چرا بیت‌کوین به صورت افقی حرکت می‌کند؟ نظریه عرضه اولیه خاموش

توضیح حرکت افقی بیت‌کوین: یک IPO خاموش و تعویض نسل‌ها

حقیقت‌ها

جوردی ویسر، تحلیلگر مالی و رئیس سابق “وایس مولتی استراتژی ادوایزرز”، نظریه‌ای را برای توضیح عدم ارتباط بیت‌کوین با شور بازار که تقریباً همه کلاس‌های دارایی در حال تجربه کردن آن هستند، ارائه کرده است.

در مقاله‌ای اخیر به نام “BTC با یک IPO خاموش: چرا این تثبیت آنچه شما فکر می‌کنید نیست”، ویسر توضیح می‌دهد که بیت‌کوین در حال گذر از نسخه خود از یک عرضه عمومی اولیه (IPO) است، زیرا سرمایه‌گذاران اصلی بیت‌کوین در نهایت احساس اطمینان می‌کنند تا سود خود را به دیگران توزیع کنند در حالی که خود نیز متنوع‌سازی انجام می‌دهند.

ویسر تأکید می‌کند که همبستگی کم بیت‌کوین با دارایی‌های ریسک، مانند استاک‌های فناوری، بخشی از این روند است زیرا بیت‌کوین به عنوان یک کلاس دارایی بالغ می‌شود.

وی توضیح داد: “سرمایه‌گذاران اولیه به طور واهمه‌آمیز نمی‌فروشند. آنها به طور سیستماتیک موقعیت‌های خود را توزیع می‌کنند. در همین حال، سرمایه‌گذاران جدید در حال ورود هستند، اما محتاطانه. آنها در حال تعقیب نیستند. آنها در کاهش قیمت‌ها انباشت می‌کنند.” او سعی کرد وضعیت کنونی بیت‌کوین را توضیح دهد که طی چندین ماه در یک بازه قیمتی محصور به سر می‌برد.

ویسر معتقد است که فروش اخیر ۹ میلیارد دلار بیت‌کوین توسط “گلکسی دیجیتال” مثال این موضوع است. “این پانیک خرید و فروش خرد نیست. این که یک معامله‌گر ترسیده خارج شود نیست. این یکی از بازیگران اصلی در این عرصه است که به طور سیستماتیک یک موقعیت بزرگ را ترک می‌کند.” او نتیجه‌گیری کرد.

چرا این موضوع مهم است

نظریه ویسر برای توضیح اینکه چرا بیت‌کوین، حتی زمانی که امسال به اعداد رکوردی رسیده است، همان سطح درآمدزایی را به عنوان دارایی‌های دیگر مانند سهام هوش مصنوعی نظیر انویدیا و طلا ارائه نمی‌کند، حتی با کاهش اخیر خود.

به علاوه، این نشان می‌دهد که بیت‌کوین به عنوان یک کلاس دارایی بالغ می‌شود، زیرا معتقدین اولیه به ایده بیت‌کوین، BTC خود را به نهادها و شرکت‌هایی نظیر بلک‌راک که دیدگاه عمل‌گرایانه‌تری به بیت‌کوین دارند، توزیع می‌کنند.

ویسر اظهار داشت که این یک پیروزی برای بیت‌کوین است، زیرا “بیت‌کوین به خود به قدری ثابت کرده است که پایدارترین مؤسسات مالی در دنیا آن را خریداری می‌کنند.”

نگاه به آینده

آینده بیت‌کوین اکنون توسط این شرکت‌ها شکل خواهد گرفت، که اهداف بسیار متفاوتی با هواداران اصلی آن دارند. در حالی که برخی چیزها در این انتقال از دست خواهد رفت، ویسر می‌گوید که این تثبیت فرصت‌های جدیدی را به همراه خواهد داشت.

وی نتیجه‌گیری کرد: “این پایان بیت‌کوین نیست. حتی آغاز پایان نیست. این پایان آغاز است.”

سؤالات متداول

• چه نظریه‌ای جوردی ویسر درباره رفتار فعلی بازار بیت‌کوین ارائه داده است؟
  ویسر پیشنهاد می‌کند که بیت‌کوین در مرحله‌ای مشابه به یک عرضه عمومی اولیه (IPO) قرار دارد که در آن سرمایه‌گذاران اولیه با اطمینان سهام خود را می‌فروشند، در حالی که پرتفوی خود را متنوع‌سازی می‌کنند.

• ویسر چگونه همبستگی کم بیت‌کوین با دیگر دارایی‌های ریسک را توضیح می‌دهد؟
  او تأکید می‌کند که عدم ارتباط بیت‌کوین با شور بازار جزئی از فرآیند بلوغ آن به عنوان یک کلاس دارایی است، به‌طوری‌که سرمایه‌گذاران اولیه به‌جای فروش وفوری، به‌طور سیستماتیک موقعیت‌های خود را توزیع می‌کنند.

• ویسر از چه رویداد اخیر برای توضیح نظریه خود استفاده می‌کند؟
  ویسر به فروش ۹ میلیارد دلاری بیت‌کوین توسط گلکسی دیجیتال به عنوان نشانه‌ای از ترک منظم توسط یکی از بازیگران بزرگ اشاره می‌کند، نه پانیک خرید و فروش خرد یا واکنش‌های سریع تجاری.

• این نظریه چه تأثیری بر آینده بیت‌کوین دارد؟
  ویسر اظهار می‌کند که با بلوغ بیت‌کوین، موسسات مالی محافظه‌کار را جذب کرده و به تثبیتی منجر می‌شود که ممکن است فرصت‌های جدید ایجاد کند و در عین حال احتمالاً دیدگاه اصلی بیت‌کوین را تغییر دهد.