چالش‌های استراتژی MSCI تهدید حذف دارایی‌های دیجیتال برای شرکت‌های خزانه بیت‌کوین

استراتژی استدلال می‌کند که سیاست دارایی دیجیتال MSCI مدل‌های خزانه‌داری بیت‌کوین را به اشتباه نمایش می‌دهد

شرکت استراتژی (Nasdaq: MSTR)، یک شرکت عمومی خزانه‌داری بیت‌کوین و تجزیه و تحلیل سازمانی، در تاریخ ۱۰ دسامبر یک نامه مفصل به کمیته شاخص MSCI ارسال کرد و با پیشنهاد MSCI برای حذف شرکت‌های سنگین در دارایی دیجیتال از شاخص‌های جهانی مخالفت کرد. این شرکت استدلال کرد که این طرح نوآوری را تضعیف کرده و شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال را به اشتباه معرفی می‌کند.

رئیس اجرایی و بنیانگذار استراتژی، مایکل سیلور در رسانه اجتماعی X به اشتراک گذاشت:

استراتژی پاسخ خود را به مشورت MSCI درباره شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال ارسال کرده است. استانداردهای شاخص باید بی‌طرف، سازگار و منعکس‌کننده تکامل بازار جهانی باشند.

نامه‌ای که توسط سیلور و رئیس و مدیرعامل استراتژی، فونگ لی امضا شده، توضیح می‌دهد: “این پیشنهاد بر اساس یک برداشت غلط از مدل‌های کسب‌وکار شرکت‌های DAT مانند استراتژی است.” آن‌ها استدلال کردند که DATها بیت‌کوین را به صورت فعال از طریق عملیات خزانه‌داری، استراتژی‌های بازار سرمایه و ابزارهای اعتباری ساختاریافته به کار می‌گیرند و از صندوق‌های سرمایه‌گذاری غیرفعال متمایز هستند.

آن‌ها آستانه پیشنهادی ۵۰٪ را “تبعیض‌آمیز، خودسرانه و غیرقابل اجرا” دانستند و اشاره کردند که موقعیت‌های دارایی متمرکز در بخش‌هایی مانند نفت، معدن، چوب، املاک و مستغلات، سرگرمی و زیرساخت‌های انرژی معمول هستند، بدون اینکه باعث حذف از شاخص شود. آن‌ها افزودند که نوسان ارزش‌گذاری و تفاوت‌های بین حسابداری GAAP و IFRS باعث می‌شود که شرکت‌ها به طور غیرقابل پیش‌بینی از شاخص‌های MSCI خارج شوند، که این امر پایداری شاخص را تضعیف می‌کند.

بیشتر بخوانید: استراتژی در برابر فشار MSCI قرار دارد در حالی که سیلور به عمق بیشتری در فاینانس بیت‌کوین می‌رود

طبق نامه استراتژی، این پیشنهاد خطر تضعیف بی‌طرفی MSCI را با وارد کردن تصمیمات سیاستی به ساخت شاخص و دگرگون کردن اکوسیستم سرمایه‌گذاری غیرفعال ۱۵ تریلیون دلاری ایجاد می‌کند. نویسندگان بیان کردند که این قانون با ابتکارات فدرال کنونی که نوآوری دارایی دیجیتال را تشویق می‌کند، دسترسی نهادی به ابزارهای بیت‌کوین پشتیبانی‌شده را گسترش می‌دهد و رقابت‌پذیری ایالات متحده در فناوری‌های مالی نوظهور را تقویت می‌کند، در تضاد است. تحلیلگرانی که در نامه نقل شده‌اند، تخمین زدند که شرکت‌های تحت تأثیر این پیشنهاد ممکن است با میلیاردها دلار خروج اجباری روبرو شوند که تبعات بازاری را تشدید می‌کند.

سیلور و لی خواهان پس‌گیری یا تمدید مشورت MSCI شدند، استدلال کردند که تغییرات ساختاری زودهنگام خطر کند کردن پیشرفت تکنولوژیک، دگردیسی انگیزه‌های بازار و تضعیف نوآوران ایالات متحده در مقیاس جهانی را دارد. نامه آن‌ها چنین به پایان می‌رسد:

ما از MSCI می‌خواهیم که این پیشنهاد را رد کند. این بر اساس یک برداشت غلط گسترده از DATها است و شرایط خودسرانه و غیرقابل اجرایی را تحمیل می‌کند که نوآوری را متوقف، شهرت شاخص‌های MSCI را تخریب و با اولویت‌های ملی در تضاد خواهند بود.

سؤالات متداول ⏰

• شرکت استراتژی با کدام بخش از پیشنهاد MSCI مخالفت دارد؟
  این شرکت با برنامه MSCI برای حذف شرکت‌های سنگین در دارایی‌های دیجیتال از شاخص‌های جهانی مخالفت دارد.
• چرا استراتژی معتقد است که آستانه ۵۰٪ معیوب است؟
  نامه این آستانه را در مقایسه با موقعیت‌های متمرکز در سایر بخش‌ها تبعیض‌آمیز و غیرقابل اجرا می‌داند.
• چگونه پیشنهاد MSCI می‌تواند بر بازارهای سرمایه‌گذاری غیرفعال تأثیر بگذارد؟
  تحلیلگران هشدار می‌دهند که این می‌تواند یک اکوسیستم ۱۵ تریلیون دلاری را دگرگون کرده و خروج اجباری را ایجاد کند.
• استراتژی چه خطرات وسیع‌تری را درباره رقابت‌پذیری ایالات متحده ذکر می‌کند؟
  این شرکت می‌گوید این قانون می‌تواند تلاش‌های فدرال برای حمایت از نوآوری بیت‌کوین را تضعیف کرده و رهبری ایالات متحده در امور مالی نوظهور را کاهش دهد.