بیتکوین پس از افت شدید ماه ژوئن بازگشت، اما دادههای گلسنود نشان میدهد این دارایی همچنان پایینتر از سطوح کلیدیِ بازیابی قرار دارد. خریداران اخیر هنوز زیانهای تحققنیافته دارند، در حالی که جریانهای سرمایه هنوز مثبت نشدهاند.
بیتکوین پس از موج فروش ژوئن، ۱۵٪ پایینتر از سطح حیاتی درونزنجیرهای معامله میشود
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- دادههای گلسنود نشان میدهد بیتکوین همچنان پایینتر از معیارهای اصلیِ بازیابی درونزنجیرهای قرار دارد.
- مشارکتکنندگان اخیر بازار همچنان زیانهای تحققنیافتهای نزدیک به ۱۰٪ را متحمل میشوند.
- بازپسگیری «میانگین واقعی بازار»، بازگشت خریداران اخیر به سودآوری و ازسرگیری ورود سرمایه میتواند استدلال برای یک بازیابی پایدار را تقویت کند.
بازگشت بیتکوین، خریداران اخیر را زیر فشار نگه میدارد
بیتکوین پس از یک فروش شدید که همزمان با افزایش تنشهای ژئوپلیتیکی و عقبنشینی گسترده در داراییهای پرریسک رخ داد، تثبیت شده است. این بازیابی بخشی از فشار بازارِ دیدهشده در اوایل این ماه را کاهش داده، با این حال دادههای بلاکچین نشان میدهد سرمایهگذاران همچنان در شرایطی حرکت میکنند که از نظر تاریخی با بازارهای نزولی مرتبط بوده است.
شرکت تحلیل دادههای درونزنجیرهای گلسنود در گزارش بازار ۱۷ ژوئن خود نشان داد بیتکوین پس از افت تند ژوئن که قیمتها را به پایینترین سطوح چند ماه اخیر رساند، بازگشت کرده است. با وجود این بازیابی، این دارایی همچنان بهطور قابلتوجهی پایینتر از «میانگین واقعی بازار» قرار دارد؛ یک معیار کلیدی درونزنجیرهای که برای تفکیک رژیمهای بازار گاوی و خرسی استفاده میشود.
گلسنود توضیح داد: «میانگین واقعی بازار، میانگین قیمت خرید سکههایی را دنبال میکند که بهطور فعال معامله شدهاند و از نظر تاریخی بهعنوان آستانه بین رژیمهای بازار خرسی و گاوی عمل میکند.» این شرکت مقدار این شاخص را ۷۷٬۲۰۰ دلار برآورد کرده که بهمراتب بالاتر از قیمت فعلی بازار است.
گلسنود اعلام کرد:
«در حال حاضر در ۷۷.۲ هزار دلار، این سطح حدود ۱۵٪ بالاتر از قیمت نقدی نزدیک ۶۵.۶ هزار دلار قرار دارد و بازار را بهطور قاطع در قلمرو تخفیف قرار میدهد.»
خریداران اخیر حتی پس از جهش نیز زیر فشار باقی ماندهاند. شاخص ارزش بازار به ارزش تحققیافته دارندگان کوتاهمدت (MVRV)، که ارزش فعلی سکههای نگهداریشده توسط خریداران اخیر را با قیمتی که برای آن پرداخت کردهاند مقایسه میکند، از ۰.۸۱ به ۰.۹۰ بهبود یافت اما همچنان پایینتر از آستانه سربهسر ۱.۰ باقی ماند. مبنای هزینه تخمینی این گروه نزدیک ۷۲٬۶۰۰ دلار بود و برای دارندگان جدید زیانهای تحققنیافتهای حدود ۱۰٪ بر جا میگذاشت.
دادههای سودآوری نیز ضعیف باقی ماند. نسبت سود/زیان تحققیافته ۳۰روزه روی ۰.۵۳ قرار داشت که نشان میداد زیانهای تحققیافته همچنان از سودها بیشتر است.
شرایط لازم برای یک بازیابی قویتر همچنان برآورده نشده است
جریانهای سرمایه بهبود یافته اما همچنان منفی است. ارزش تحققیافته (Realized Cap) طی ۹۰ روز ۱.۴۵٪ کاهش یافت و به ۱.۰۷ تریلیون دلار رسید، هرچند تغییر هفتروزه به منفی ۰.۱۸٪ بهبود پیدا کرد که نشان میدهد خروج سرمایه کندتر شده است.
گلسنود تشریح کرد:
«شرایط موردنیاز پیش از آنکه بتوان یک گذار معتبر به فاز پیشا-گاوی را در نظر گرفت، مشخص و قابل اندازهگیری است: بازپسگیری میانگین واقعی بازار در نزدیکی ۷۷.۲ هزار دلار، بازگشت MVRV دارندگان کوتاهمدت به بالای ۱.۰، و مثبت شدن ارزش تحققیافته در افق ۹۰روزه.»
تا ۱۷ ژوئن، هر سه شاخص پایینتر از این سطوح باقی مانده بودند. بیتکوین همچنان زیر میانگین واقعی بازار است، MVRV دارندگان کوتاهمدت زیر ۱.۰ قرار دارد و ارزش تحققیافته طی ۹۰ روز همچنان در حال انقباض بوده است.
ساختار بازار تا حدی نشانههایی از تثبیت نشان داد. دادههای دفتر سفارش بایننس نشان داد پس از آنکه بیتکوین به ۶۰٬۰۰۰ دلار نزدیک شد، نقدینگی سمت خرید با بیشترین فاصله در ماههای اخیر از سفارشهای فروشِ در انتظار پیشی گرفت؛ که بیانگر تقاضای قویتر برای جذب عرضه در دورههای ضعف است.
این مقاله با استفاده از هوش مصنوعی از انگلیسی ترجمه شده است. نسخه اصلی انگلیسی منبع معتبر است؛ ترجمههای خودکار ممکن است حاوی نادرستیهایی باشند، بهویژه در اصطلاحات حقوقی و قانونی.
