بیت‌کوین در پی تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی و سررسید ۱۴ میلیارد دلاری قراردادهای اختیار معامله، به زیر ۶۷٬۰۰۰ دلار سقوط کرد

سررسید آپشن‌ها

بیت‌کوین (BTC) روز جمعه یک کف روانی کلیدی را شکست و برای نخستین بار از ۹ مارس به زیر مرز ۶۷٬۰۰۰ دلار سقوط کرد. این عقب‌نشینی در حالی رخ می‌دهد که صبر بازار نسبت به مانورهای پرنوسان کاخ سفید در خاورمیانه رو به پایان است و معامله‌گران خود را برای یک تسویه عظیم مشتقات فصلی آماده می‌کنند.

آخرین مهلت ده‌روزه دونالد ترامپ برای تعویق احتمالی حملات به زیرساخت‌های انرژی ایران نتوانست رالی صلحی را که برخی سرمایه‌گذاران انتظار داشتند، شعله‌ور کند. داده‌های بازار نشان می‌دهد این ارز دیجیتال برتر حوالی ساعت ۷ صبح به وقت شرقی آمریکا تا کف جلسه ۶۶٬۲۰۱ دلار سقوط کرد. هرچند دارایی اندکی تا ۶۶٬۷۰۰ دلار بازیابی شد، اما آسیب قابل‌توجه بود: بیت‌کوین اکنون تقریباً تمام رشد خود در سه هفته نخست مارس را واگذار کرده است.

فراتر از ژئوپلیتیک، تحلیل‌گران به یک مانع ساختاری اشاره می‌کنند: سررسید حدود ۱۴.۱۶ میلیارد دلار آپشن بیت‌کوین در صرافی Deribit. این جابه‌جایی فصلی—یکی از بزرگ‌ترین‌ها در سال‌های اخیر—نزدیک به ۴۰٪ از کل اوپن اینترست این صرافی را نمایندگی می‌کند. بر اساس داده‌های Greeks.live، نقطه «حداکثر درد» برای این سررسید نزدیک ۷۵٬۰۰۰ دلار قرار دارد.

در بازارهای آپشن، «حداکثر درد» قیمتی است که در آن بیشترین تعداد قراردادها بی‌ارزش منقضی می‌شوند. وقتی قیمت اسپات به‌طور معناداری پایین‌تر از این سطح باشد، «هجینگ دلتا» توسط معامله‌گران نهادی اغلب کشش گرانشی بر بازار وارد می‌کند؛ نوسان را سرکوب کرده و حرکت قیمت را در یک بازه باریک، که غالباً شیب نزولی دارد، تا زمان تسویه قراردادها محدود می‌کند.

واگرایی بازارهای جهانی

در حالی که بازارهای کریپتو با نوسان تند واکنش نشان دادند، سهام سنتی در اروپا و آسیا عمدتاً بدون تغییر بود. شاخص DAX تنها شاخص مهمی بود که افتی بیش از ۱٪ ثبت کرد. به نظر می‌رسید معامله‌گران آخرین تمدید ضرب‌الاجل را با بی‌اعتنایی جمعی پاسخ دادند—در تضاد آشکار با خوش‌بینی مشاهده‌شده در دوشنبه، زمانی که بازارها پس از اعلام یک توقف اولیه پنج‌روزه توسط ترامپ رالی کردند.

پس‌زمینه ژئوپلیتیکی همچنان تیره است. پس از آن‌که یک کارزار هوایی یک‌ماهه نتوانست به یک قیام داخلی در تهران منجر شود، ناظران می‌گویند دولت ترامپ به‌دنبال یک راهبرد خروج آبرومندانه است. با این حال، تندروها در دولت آمریکا هرگونه عقب‌نشینی را شکست راهبردی می‌دانند، در حالی که تنگه هرمز همچنان تحت کنترل ایران قرار دارد. برای جلوگیری از برداشت عقب‌نشینی، گزارش‌ها حاکی است برخی مقام‌ها از «نیروی زمینی» حمایت می‌کنند—تشدیدی که دولت به‌صورت علنی تلاش کرده از آن پرهیز کند.

در همین حال، افت قیمت موجی از لیکوییدیشن‌ها را در سراسر چشم‌انداز دارایی‌های دیجیتال به راه انداخت. ارزش بازار اختصاصی بیت‌کوین تا ۱.۳۳ تریلیون دلار عقب نشست و ارزش کل اقتصاد کریپتو را به ۲.۳۷ تریلیون دلار—در سطحی شکننده—کاهش داد.

در جبهه مشتقات، سقوط ناگهانی در عرض تنها چهار ساعت نزدیک به ۱۱۵ میلیون دلار از موقعیت‌های لانگ را از بین برد. در بازه کامل ۲۴ ساعته، خسارت به حدود ۱۶۹ میلیون دلار در لانگ‌های بیت‌کوین رسید. بازار گسترده‌تر کریپتو شاهد پاک‌شدن نزدیک به ۴۰۰ میلیون دلار موقعیت لانگ بود که اثر سیستماتیک فروش اجباری را برجسته می‌کند؛ زیرا آبشارها از طریق صرافی‌های بزرگ حرکت می‌کنند.

سؤالات متداول ❓

• چرا بیت‌کوین به زیر ۶۷ هزار دلار افت کرد؟ تنش‌های ژئوپلیتیکی و سررسید نزدیکِ ۱۴.۱۶ میلیارد دلار مشتقات به قیمت‌ها فشار آورد.
• سیاست آمریکا چه نقشی داشت؟ توقف حملات علیه ایران از سوی رئیس‌جمهور ترامپ نتوانست اعتماد سرمایه‌گذاران را برانگیزد.
• اثر مشتقات چقدر بزرگ بود؟ نزدیک به ۴۰٪ از اوپن اینترست Deribit رول‌اور شد و نوسان را تشدید کرد.
• پیامد بازار چه بود؟ لانگ‌های بیت‌کوین در ۲۴ ساعت ۱۶۹ میلیون دلار زیان دیدند و در کل کریپتو ۴۰۰ میلیون دلار پاک شد.