بوتان پس از آخرین انتقال ۳۶ میلیون دلاری، ذخیره خزانه بیت‌کوین خود را به ۴٬۴۵۲ BTC کاهش داد

انتقال ۳۶.۷۵ میلیون دلاری از کیف‌پول بیت‌کوین حاکمیتی بوتان به QCP Capital

حساب تحلیل آن‌چین @Onchainlens نخستین‌بار این تراکنش را علامت‌گذاری کرد و Arkham Intelligence نیز با برچسب‌گذاری، آدرس کیف‌پول مبدأ 3QkQz739oPCen7HfNQzaNyV6DwDx4JB7iS را به‌عنوان یک آدرس شناخته‌شده و تحت کنترل دولت بوتان معرفی کرد. وجوه در یک تراکنش واحد میان دو کیف‌پول جدید تقسیم شد که یکی از آن‌ها دارای ارتباط با QCP Capital است؛ امری که با انتقال‌های پیشین همخوانی دارد.

Druk Holding and Investments (DHI)، بازوی توسعه راهبردی دولت سلطنتی، بر عملیات استخراج بیت‌کوین بوتان و خزانه حاصل از آن نظارت دارد. این کشور حدود سال‌های ۲۰۱۹ تا ۲۰۲۰ شروع به انباشت BTC کرد و با استفاده از برق‌آبی ارزان، در مقیاسی استخراج انجام داد که کمتر کسی از یک کشور محصور در خشکیِ هیمالیایی با جمعیتی حدود ۸۰۰ هزار نفر انتظار داشت.

در اوج، بوتان بنا بر برآوردها حدود ۱۳,۰۰۰ BTC در اختیار داشت — به ارزش بیش از ۱.۴ میلیارد دلار و معادل تقریباً ۴۰٪ تولید ناخالص داخلی کشور. این عدد به‌طور چشمگیری کاهش یافته است. پس از انتقال یک بسته ۹۷۳ BTC که هفته گذشته جابه‌جا شد (به ارزش تقریبی ۷۲.۳ میلیون دلار که بخشی از آن از مسیر آدرس‌های مرتبط با بایننس عبور کرد)، فروش این هفته باعث می‌شود برآورد فروش‌های سال جاری بوتان از ۱۱۰ میلیون دلار فراتر رود.

برآورد می‌شود موجودی فعلی حدود ۴,۴۵۲.۷۹۹ BTC باشد، یا تقریباً ۳۱۹ میلیون دلار با قیمت‌های فعلی بیت‌کوین. طی بیش از یک سال گذشته، هیچ ورودی معناداری بالاتر از ۱۰۰,۰۰۰ دلار ثبت نشده است.

این الگو نشان‌دهنده کاهش خروجی استخراج پس از هاوینگ بیت‌کوین در آوریل ۲۰۲۴ است؛ رویدادی که پاداش بلاک را نصف کرد و حاشیه سود را در سراسر صنعت فشرده‌تر ساخت. منابع برق‌آبی بوتان همچنان گسترده است، اما رقابت با نیازهای داخلی انرژی و هزینه‌های عملیاتی بالاتر، اقتصاد این فعالیت را تغییر داده است.

DHI درباره این انتقال‌ها بیانیه عمومی منتشر نکرده است. این سکوت با نحوه مدیریت کل برنامه بیت‌کوین این پادشاهی همخوان است — آرام، نظام‌مند و بی‌سر و صدا.

اجرای این فروش از طریق میز OTC شرکت QCP Capital هدفمند است. انتقال بلوک‌های بزرگ BTC خارج از صرافی، از اثرگذاری مستقیم بر دفتر سفارش جلوگیری می‌کند و لغزش قیمت را پایین نگه می‌دارد. تحلیل‌گرانی که فعالیت کیف‌پول را رصد می‌کنند، این فروش‌ها را مدیریت روتین خزانه‌داری توصیف می‌کنند، نه فروش اضطراری.

بیت‌کوین در زمان آخرین انتقال بالای ۷۰,۰۰۰ دلار معامله می‌شد. این حرکت نوسان قیمتی قابل مشاهده‌ای ایجاد نکرد — که نتیجه هم مسیردهی از طریق OTC و هم اندازه «کلیپ» است؛ مقداری که به‌خوبی در محدوده‌ای قرار دارد که میزهای نهادی هر روز مدیریت می‌کنند.

رویکرد بوتان به بیت‌کوین توجه مدیران ثروت حاکمیتی و ناظران دولت-ملت‌ها را جلب کرده است. السالوادور با راهبرد انباشت علنی خود خبرساز شد. بوتان مسیر مخالف را برگزید: آرام استخراج کن، آرام نگه‌دار، آرام بفروش.

آنچه از آن خزانه باقی مانده هنوز صدها میلیون دلار ارزش دارد. با سرعت فعلی کاهش، تحلیل‌گرانی که جریان‌های آن‌چین را زیر نظر دارند انتظار دارند فروش‌های ماهانه در بازه ۵ تا ۳۰ میلیون دلار تا پایان سال ۲۰۲۶ ادامه یابد.

پرسش‌های متداول 🇧🇹

• بوتان در حال حاضر چه مقدار بیت‌کوین در اختیار دارد؟ پس از فروش ۲۵ مارس، برآورد می‌شود دارایی باقیمانده بوتان بین ۴,۴۰۰ تا ۵,۴۰۰ BTC باشد که ارزشی حدود ۳۱۵ تا ۳۷۴ میلیون دلار دارد.
• بوتان چرا بیت‌کوین خود را می‌فروشد؟ به نظر می‌رسد DHI از طریق فروش‌های پیوسته OTC در حال تبدیل بخشی از خزانه خود به نقدینگی است؛ اقدامی همسو با اقتصاد استخراج پس از هاوینگ و نیازهای داخلی برق‌آبی.
• QCP Capital چیست و چرا بوتان از آن‌ها استفاده می‌کند؟ QCP Capital یک شرکت نهادی معاملات رمزارزی مستقر در سنگاپور است که معاملات بلوکی OTC را تسهیل می‌کند و به بوتان امکان می‌دهد مقادیر بزرگ BTC را بدون اثرگذاری مستقیم بر بازارهای صرافی‌ها بفروشد.
• آیا بوتان درباره فروش‌های بیت‌کوین خود بیانیه رسمی داده است؟ خیر — دولت سلطنتی بوتان و DHI هیچ بیانیه عمومی درباره این انتقال‌های آن‌چین منتشر نکرده‌اند؛ که با رویکرد تاریخی کم‌حاشیه آن‌ها سازگار است.