بوتان در جدیدترین کاهش ذخایر بیت‌کوین حاکمیتی، ۳۷۵ بیت‌کوین منتقل کرد

دولت بوتان در یک هفته ۷۰ میلیون دلار بیت‌کوین فروخت؛ هم‌زمان با پیشبرد طرح شهر گله‌فو

این انتقال از طریق Druk Holding & Investments (DHI)، بازوی سرمایه‌گذاری حاکمیتی دولت بوتان، انجام شد. پلتفرم تحلیل بلاکچین Arkham این جابه‌جایی را از یک کیف‌پول مرتبط با DHI به یک آدرس خارجی تأیید کرد؛ اقدامی همسو با الگوهایی که در سراسر اوایل ۲۰۲۶ مشاهده شده است.

مجموع این هفته به ۱,۰۱۸ BTC رسید که با قیمت‌های رایج بین ۶۶,۵۰۰ تا ۶۷,۰۰۰ دلار برای هر سکه، ارزشی بیش از ۷۰ میلیون دلار دارد. این رقم شامل انتقال ۵۱۹.۷۰۷ BTC است که حدود ۲۵ مارس ثبت شد، و همچنین انتقال‌های دسته‌ای دیگری در اوایل ماه.

ماه مارس شلوغ‌ترین دوره در تاریخ بیت‌کوین آن‌چینِ بوتان محسوب می‌شود. اوایل ماه، DHI در یک تراکنش واحد حدود ۵۹۵.۸۴۸ BTC جابه‌جا کرد که بزرگ‌ترین انتقال سال بود. سایر انتقال‌های مارس شامل ۵۱۹.۷۰۷ BTC، ۲۰۵.۵۳ BTC، ۱۷۵ BTC، ۱۵۰.۰۴۷ BTC و ۱۲۳.۶۹۸ BTC بود که بسیاری از آن‌ها به کیف‌پول‌های مرتبط با شرکت معاملاتی مستقر در سنگاپور QCP Capital یا به آدرس‌های واریز صرافی‌ها هدایت شده‌اند.

دارایی‌های بیت‌کوینی بوتان اکنون حدود ۳,۹۵۴ BTC است که ارزشی نزدیک به ۲۶۳ میلیون دلار دارد. این میزان نسبت به اوج اواخر ۲۰۲۴ که بیش از ۱۳,۰۰۰ BTC بود (و در آن زمان ارزش پرتفوی به حدود ۱.۸۸ میلیارد دلار می‌رسید)، حدود ۶۶٪ تا ۷۰٪ کاهش را نشان می‌دهد.

خروجی‌های سال‌به‌تاریخ در ۲۰۲۶ از ۱۵۰ میلیون دلار BTC فراتر رفته است. این روند به‌طور محسوسی تغییر کرده؛ از فروش‌های کوچک‌تر ماهانه ۵ تا ۱۵ میلیون دلار در ژانویه و فوریه، به trancheهای هفتگی ۳۵ میلیون دلار یا بیشتر در طول مارس.

این دولت درباره انتقال‌های منفرد بیانیه رسمی منتشر نکرده است. تحلیلگرانی که این فعالیت را رصد می‌کنند، فروش‌ها را عمدتاً به نیازهای تأمین مالی برای پروژه Gelephu Mindfulness City (GMC)، یک منطقه ویژه اقتصادی شاخص که بوتان در دسامبر ۲۰۲۵ تعهد داد تا سقف ۱۰,۰۰۰ BTC به آن اختصاص دهد، نسبت می‌دهند. GMC برای جذب سرمایه‌گذاری خارجی و متنوع‌سازی اقتصاد کشور طراحی شده است.

بوتان حدود ۲۰۱۹ استخراج بیت‌کوین با پشتوانه دولتی را آغاز کرد و با استفاده از برق آبی ارزان، عملیات استخراج را از طریق DHI پیش برد. این کشور با تأمین‌کنندگان سخت‌افزار، از جمله Bitmain و شرکت‌هایی مانند Bitdeer، همکاری کرد و BTC را با هزینه نهایی تقریباً نزدیک به صفر تولید می‌کرد. این هزینه‌های تولید پایین باعث شد دارایی‌ها حتی در قیمت‌هایی بسیار کمتر از سطوح فعلی بازار نیز عمدتاً سودآور بمانند.

انتقال‌ها به‌طور پیوسته از مسیر کانال‌های OTC انجام می‌شوند، نه از طریق دفتر سفارش‌های باز صرافی‌ها. QCP Capital در سال ۲۰۲۶ حدود ۱۶.۶ میلیون دلار بیت‌کوین از کیف‌پول‌های مرتبط با DHI دریافت کرده است. این الگو کمک می‌کند تراکنش‌های منفرد فشار نزولی قابل‌مشاهده‌ای بر بازارهای اسپات ایجاد نکنند.

این کاهش ذخایر درباره تعهد اولیه GMC پرسش‌هایی ایجاد می‌کند. با توجه به اینکه موجودی اکنون ۳,۹۵۴ BTC است، تحقق تعهد ۱۰,۰۰۰ BTC صرفاً از محل ذخایر دیگر امکان‌پذیر نیست، مگر اینکه دولت درآمد حاصل از فروش را با تداوم خروجی استخراج یا تأمین مالی دیگر تکمیل کند.

بوتان همچنان در میان گروه کوچکی از کشورهاست که بیت‌کوین را به‌عنوان دارایی مالی نگه می‌دارند، نه به‌عنوان اموال مصادره‌شده. رویکرد این کشور—استخراج، انباشت و نقدکردن گزینشی—با مدل دولت ایالات متحده متفاوت است که بیت‌کوین را عمدتاً از محل مصادره‌های کیفری نگهداری می‌کند.

پلتفرم‌های آن‌چین از جمله Arkham Intelligence، Onchain Lens و Lookonchain همچنان هر انتقال را تقریباً به‌صورت بلادرنگ علامت‌گذاری می‌کنند. صفحه موجودیت Arkham برای Druk Holding & Investments آدرس‌های کیف‌پول، تاریخچه ورودی و خروجی، و داده‌های طرف مقابل را که به سال‌ها قبل بازمی‌گردد، ثبت می‌کند.

با نرخ‌های فعلی، ذخیره بیت‌کوین باقی‌مانده بوتان ممکن است در سه‌ماهه دوم نیز بیشتر کاهش یابد، مگر آنکه خروجی استخراج فروش‌های ادامه‌دار را جبران کند یا رشد قیمت BTC تعداد سکه‌های لازم برای تحقق اهداف تأمین مالی را کاهش دهد.

پرسش‌های متداول 🧭

• بوتان چه مقدار بیت‌کوین نگه می‌دارد؟ تا تاریخ ۳۱ مارس ۲۰۲۶، Druk Holding & Investments بوتان حدود ۳,۹۵۴ BTC را کنترل می‌کند که ارزشی نزدیک به ۲۶۳ میلیون دلار دارد.
• چرا بوتان بیت‌کوین می‌فروشد؟ تحلیلگران فروش‌ها را به نیازهای تأمین مالی پروژه Gelephu Mindfulness City و هزینه‌های گسترده‌تر توسعه ملی مرتبط می‌دانند.
• بوتان چگونه بیت‌کوین را بدون تکان‌دادن بازار می‌فروشد؟ DHI انتقال‌ها را از طریق واسطه‌های OTC مانند QCP Capital هدایت می‌کند تا لغزش قیمت (slippage) را به حداقل برساند و از دفتر سفارش‌های باز صرافی‌ها دوری کند.
• از کجا می‌توانم تراکنش‌های بیت‌کوین بوتان را ردیابی کنم؟ Arkham Intelligence یک صفحه عمومی موجودیت برای Druk Holding & Investments در intel.arkm.com با تاریخچه کامل انتقال‌های آن‌چین نگه‌داری می‌کند.