CFTC معاملات کریپتو نقطه‌ای در بورس‌های ثبت‌شده را تأیید می‌کند

مقاله نظرات زیر توسط الکس فور‌هند و مایکل هندلزمن برای Kelman.Law نوشته شده است.

این حرکت نمایانگر قدم مهمی به سوی همگرایی نظارتی بین بازارهای مالی سنتی و بازارهای دارایی دیجیتال است، که یک مسیر تحت نظارت فدرال برای خرید و فروش دارایی‌های دیجیتال غیرمشتق، یا نقدی، مانند بیت‌کوین و اتر فراهم می‌کند.

چه معنایی دارد اقدام CFTC

تا کنون، تجارت مالی دیجیتال نقدی در ایالات متحده در مجموعه‌ای از بورس‌های دارای مجوز ایالتی و پلت‌فرم‌هایی که تحت چارچوب‌های نظارتی نامشخص یا تکه‌تکه عمل می‌کردند وجود داشته است. اگرچه CFTC مدت‌ها بر بازارهای مشتقات ارزهای دیجیتال، از جمله قراردادهای آتی و اختیارات بیت‌کوین، نظارت داشت، اما حوزه‌ی مشخصی بر بازار نقدی (نقدی) برای کالاهای دیجیتال نداشت.

تحت چارچوب جدید:

• بازرگانان دارای مجوز (FCMs) و بازارهای معاملاتی تعیین شده (DCMs) که توسط CFTC ثبت شده‌اند، اجازه خواهند داشت تجارت نقدی در کالاهای دیجیتال، با شروع از بیت‌کوین و اتریوم، ارائه کنند.
• این بسترهای معاملاتی ملزم به رعایت استانداردهای فدرال برای نظارت بر بازار، حفاظت، شرایط سرمایه، حفاظت از مشتری و انطباق با ضد کلاهبرداری خواهند بود.
• این قانون همچنین راه را برای سازمان‌های تسویه برای پشتیبانی از معاملات دارایی دیجیتال باز می‌کند، که ممکن است به گسترش نقدینگی و مشارکت نهادی کمک کند.

این نشان دهنده یک تغییر اساسی در شیوه‌ای است که دولت فدرال بازارهای دارایی دیجیتال را تنظیم می‌کند – از نظارت تکه‌تکه به زیرساختی متمرکز و تحت نظارت فدرال.

هماهنگی با SEC: ساختار بازار متحد

حرکت CFTC بخشی از همکاری گسترده‌تری با SEC تحت پروژه تازه راه‌اندازی شده پروژه کریپتو است، که به دنبال مدرنیزه کردن قوانین اوراق بهادار ایالات متحده و زیرساخت بازار برای دارایی‌های مبتنی بر بلاک‌چین است. این دو سازمان به سوی چارچوب دوگانه‌ای پیش می‌روند که در آن:

• SEC بر اوراق بهادار دارایی دیجیتال و ابزارهای مالی توکنیزه شده حفظ می‌شود،
• CFTC بر کالاهای دیجیتال و بازارهای نقدی نظارت دارد،
• هر دو سازمان در تنظیم مقررات مشترک برای حل مشکلات مربوط به طبقه‌بندی دارایی، حفاظت و عملیات بازار همکاری می‌کنند.

این تلاش متحد هدف دارد جنگ‌های صلاحیتی که مدت‌هاست مانع شفافیت نظارتی در فضای رمزنگاری شده‌اند را حذف کند.

دسترسی نهادینه و حفاظت از مصرف‌کننده

با آوردن تجارت نقدی تحت نظارت فدرال، قانون CFTC احتمالاً:

• تسریع در پذیرش نهادی: بورس‌های ثبت شده هم اکنون می‌توانند تجارت رمزنگاری نقدی را با اطمینان نظارتی ارائه کنند، که یک نگرانی کلیدی برای بانک‌ها، مدیران دارایی و صندوق‌های پوشش ریسک است که به دنبال نفوذ در کریپتو هستند.
• تقویت حفاظت از مصرف‌کننده: بسترهای تحت نظارت فدرال باید به استانداردهای سختگیرانه متعهد باشند، از جمله جداسازی وجه مشتریان، شفافیت تراکنش و چارچوب‌های تطبیقی قوی.
• بهبود یکپارچگی بازار: گنجاندن کالاهای دیجیتال در سیستم‌های نظارتی بازار ممکن است باعث کاهش دستکاری، تجارت شستشو و مالیات غیر قانونی شود.

این حرکت همچنین زمینه را برای محصولات مالی جدید فراهم می‌کند، از جمله ETF ها و محصولات ساختاری که با داده‌های بازار نقدی پشتیبانی می‌شوند.

ملاحظات راهبردی و قانونی

برای کسب و کارهای دارایی دیجیتال، این توسعه همزمان فرصتی و پیچیدگی نظارتی است:

• بورس‌ها ممکن است نیاز به درخواست ثبت دوگانه داشته باشند یا عملیات خود را برای رعایت قوانین CFTC و SEC بازسازی کنند.
• پروژه‌های توکن باید ارزیابی کنند آیا دارایی‌ها به عنوان کالا یا اوراق بهادار طبقه‌بندی می‌شوند، به ویژه در پرتو دادخواست‌های اخیر و استانداردهای طبقه‌بندی در حال تحول تحت قانون CLARITY.
• شرکت‌های درگیر در حفاظت، تسویه، و اجرای باید شروع به بازبینی مسیرهای ثبت CFTC کنند و برای تحت نظر قرار گرفتن افزایش یابند.

وکلایی که به پلتفرم‌های دارایی دیجیتال مشاوره می‌دهند باید در نظر بگیرند که چگونه نظارت جدید CFTC بر مجوزها، الزامات AML و استراتژی‌های انطباق بین‌سازمانی تأثیر می‌گذارد.

نتیجه‌گیری

تصمیم CFTC برای اجازه دادن به تجارت نقدی ارزهای دیجیتال در بورس‌های ثبت شده فدرال نقطه عطف مهمی در ادغام دارایی‌های دیجیتال در سیستم مالی ایالات متحده است. با فراهم کردن یک مسیر مطمئن برای تجارت نقدی تحت قوانین فدرال، این آژانس گامی قاطع به سوی یک چارچوب نظارتی منسجم، قابل اعتماد و قابل مقیاس برداشته است.

اگرچه سوالاتی در مورد اجرا، گستره و هماهنگی با تنظیم‌کننده‌های ایالتی باقی می‌ماند، این اقدام نشان می‌دهد که دارایی‌های دیجیتال دیگر خارج از محدوده زیرساخت بازارهای سنتی قرار ندارند.

Kelman PLLC به پیگیری تحولات در قانون‌گذاری کریپتو در سراسر حوزه‌های قضایی ادامه می‌دهد و برای مشاوره به مشتریانی که در این مناظر قانونی در حال تحول حرکت می‌کنند، در دسترس است. برای اطلاعات بیشتر یا برنامه‌ریزی مشاوره، لطفاً با ما تماس بگیرید.

این مقاله در اصل در Kelman.law منتشر شده است.