بدون همبستگی و بدون لرزش: بیتکوین به محبوبیت می‌رسد در حالی که وال استریت سقوط می‌کند

عملکرد غیر مرتبط بیت‌کوین در مارس 2025 توجه‌ها را جلب می‌کند

بازارهای سهام ایالات متحده یکی از بزرگترین زیان‌ها خود را از زمان شوک اولیه بحران کروناویروس در مارس 2020 ثبت کردند. شاخص صنعتی داو جونز 2,231 امتیاز افت کرد، NYSE با 1,149 افت کرد، نزدک کاهش 962.82 تجربه کرد و S&P 500 با 322.44 امتیاز کاهش یافت. حتی طلا 2.45% در برابر دلار آمریکا در 4 آوریل افت کرد، اما ارز دیجیتال پیشرو، بیت‌کوین (BTC)، ثابت ماند و حتی یک یا دو درصد افزایش یافت.

این پایداری موجب بروز گفتمان زیادی درباره نقش بیت‌کوین به عنوان حفاظ شده است. “بیت‌کوین همان حفاظ است”، مدیرعامل تدر پائولو آردواینو بیان کرد در بعد از ظهر. “واکنش امروز بازار به تعرفه‌ها یادآوری است: تورم فقط نوک کوه یخ است”، بنیان‌گذار Strategy مایکل سیلور نوشت در ایکس. “سرمایه در معرض تحلیل به واسطه مالیات، قوانین، رقابت، فروپاشی و رویدادهای غیرمنتظره قرار دارد. بیت‌کوین پایداری را در دنیایی پر از خطرات پنهان ارائه می‌دهد.”

“وال استریت در حال درک بیت‌کوین به عنوان یک دارایی غیر مرتبط با انرژی، که در طول زمان و فضا ارزش خود را افزایش می‌دهد،” تاریخ‌شناس بیت‌کوین پیت ریزو نوشت، هم‌رسانی تصویری از یک موج عظیم. “دیدن این واقعاً جالب است—برای اولین بار، بیت‌کوین به وضوح جدا می‌شود”، کوری بیتس توضیح داد در ایکس. “سرمایه‌گذاران در حال یادگیری این موضوع هستند که بیت‌کوین بخش ضروری از یک سبد متنوع است”، وین واوگن اظهار کرد.

به طور مشابه، در مارس 2023، زمانی که بانک‌های منطقه‌ای مانند سیلورگیت، SVB و سیگنچر از هم پاشیدند، بیت‌کوین 35% افزایش یافت که نشان دهنده فرار از مالی سنتی بود. در حالی که شاخص بانک‌های منطقه‌ای S&P 500 حدود 28% سقوط کرد، BTC از 20,000 دلار به 27,000 دلار در عرض یک هفته صعود کرد، که از افزایش معقول‌تر 9% طلا فراتر رفت. فعالیت‌های معاملاتی افزایش یافت، همبستگی BTC با سهام منفی شد و سرمایه‌ها به سمت خودنگهداری حرکت کردند و ایده اصلی این دارایی به عنوان پناهگاه حاکمیتی در زمان شک و تردید سازمانی را تجدید کرد.

این حرکت صعودی نیز با افزایش پیش‌بینی در مورد موضعی نرم‌تر از فدرال رزرو، به دلیل بحران بانکی که بانک‌های مرکزی را به سمت تسهیل سیاست نرخ هدایت کرد، شکل گرفت. شخصیت دوسویه بیت‌کوین به وضوح درآمد: هم به عنوان یک پناهگاه امن در میان بی‌نظمی مالی و هم به عنوان یک وسیله سرمایه‌گذاری با انتظار از نقدینگی جدید. این تناقض—نوسان‌دار اما دفاعی—هویت تغییر یافته‌اش را آشکار کرد: همزمان حفاظی در برابر بی‌ثباتی سیستماتیک و نشانگری برای چرخش‌های پولی.

آن فصل موضع بیت‌کوین را به عنوان هم پناهه و هم بارومتر حساس به ریسک تحکیم کرد؛ به طور جالب، BTC این ویژگی را با وضوح خاصی در مارس، به خصوص در سال‌های 2020، 2023 و 2025 نشان می‌دهد.