دستور اجرایی ارز دیجیتال را برای سرمایه‌گذاران 401(k) باز می‌کند

مقاله نظرخواهی زیر توسط الکس فورهان و مایکل هندلزمن برای Kelman.Law نوشته شده است.

این تغییر کوچک نیست. با اجازه دادن به این محصولات در طرح‌های بازنشستگی مبتنی بر مشارکت معین، دولت فدرال به طور مؤثری یک دروازه جدیدی برای بیش از ۹۰ میلیون آمریکایی برای کسب دسترسی به کریپتو از طریق پس‌اندازهای حمایت‌شده توسط کارفرماشان باز کرده است.

گسترش تاریخی گزینه‌های سرمایه‌گذاری بازنشستگی

تا کنون، اکثر طرح‌های 401(k) به سرمایه‌گذاری‌های سنتی مانند سهام عمومی معامله شده، اوراق قرضه و صندوق‌های مشترک محدود بوده‌اند. در حالی که این ها همچنان اجزای اصلی پرتفوی هستند، سیاست جدید بازتابی از شناخت این است که دارایی‌های جایگزین، که قبلاً عمدتاً به مؤسسات و افراد با ارزش خالص بالا دسترسی داشتند، می‌توانند تنوع و پتانسیل رشد برای سرمایه‌گذاران روزمره ارائه دهند.

باز کردن بازار 401(k) نزدیک به ۹ تریلیون دلاری برای کریپتو می‌تواند هم برای پرتفوی‌های فردی و هم برای اقتصاد بلاکچین گسترده‌تر تحول‌آفرین باشد. این دستور همچنین به وزارت کار، خزانه‌داری و SEC دستور می‌دهد تا راهنماهای روشنی توسعه دهند تا حامیان طرح بتوانند این محصولات را با اطمینان ارائه کنند و همزمان وظایف امانتی خود را برآورده سازند.

اقدامات کلیدی نظارتی در دستور اجرایی

دستور اجرایی مجموعه‌ای از گام‌های نظارتی خاص را تشریح می‌کند که اکثر آنها باید ظرف ۱۸۰ روز انجام شوند:

بازنگری راهنمایی ERISA

وزیر کار باید راهنمایی های گذشته و فعلی وزارت کار (DOL) در مورد وظایف امانتی تحت قانون تأمین درآمد بازنشستگی کارکنان ۱۹۷۴ (ERISA) را به عنوان مربوط به صندوق‌های تخصیص دارایی که شامل دارایی‌های جایگزین است، بازبینی کند. این بازنگری بررسی خواهد کرد که آیا باید بیانیه تکمیلی سهام خصوصی DOL در ۲۱ دسامبر ۲۰۲۱ را لغو کند، که محدودیت‌هایی هشدارآمیز بر این سرمایه‌گذاری‌ها وضع کرده بود.

توضیح استانداردهای امانتی

وزیر موظف است موضع DOL را در مورد دارایی‌های جایگزین و فرایند امانتی مناسب برای ارائه آنها تحت ERISA توضیح دهد. این شامل می‌شود:

• ایجاد معیارهایی برای چگونگی سنجش امانتداران از مواجه با هزینه‌های بالقوه بالاتر در برابر اهداف بازده بلندمدت بالاتر و تنوع پرتفوی.
• پیشنهاد قوانین، مقررات یا راهنمایی – احتمالا شامل پناهگاه‌های امن – برای کاهش عدم اطمینان در مورد وظایف امانتی هنگام ارائه این گزینه‌های سرمایه‌گذاری.
• اولویت دادن به اقدامات برای کاهش خطرات دعاوی ERISA، و به این ترتیب به امانتداران آزادی بیشتری برای استفاده از قضاوت کسب‌وکار بدون ترس از دعاوی اضافی بدهد.

هماهنگی بین‌سازمانی و درگیری SEC

DOL با وزارت خزانه‌داری، SEC، و سایر تنظیم‌کنندگان هماهنگی خواهد کرد تا اطمینان حاصل کند که قوانین همگن هستند و تغییرات نظارتی مشابه را اکتشاف کند.

SEC، در همکاری با DOL، راه‌های توسعه دسترسی به دارایی‌های جایگزین در طرح‌های بازنشستگی با هدایت مشارکت‌کننده را خواهد سنجید. این می‌تواند شامل بازنگری در تعاریف سرمایه‌گذار معتبر و خریدار مؤهلات، و بالقوه گسترش صلاحیت برای شرکت در پیشنهاده‌های خصوصی و دیجیتال است.

تعادل بین فرصت و ریسک

از دید قانونی، گنجاندن دارایی‌های دیجیتال در طرح‌های بازنشستگی یک گام عمده به سوی جریان اصلی سازی نهادی ارزهای دیجیتال است. با چارچوب‌های امانتی روشن تر، حامیان طرح اطمینان بیشتری برای ارائه مواجهه با دارایی‌های دیجیتال بدون ترس از ریسک اجرای دارند.

در حالی که این سیاست در را به روی امکانات هیجان‌انگیز باز می‌کند، همچنین با وظایف امانتی بیشتری همراه است. دارایی‌های جایگزین، و به خصوص کریپتو، می‌توانند شامل نوسانات بالاتر، نقدینگی کمتر و مسائل ارزش‌گذاری پیچیده باشند. حامیان طرح نیاز دارند فرایندهای دقیق بررسی، محدودیت‌های تخصیص را اتخاذ کنند و افشاهای قوی‌تری به شرکت‌کنندگان ارائه دهند.

این عمل تعادلی بسیار مهم خواهد بود: اجازه دادن به نوآوری در حالی که محافظت از سرمایه گذاران و برآورده کردن الزامات ERISA.

نظریه ما

در Kelman PLLC، ما این دستور اجرایی را به عنوان نقطه عطفی در هر دو زمینه سرمایه‌گذاری بازنشستگی و مقررات دارایی‌های دیجیتال می‌بینیم. برای حامیان طرح، مدیران دارایی و ارائه‌دهندگان فین‌تک، اکنون زمان آماده‌سازی است. این به معنای توسعه محصولات مطابق، طراحی برنامه‌های آموزشی برای شرکت‌کنندگان و جلوتر از راهنمایی‌های نظارتی در حال تکامل ماندن است.

با این که ۹۰ میلیون آمریکایی اکنون می‌توانند از طریق حساب‌های بازنشستگی‌شان به کریپتو دسترسی پیدا کنند، تلاقی دارایی‌های دیجیتال و پس‌اندازهای بلندمدت به یکی از مهم‌ترین مرزهای حقوق مالی تبدیل شده است.

Kelman PLLC همچنان نظارت بر تحولات مقررات کریپتو در حوزه‌های قضایی مختلف را ادامه می‌دهد و برای مشاوره به مشتریانی که در حال پیمایش این چشم‌اندازهای حقوقی در حال تکامل هستند در دسترس است. برای اطلاعات بیشتر یا برنامه‌ریزی یک مشاوره، لطفاً با ما تماس بگیرید.

این مقاله در اصل در Kelman.law منتشر شده است.