بحران نفتی باعث فروش گسترده سهام در بازارهای جهانی شد، در حالی که فلزات گران‌بها و رمزارزها مقاومت خود را حفظ کردند

شوک نفتی بازارهای جهانی را می‌لرزاند و سهام سقوط می‌کند

سهام آمریکا روز جمعه پایین‌تر بسته شد و دوره‌ای دشوار برای بازار سهام را ادامه داد؛ زیرا افزایش قیمت نفت و تنش ژئوپلیتیکی میان آمریکا، اسرائیل و ایران، عدم‌قطعیت تازه‌ای را به اقتصاد جهانی تزریق کرد.

شاخص S&P 500 با افت 40.43 واحدی، معادل 0.61٪، در 6,632.19 بسته شد؛ سومین کاهش هفتگی پیاپی و ثبت یک کف تازه برای سال 2026. شاخص نزدک کامپوزیت 206.62 واحد افت کرد و به 22,105.36 رسید، در حالی که میانگین صنعتی داوجونز 119.38 واحد پایین آمد و در 46,558.47 قرار گرفت. NYSE Composite نیز با افت 67.76 واحدی به 22,050.94 رسید که بازتاب‌دهنده ضعف گسترده در سراسر بازار بود.

۹ مورد از ۱۱ بخش شاخص S&P 500 در محدوده منفی به کار خود پایان دادند و کالاهای مصرفی ضروری و املاک و مستغلات از ضعیف‌ترین‌ها بودند، زیرا سرمایه‌گذاران چشم‌انداز اقتصادی را بازبینی کردند.

محرک فوری، بازار نفت بود.

نفت برنت بار دیگر به بالای ۱۰۰ دلار برای هر بشکه صعود کرده است، در حالی که وست تگزاس اینترمدیت (WTI) در بازه ۹۵ تا ۹۸ دلار معامله شد؛ زیرا حملات به کشتیرانی تجاری و گزارش‌هایی از وجود مین در نزدیکی تنگه هرمز یکی از حیاتی‌ترین گذرگاه‌های انرژی جهان را مختل کرد. این آبراه باریک حدود یک‌پنجم جریان نفت جهان را جابه‌جا می‌کند، بنابراین هر اختلال پایدار، نگرانی بزرگی برای عرضه جهانی به شمار می‌آید.

بازارها به‌طور فزاینده‌ای نگران‌اند که قیمت‌های بالاتر انرژی بتواند تورم را دوباره شعله‌ور کند، درست زمانی که بانک‌های مرکزی امیدوار بودند اواخر امسال سیاست‌ها را تسهیل کنند.

این سناریو—رشد کندتر همراه با تورم سرسخت—تعریف کلاسیک رکود تورمی است و معمولاً برای سرمایه‌گذاران سهام به‌ویژه ناخوشایند است.

این فشار محدود به بازارهای آمریکا نبود.

اختلال نفتی موجی در سهام جهانی می‌فرستد؛ طلا افت می‌کند اما همچنان بالای ۵ هزار دلار می‌ماند

سهام جهانی نیز با پژواک شوک نفتی در اقتصادهای واردکننده انرژی عقب‌نشینی کرد. شاخص نیکی ۲۲۵ ژاپن حدود ۱.۶٪ افت کرد؛ تحت فشار تضعیف ین و وابستگی بالای کشور به انرژی وارداتی. در اروپا، DAX آلمان ۱.۴٪ پایین آمد، Stoxx 600 ۰.۷٪ افت کرد و FTSE 100 حدود ۰.۶٪ کاهش یافت.

بخش‌های صادرات‌محور و صنایع حساس به انرژی پیشتاز افت‌ها بودند، زیرا سرمایه‌گذاران انتظارات خود از رشد جهانی را بازتنظیم کردند.

در چنین فضایی، فلزات گران‌بها همچنان جریان‌های دفاعی را جذب کردند اما پیش از آخر هفته اندکی خنک شدند.

طلا اوایل هفته برای مدت کوتاهی از سطح ۵,۱۰۰ دلار به ازای هر اونس عبور کرد، اما روز جمعه عقب نشست و نزدیک ۵,۰۴۳ دلار بسته شد؛ حدود ۵۱ دلار افت در آن جلسه، با این حال همچنان به‌خوبی بالاتر از این آستانه باقی ماند.

تحلیلگران سیتی‌گروپ در ژانویه پیش‌بینی کرده بودند که طلا تا مارس ۲۰۲۶ همچنان سطح ۵,۰۰۰ دلار به ازای هر اونس را حفظ خواهد کرد؛ با استناد به افزایش ریسک ژئوپلیتیک، محدودیت‌های عرضه و عدم‌قطعیت پیرامون استقلال بانک‌های مرکزی.

این پیش‌بینی اکنون عملاً محقق شده است.

نقره نیز روز جمعه اندکی عقب نشست و نزدیک ۸۰.۸۹ دلار به ازای هر اونس معامله شد؛ حدود ۳.۳۶ دلار افت روزانه پس از یک رالی طولانی که این فلز را نسبت به سال قبل بیش از ۵۰ دلار بالاتر برده است. تقاضای صنعتی همچنان محرک کلیدی نقره است؛ فلزی که در مرز میان پوشش ریسک پولی و کالای صنعتی قرار دارد.

سایر فلزات گران‌بها عملکردی ترکیبی داشتند. پلاتین نزدیک ۲,۰۴۴ دلار به ازای هر اونس معامله شد، در حالی که پالادیوم حوالی ۱,۵۸۲ دلار نوسان داشت؛ هر دو بازتاب‌دهنده نوسانات مرتبط با بخش خودروسازی و تقاضای گسترده‌تر صنعتی بودند.

نخ مشترک در تمام این بازارها، به‌سادگی نفت است.

اگر قیمت نفت بالا بماند، افزایش هزینه‌های حمل‌ونقل و تولید می‌تواند در سراسر اقتصاد جهانی موج ایجاد کند. این موضوع احتمال «چسبنده» ماندن تورم را بالا می‌برد و ممکن است کاهش نرخ بهره را که سرمایه‌گذاران برای اواخر امسال انتظار داشتند به تعویق بیندازد.

بازارها از هم‌اکنون در حال تطبیق با این احتمال‌اند.

افزایش قیمت انرژی، دلار آمریکا را تقویت کرده و بازده اوراق خزانه‌داری را بالاتر برده است و شرایط مالی را حتی بدون اقدام اضافی از سوی فدرال رزرو تنگ‌تر کرده است. برای سهام، این ترکیب معمولاً به ارزش‌گذاری‌ها فشار وارد می‌کند.

یک خط فرعی آرام‌تر در معاملات این هفته، ثبات نسبی دارایی‌های دیجیتال بود.

در حالی که سهام جهانی سقوط کرد، بیت‌کوین نزدیک ۷۰,۹۰۰ دلار معامله شد و در هفته گذشته اندکی رشد داشت؛ در حالی که ارزش بازار کلی بازار کریپتو حوالی ۲.۴۲ تریلیون دلار در نوسان بود. این حرکت تغییر زیادی در احساس کلی ایجاد نکرد—که همچنان محتاطانه است—اما نشان داد برخی سرمایه‌گذاران بیش از پیش دارایی‌های دیجیتال را در کنار پوشش‌های ریسک کلان سنتی می‌بینند.

تمام نگاه‌ها به تنگه هرمز است

تحلیلگران می‌گویند مسیر درگیریِ اثرگذار بر تنگه هرمز احتمالاً جهت بازار را در هفته‌های آینده تعیین خواهد کرد. اگر جریان کشتیرانی به حالت عادی بازگردد، قیمت‌های انرژی می‌تواند سریع کاهش یابد و برای دارایی‌های ریسکی نقش مُسکن داشته باشد.

اما اگر اختلال‌ها ادامه پیدا کند، سرمایه‌گذاران ممکن است ناچار شوند با محیطی بسیار کم‌راحت‌تر روبه‌رو شوند—محیطی تعریف‌شده با انرژی گران، تورم سرسخت و رشد کندتر جهانی.

فعلاً به نظر می‌رسد بازارها خود را برای سناریوی دوم آماده می‌کنند.

سؤالات متداول 🔎

• چرا بازارهای سهام جهانی اکنون در حال سقوط هستند؟
  افزایش قیمت نفتِ مرتبط با اختلال‌ها در تنگه هرمز، نگرانی‌های تورمی را تشدید کرده و انتظارات رشد را کاهش می‌دهد.
• چرا طلا در حالی که سهام سقوط می‌کند بالای ۵ هزار دلار مانده است؟
  طلا اغلب در دوران بحران‌های ژئوپلیتیکی و ترس از تورم با افزایش تقاضا روبه‌رو می‌شود، زیرا به‌طور گسترده به‌عنوان ذخیره ارزش دیده می‌شود.
• نفت اکنون در چه سطحی معامله می‌شود؟
  نفت برنت به بالای ۱۰۰ دلار برای هر بشکه صعود کرده است و وست تگزاس اینترمدیت حدوداً بین ۹۵ تا ۹۸ دلار معامله می‌شود.
• ارزهای دیجیتال به آشفتگی بازار چگونه واکنش نشان می‌دهند؟
  دارایی‌های دیجیتال نسبتاً باثبات مانده‌اند؛ بیت‌کوین نزدیک ۷۰,۹۰۰ دلار معامله می‌شود، در حالی که بازارهای سهام جهانی کاهش یافتند.