بیت‌کوین علی‌رغم ناآرامی‌های ژئوپلیتیکی، سطح ۷۰٬۰۰۰ دلار را پس می‌گیرد؛ کارشناسان درباره آسیب‌پذیری بازار هشدار می‌دهند

نکات کلیدی:

• بیت‌کوین در ۶ آوریل به ۷۰,۳۵۵ دلار رسید و با وجود رد آتش‌بسِ آمریکا از سوی ایران، ارزش بازار را نزدیک ۱.۴ تریلیون دلار نگه داشت.
• شرکت Strategy متعلق به مایکل سیلور ۴,۸۷۱ BTC به ارزش ۳۲۹.۹ میلیون دلار خرید که نشان‌دهنده تقویت تقاضای نهادی است.
• Bitfinex درباره شکنندگی هشدار می‌دهد؛ با خطر فروش مکانیکیِ BTC زیر ۶۸,۰۰۰ دلار، ۱۴۵ میلیون دلار از موقعیت‌های فروش (شورت) لیکوئید شد.

نوسان‌پذیری درون‌روزی

بیت‌کوین روز دوشنبه تاب‌آوری چشمگیری نشان داد و برای دومین بار در یک روز، آستانه روانی ۷۰,۰۰۰ دلار را پس گرفت. به نظر می‌رسید بزرگ‌ترین ارز دیجیتال از نگرانی‌های فزاینده ژئوپلیتیکی جدا شده است؛ پس از رد رسمی پیشنهاد آتش‌بس به رهبری آمریکا از سوی ایران—اقدامی که در ابتدا ترس از تشدید گسترده‌تر در خاورمیانه را برانگیخته بود.

پس از اوج اولیه صبحگاهیِ ۷۰,۲۷۵ دلار، بیت‌کوین تا ساعت ۱۰:۰۹ صبح به وقت EDT به کف ۶۹,۲۸۰ دلار عقب‌نشینی کرد. با این حال، این افت کوتاه‌مدت بود؛ یک رالی دوم دارایی را تا اوج درون‌روزی ۷۰,۳۵۵ دلار در اوایل بعدازظهر بالا برد. هرچند یک موج فروش تند به‌طور مقطعی قیمت را دوباره به ۶۹,۶۰۰ دلار کشاند، بیت‌کوین همچنان رشد ۲۴ساعته‌ای حدود ۴٪ را حفظ کرد. این رفتار قیمتی به نظر می‌رسید بازتابی از تاب‌آوریِ مشاهده‌شده پس از آن باشد که آمریکا و اسرائیل حملات نظامی‌ای انجام دادند که به کشته شدن رهبر «عالی‌رتبه» ایران، آیت‌الله خامنه‌ای، انجامید.

در ادامه تقویت شتاب صعودی، Strategy بار دیگر راهبرد انباشت تهاجمی خود را از سر گرفت. پس از وقفه کوتاهِ یک‌هفته‌ای، مایکل سیلور، بنیان‌گذار Strategy، خرید ۴,۸۷۱ بیت‌کوین را به ارزش تقریبی ۳۲۹.۹ میلیون دلار اعلام کرد. در حالی که این خرید نهادی یک کف قیمتی ایجاد کرد، بازار گسترده‌تر همچنان در حالت نگرانی قرار دارد.

بر اساس تازه‌ترین گزارش Bitfinex Alpha، بازارهای مشتقه در حال حاضر «چراغ قرمز نشان می‌دهند». تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که تضعیف تقاضا و موقعیت‌گیری فعلی، زمینه را برای نوسان شدید فراهم کرده است؛ زیرا پویایی‌های درونی بیت‌کوین به‌طور فزاینده‌ای شکننده می‌شود.

تحلیل‌گران Bitfinex نوشتند: «قیمت نسبتاً باثبات بیت‌کوین، بازاری را پنهان می‌کند که به‌طور فزاینده‌ای شکننده می‌شود.» «بدون بهبود قاطع در تقاضای اسپات یا تغییری معنادار در شرایط کلانِ نقدینگی، تلاش‌های صعودی—به‌ویژه در ورود به نواحی عرضه تثبیت‌شده مانند ۷۴,۰۰۰ تا ۷۵,۰۰۰ دلار—احتمالاً با مقاومت ادامه‌دار مواجه خواهد شد.»

تحلیل‌گران درباره افزایش شکنندگی بازار هشدار می‌دهند

با وجود آن‌که رالی بعدازظهر به حفظ ارزش بازار بیت‌کوین نزدیک ۱.۴ تریلیون دلار کمک کرد، ساختار زیرین بازار نشان‌دهنده بی‌ثباتی است. تحلیل‌گران Bitfinex اشاره کردند که جهش‌های اخیر بیشتر ناشی از جریان (flow) بوده تا بهبود بنیادها. این موضوع با موقعیت‌گیری در بازار مشتقه تشدید می‌شود؛ جایی که نوسان ضمنیِ بالا نشان می‌دهد معامله‌گران برای ریسک نزولی آماده می‌شوند.

این گزارش یک ناحیه خطر مشخص را برجسته می‌کند: گامای منفی که زیر ۶۸,۰۰۰ دلار در کمین است. اگر بیت‌کوین نتواند سطوح فعلی را حفظ کند، شکست به پایین می‌تواند فروش شتاب‌گرفته و مکانیکی را فعال کند.

در گزارش آمده است: «برای بازارگردان‌هایی که این پوشش نزولی را فروخته‌اند، این بازه نمایانگر موقعیت خالص گامای کوتاه است.» «در نتیجه، هر کاهش قیمت زیر ۶۸,۰۰۰ دلار به‌طور مکانیکی برنامه‌های فروش اسپات را از سوی این بازارگردان‌ها فعال می‌کند، زیرا آن‌ها در حال مدیریت مواجهه دلتا (delta exposure) خود هستند؛ و بدین ترتیب یک حلقه بازخورد قدرتمند و خودتقویت‌شونده را آغاز می‌کند.»

فعلاً رفتار قیمتی «الاکلنگی» برای سفته‌بازان نزولی مرگبار بوده است. طبق داده‌های Coinglass، جهش بعدازظهر تا ساعت ۱:۳۰ بعدازظهر به وقت EDT باعث لیکوئید شدن ۱۴۵ میلیون دلار از شرط‌بندی‌های شورت شد؛ افزایشی ۲۵ میلیون دلاری نسبت به ۱۲۰ میلیون دلاری که در جلسه صبح مشاهده شده بود. در حالی که فروشندگان شورت تحت فشار قرار می‌گیرند، داده‌های Bitfinex نشان می‌دهد مسیر صعودی همچنان به‌دلیل کوچک شدن پایگاه خریداران و عرضه سنگینِ بالاسری نزدیک سطح مقاومتی ۷۴,۰۰۰ دلار مسدود باقی مانده است.