بازار آلت‌کوین‌ها ۴۱٪ کاهش سیگنال‌های احتمالی زمستان کریپتو: کوین‌بیس

عدم قطعیت باعث دودلی می‌شود

گزارش تحقیقاتی کوین‌بیس اعلام کرده است که کاهش 41 درصدی در ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال، به استثنای بیت‌کوین، از اوج 1.6 تریلیون دلار در دسامبر 2024 به 950 میلیارد دلار در اواسط آوریل 2025 ممکن است آغاز یک زمستان دیگر در دنیای کریپتو را نشان دهد. علاوه بر اینکه 17 درصد کمتر از بازه زمانی مشابه سال گذشته است، ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال به استثنای بیت‌کوین حتی کمتر از بازه اوت 2021 تا آوریل 2022 است که به طرز مشابهی کاهش یافته بود.

علاوه بر کاهش شدید در دارایی‌های دیجیتال کلی، ارزش سرمایه‌گذاری ریسک‌پذیر در کریپتو نیز طی همین دوره 50% تا 60% از سطوح مشاهده شده در اوج چرخه 2021-22 کاهش یافته است. گزارش کوین‌بیس استدلال می‌کند که این کاهش در سرمایه‌گذاری تأثیر مستقیمی بر مقدار سرمایه‌ای دارد که در نهایت به اکوسیستم ارزهای دیجیتال وارد می‌شود.

بر اساس گزارش، سرمایه‌گذاری ریسک‌پذیر در کریپتو کاهش یافته زیرا تصمیم‌گیرندگان در تعیین اینکه اقتصاد جهانی به کدام سمت حرکت می‌کند دچار مشکل هستند.

“تمام این فشارهای ساختاری از عدم قطعیت محیط کلان گسترده‌تر ناشی می‌شود، جایی که دارایی‌های ریسکی سنتی با بادهای پایدار معکوس از سیاست‌های انقباضی مالی و تعرفه‌ای مواجه شده‌اند، که موجب فلج شدن در تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری شده است. با دشواری‌های بازار سهام، راه بهبودی برای کریپتو حتی با بادهای معکوس خاص از محیط مقرراتی همچنان چالش‌برانگیز است,” گزارش می‌گوید.

گزارش استدلال می‌کند که نحوه تأثیر این عوامل به یکدیگر نشان‌دهنده چشم‌انداز چرخه‌ای دشوار برای فضای دارایی‌های دیجیتال است، که به نوبه خود، رویکرد احتیاطی طولانی‌مدت را حداقل در کوتاه‌مدت توجیه می‌کند.

علاوه بر این عوامل، گزارش به شاخص COIN50 اشاره می‌کند که شامل 50 توکن برتر بر اساس ارزش بازار است و نشان می‌دهد که کلاس دارایی‌ها به طور کل در ناحیه بازار خرسی قرار دارد از اواخر فوریه. گزارش ادعا می‌کند که این امر با کاهش 41 درصدی در سرمایه‌گذاری به استثنای بیت‌کوین از اوج دسامبر 2024 به 950 میلیارد دلار همخوانی دارد. این اختلاف نشان‌دهنده نوسانات بیشتر و پریمیوم ریسک ذاتی در آلت‌کوین‌ها در نمودار ریسک است.

به کاربران و سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال که به دنبال سرنخی برای آینده نزدیک هستند، تیم کوین‌بیس احتیاط بیشتری توصیه می‌کند.

“بنابراین، فکر می‌کنیم که این امر توجیه‌کننده اتخاذ موضع دفاعی در برابر ریسک برای زمان حاضر است، هرچند هنوز باور داریم که قیمت‌های کریپتو ممکن است بتوانند در اواسط تا اواخر 2Q25 به کف خود برسند – که زمینه‌ساز یک 3Q25 بهتر می‌شود. در حال حاضر، چالش‌های محیط کلان جاری نیازمند احتیاط بیشتری است,” گزارش نتیجه‌گیری می‌کند.