بیت‌وایز رقابت ریاست‌جمهوری ۲۰۲۸ را با ETFهای نتیجهٔ دودویی هدف قرار می‌دهد

شرط‌بندی انتخاباتی وال‌استریت: Bitwise در پی تأیید ETFهای Prediction Shares

این پیشنهاد Bitwise که در ۱۷ فوریه ثبت شد، شش صندوق غیرمتنوع را تحت برند Predictionshares ایجاد می‌کند که هرکدام به یک نتیجه سیاسی دودویی مشخص گره خورده‌اند—کنترل دموکرات‌ها یا جمهوری‌خواهان بر کاخ سفید، سنا یا مجلس نمایندگان. این صندوق‌ها در NYSE Arca معامله می‌شوند و بر اساس نتایج رسمی انتخابات—از جمله مراسم تحلیف و انتخاب رئیس مجلس—تسویه خواهند شد.

به‌جای هدایت سرمایه‌گذاران به پلتفرم‌های بومی کریپتو مانند Polymarket یا Kalshi، این ETFها از طریق سوآپ‌هایی که به قراردادهای رویدادیِ تنظیم‌گری‌شده توسط کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ارجاع می‌دهند، در معرض این بازار قرار می‌گیرند. قیمت‌ها احتمال‌های استنباط‌شده از بازار را بازتاب می‌دهند: قراردادی که با قیمت ۰٫۶۰ دلار معامله می‌شود، نشان‌دهنده شانس پیروزیِ ۶۰٪ از نگاه بازار است و پس از مشخص شدن نتیجه، به ۱ دلار یا ۰ دلار همگرا می‌شود.

پس‌زمینه مقرراتی تغییر کرده است. در اوایل ۲۰۲۶، کمیسیون معاملات آتی کالا از تلاش‌های پیشین برای محدود کردن قراردادهای رویداد سیاسی عقب‌نشینی کرد و راه را برای پذیرش گسترده‌تر باز کرد. با این حال، SEC هنوز هیچ ETF از این نوع را تأیید نکرده است و قوانین قمار ایالتی، نگرانی‌های مربوط به تقلب، و موشکافی قضایی پس از Chevron بر عدم قطعیت می‌افزایند.

Bitwise تنها نیست. Roundhill Investments و Graniteshares نیز پرونده‌های مشابهی ارائه کرده‌اند؛ چیزی که یک تحلیل‌گر آن را «ETF-سازیِ همه‌چیز» توصیف کرد. بازارهای پیش‌بینی در سال ۲۰۲۵ حدود ۶۳٫۵ میلیارد دلار حجم معاملات را پردازش کردند و صندوق‌های پوشش ریسک و معامله‌گران کمّی را جذب کردند که احتمال‌های جمع‌سپاری‌شده را دقیق‌تر از نظرسنجی‌های سنتی می‌دانند.

اما نکته منفی آشکار است: این‌ها معاملات دودویی هستند. اگر حزب پیش‌بینی‌شده پیروز شود، سهام می‌تواند پرداخت قابل‌توجهی داشته باشد. اگر نه، سرمایه‌گذاران ممکن است تقریباً تمام سرمایه خود را از دست بدهند. امیدنامه آن‌ها را «بسیار پرریسک» برچسب‌گذاری می‌کند و منتقدان می‌گویند مرز میان پوشش ریسک در برابر پیامدهای سیاسی و قمارِ تمام‌عیار را محو می‌کنند.

اینکه SEC این مفهوم را تأیید کند یا نه، ممکن است تعیین کند که شرط‌بندی سیاسی با چه سرعتی از کیف‌پول‌های کریپتو به سبدهای سرمایه‌گذاری خیابان اصلی منتقل می‌شود—و اینکه نهادهای ناظر تا چه اندازه با تبدیل شب انتخابات به یک نماد تیکر راحت هستند.

پرسش‌های متداول ⏰

• ETFهای Predictionshares شرکت Bitwise چیستند؟
  آن‌ها صندوق‌های پیشنهادی هستند که به نتایج دودویی در انتخابات میان‌دوره‌ای کنگره ۲۰۲۶ و انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۸ گره خورده‌اند.
• این ETFهای انتخاباتی چگونه کار می‌کنند؟
  آن‌ها از سوآپ‌هایی استفاده می‌کنند که به قراردادهای رویدادیِ تحت مقررات CFTC ارجاع می‌دهند؛ قراردادهایی که اگر نتیجه مشخصی رخ دهد ۱ دلار و اگر رخ ندهد ۰ دلار پرداخت می‌کنند.
• آیا ETFهای بازار پیش‌بینی پرریسک هستند؟
  بله، آن‌ها سرمایه‌گذاری‌های دودوییِ پرریسکی هستند که اگر نتیجه پیش‌بینی‌شده اشتباه باشد می‌توانند تقریباً تمام ارزش خود را از دست بدهند.
• آیا SEC این صندوق‌ها را تأیید کرده است؟
  خیر، SEC هنوز هیچ ETF بازار پیش‌بینی مبتنی بر انتخابات را تأیید نکرده است.