دارد.

درباره نسبت‌دادن درآمد، Aave Labs استدلال می‌کند رشد پروتکل حاصل تلاشی انباشتی بوده که معماری هسته، ارتقاهای بعدی، کالیبراسیون ریسک و تصمیم‌های حاکمیتیِ چندین مشارکت‌کننده را در بر می‌گیرد. همچنین هشدار می‌دهد که استفاده از تعداد پست‌های حاکمیتی به‌عنوان جانشینِ میزان کار انجام‌شده گمراه‌کننده است و یادآور می‌شود ارتقاهای بزرگ پروتکل به سال‌ها تحقیق و توسعه نیاز دارند و در نهایت ممکن است در قالب یک پیشنهاد واحد ظاهر شوند.

این اختلاف در پس‌زمینه اعلام BGD Labs مبنی بر کناره‌گیری از نقش ارائه‌دهنده خدمات خود با اثرگذاری از ۱ آوریل ۲۰۲۶ شکل گرفته است. زِلِر خروج BGD را شاهدی بر تنش‌های ساختاری می‌داند، در حالی که Aave Labs، V4 را تکامل معماریِ ضروری توصیف کرده است که برای پاسخ‌گویی به مقیاس‌پذیری بلندمدت و تنوع‌بخشی به درآمد فراتر از چرخه‌های بازارِ مبتنی بر ETH طراحی شده است.

BGD Labs برنامه خروج از پروتکل Aave را اعلام کرد

BGD Labs اعلام کرد که به همکاری خود با Aave DAO در تاریخ ۱ آوریل ۲۰۲۶ پایان خواهد داد و بدین‌ترتیب فصل چهار ساله را به پایان می‌رساند. read more.

اکنون بخوانید

BGD Labs برنامه خروج از پروتکل Aave را اعلام کرد

BGD Labs اعلام کرد که به همکاری خود با Aave DAO در تاریخ ۱ آوریل ۲۰۲۶ پایان خواهد داد و بدین‌ترتیب فصل چهار ساله را به پایان می‌رساند. read more.

اکنون بخوانید

BGD Labs برنامه خروج از پروتکل Aave را اعلام کرد

اکنون بخوانید

BGD Labs اعلام کرد که به همکاری خود با Aave DAO در تاریخ ۱ آوریل ۲۰۲۶ پایان خواهد داد و بدین‌ترتیب فصل چهار ساله را به پایان می‌رساند. read more.

در حالی که دارندگان توکن پیشنهاد Aave Will Win را ارزیابی می‌کنند، DAO اکنون با دو تفسیر متضاد مواجه است: یکی بر انضباط در تخصیص سرمایه، شفافیت حاکمیتی و شاخص‌های درآمدی اخیر تأکید دارد؛ و دیگری بر نوآوری‌های زیربنایی، سرمایه‌گذاری بلندمدت در تحقیق و توسعه و سرپرستی برند از سال ۲۰۱۷ تکیه می‌کند.

انتظار می‌رود نتیجه رأی‌گیری پیشِ‌رو نه‌تنها رابطه تأمین مالی میان DAO و Aave Labs، بلکه جهت‌گیری راهبردیِ تکرار بزرگ بعدیِ پروتکل آوه را نیز شکل دهد.

پرسش‌های متداول ❓

• اختلاف میان Aave Labs و ACI بر سر چیست؟
  این اختلاف بر محور تأمین مالی، شفافیت حاکمیتی، نسبت‌دهی درآمد و تخصیص پیشنهادی ۵۱ میلیون دلار تحت پیشنهاد Aave Will Win می‌چرخد.
• Aave Labs چه مقدار بودجه از DAO دریافت کرده است؟
  طبق ارقام ذکرشده به‌صورت عمومی، Aave Labs از سال ۲۰۲۲ حدود ۳۱.۹۳ میلیون دلار پرداخت مستقیم از سوی DAO دریافت کرده است.
• Aave V4 چیست؟
  Aave V4 یک بازطراحی معماریِ پیشنهادی است که شامل یک لایه نقدینگی یکپارچه، پرمیوم‌های ریسک پویا و موتور لیکوییدیشن بازطراحی‌شده می‌شود و هم‌اکنون روی تست‌نت عمومی فعال است.
• چرا محصول Horizon در این بحث اهمیت دارد؟
  درآمد گزارش‌شده Horizon و هزینه‌های مشوق آن از سوی منتقدان به‌عنوان یک مطالعه موردی درباره بازدهِ ابتکارهایی که با بودجه DAO تأمین شده‌اند مطرح می‌شود.