چالش پرپچوال‌های RWA کریپتو برای سهم بازار TradFi

نکات کلیدی:

• تحقیقات بایننس مشاهده کرد که پرپچوال‌های RWA طی ۹۰ روز از ۰.۲٪ به ۴.۹٪ جهش کردند و بازارهای فیوچرز را به چالش کشیدند.
• تا آوریل، طلا به ۳.۶٪ از COMEX و نقره به ۱۳.۶٪ رسید که نشان‌دهنده افزایش کشف قیمت در کریپتو است.
• پرپچوال‌های سیرکل (CRCL) به ۱۲.۱٪ از حجم NYSE رسیدند که به گسترش بعدی به دارایی‌های بیشتر اشاره دارد.

جهش مشتقات کریپتو با افزایش سهم بازار پرپچوال‌های RWA

بازارهای پرپچوال بومیِ کریپتو که به دارایی‌های دنیای واقعی متصل‌اند، با سرعتی در حال گسترش هستند که کم‌کم معیارهای مالی سنتی را به چالش می‌کشد.

طبق Binance Research، داده‌های ۹۰ روز گذشته از افزایش تند فعالیت حکایت دارد. نسبت حجم معاملات پرپچوالِ RWA در بایننس به بازارهای اصلی فیوچرز سنتی از فقط ۰.۲٪ به ۴.۹٪ افزایش یافته است. هرچند در مقیاس مطلق هنوز کوچک است، اما سرعت رشد توجه‌ها را جلب کرده است.

فلزات پیشتاز این تغییر هستند. پرپچوال‌های مرتبط با طلا از ۰.۴٪ از حجم فیوچرز COMEX در ژانویه به میانگین ۳.۶٪ در آوریل افزایش یافتند و در روزهای اوج به ۸.۳٪ رسیدند. نقره حتی سریع‌تر حرکت کرده است. سهم آن به‌طور میانگین از ۱.۰٪ به ۱۳.۶٪ جهش کرد و جهش‌هایی بالای ۲۰٪ نیز ثبت شد.

سهام نشانه‌های اولیه اما قابل‌توجهی از جذب را نشان می‌دهد. معاملات مرتبط با سیرکل (CRCL) به ۱۲.۱٪ از حجم روزانه آن در NYSE رسید؛ که با همپوشانی بالای کاربران بومیِ کریپتو پشتیبانی می‌شود. استراتژی (MSTR) با ۲.۷٪ در رتبه بعدی قرار گرفت، در حالی که تسلا (TSLA) هنوز در مراحل اولیه و در سطح ۰.۵٪ است.

بازارهای انرژی جدیدترین حوزه گسترش هستند. قراردادهای نفت خام WTI به ۲.۳٪ از حجم فیوچرز سنتی رسیده‌اند و برنت به ۱.۰٪. این سطوح مشابه جایگاهی است که طلا اوایل امسال پیش از رشد سریع خود در آن قرار داشت.

چند مزیت ساختاری در حال پیشبرد پذیرش هستند. پلتفرم‌های کریپتو به‌صورت ۲۴ ساعته فعالیت می‌کنند و اجازه می‌دهند معامله زمانی هم ادامه پیدا کند که بورس‌های سنتی تعطیل‌اند. معامله‌گران همچنین می‌توانند از وثیقه‌گذاری متقاطع استفاده کنند که امکان گرفتن اکسپوژر به چند دارایی را از یک استخر مارجین واحد فراهم می‌کند.

علاوه بر این، برخی پلتفرم‌ها اکنون دارایی‌های سنتی و آن‌چین را در یک رابط واحد ترکیب می‌کنند. این کار نیاز به انتخاب میان کارایی متمرکز و انعطاف‌پذیری غیرمتمرکز را از بین می‌برد.

نتیجه، یک چرخه بازخورد سریع‌تر برای کشف قیمت است. فعالیتی که زمانی در بازارهای سنتی متمرکز بود، اکنون در حال گسترش به سکوهای کریپتو است.

فعلاً صرافی‌ها و بورس‌های سنتی همچنان دست بالا را دارند. اما روند روشن است. اگر رشد با همین سرعت ادامه یابد، مشتقات مبتنی بر کریپتو می‌توانند کم‌کم نقش بزرگ‌تری در تعیین قیمت‌ها در بازارهای جهانی ایفا کنند.