دلار آمریکا با یک آزمون استرس تاریخی مواجه است زیرا BIS هشدار شدیدی درباره شکنندگی جهانی صادر کرده است.

آشفتگی سیاست‌های آمریکا باعث هشدار BIS شد: دلار در خطر، اعتماد سریعاً تحلیل می‌رود

عدم قطعیت‌های اقتصادی پایدار در حال تغییر ثبات مالی است و آسیب‌پذیری‌های ساختاری فزاینده تهدید می‌کنند که بهبودی را به تأخیر بیندازند مگر اینکه سیاست‌گذاران با اصلاحات قابل‌اعتماد به بنیادهای ضعیف مقابله کنند. مدیر کل بانک تسویه بین‌المللی (BIS)، آگوستین کارستنس، در ۲۹ ژوئن در نشست سالانه BIS در بازل اعلام کرد که اقتصاد جهانی وارد “عصر جدیدی از عدم قطعیت شدید” شده است و دوره کوتاهی از خوش‌بینی برعکس شده است.

کارستنس با اشاره به اینکه چشم‌اندازها بهبود یافته بود چون تورم کاهش یافته و رشد اوایل امسال تقویت شده بود، تأکید کرد که تغییر ناگهانی در سیاست ایالات متحده بازارها را متلاطم کرده است. مدیر کل BIS هشدار داد:

چشم‌انداز از آن زمان تیره‌تر شده است. اعلامیه تعرفه‌های گسترده ایالات متحده باعث شوک در بازارها شد.

“تغییرات در سیاست تجاری با چشم‌انداز یک گسترش مالی جاه‌طلبانه همراه شده‌اند، استقلال بانک مرکزی به چالش کشیده شده، بحث‌هایی درباره توبیخ دارندگان خارجی اوراق بهادار آمریکا و چالش‌هایی برای سیستم حقوقی، از جمله. چرخه مکرر اعلامیه‌ها، تعدیلات و بازگشت‌ها فضایی از عدم قطعیت و پیش‌بینی‌ناپذیری ایجاد کرده است”، او اضافه کرد.

کارستنس همچنین اشاره کرد: “واکنش بازار گویا بود. نوسانات به شدت افزایش یافتند. دلار آمریکا حتی در حالی که بازده اوراق قرضه دولتی افزایش یافت، کاهش یافت – یک ترکیب نگران کننده و غیرمعمول”. او ادامه داد:

این دینامیک‌های غیرعادی به حدس و گماناتی در برخی زمینه‌ها درباره وضعیت طولانی‌مدت ایمنی دلار آمریکا منجر شدند.

سخنرانی او بر لزوم رسیدگی به ضعف‌های جهانی ریشه‌دار تاکید کرد: رشد ضعیف بهره‌وری، موقعیت‌های مالی نادرست و افزایش موسسات مالی غیر بانکی (NBFI) غیرقانونی. شکافت تجارت مبتنی بر تعرفه فشارهای تورمی را تشدید و انعطاف‌پذیری اقتصاد را تضعیف می‌کند. کارستنس ذکر کرد که این اقدامات اغلب به اهداف مورد نظر نمی‌رسند و به جای آن چالش‌های ساختاری را عمیق‌تر می‌کنند. او مدافع اصلاحاتی بود که چابکی بازار را تقویت کند، موانع تجارت را کاهش دهد و در زیرساخت‌های عمومی برای حمایت از رشد پایدار سرمایه‌گذاری کند.

از نظر ریسک‌های آینده، کارستنس به شکنندگی معرفی‌شده توسط تسلط فزاینده NBFIها و چالش‌های ناشی از نوآوری دیجیتال اشاره کرد. او بر اهمیت برابری نظارتی بین بانک‌ها و غیر بانک‌ها تأکید کرد و نیاز به نظارت قوی‌تر برای جلوگیری از ریسک سیستماتیک را برجسته کرد. او اظهار داشت:

نوآوری‌های بزرگ مانند ورود فناوری‌های بزرگ به امور مالی، ارزهای دیجیتال بانک مرکزی و هوش مصنوعی در حال چالش و تغییر سیستم مالی هستند.

برای هدایت این تحول، او یک معماری جدید متمرکز بر ذخایر بانک مرکزی توکنیزه‌شده و اوراق قرضه دولتی پیشنهاد کرد، که او معتقد است اعتماد و کارایی تراکنشی را در سال‌های آینده بهبود خواهد بخشید.