بررسی عملی توسط Bitcoin.com - کاوش در دنیای بانک زاپو

بیت‌کوین از روزهای نخست خود به‌عنوان یک آزمایش دیجیتال خاص و محدود، بسیار فراتر رفته است. امروز بسیاری از دارندگان کمتر به معامله‌گری کوتاه‌مدت و بیشتر به مدیریت ثروت بلندمدت فکر می‌کنند. این تغییر، یک پرسش عملی را مطرح می‌کند: اگر بیت‌کوین یک دارایی مالی مهم است، تجربه‌ای بانکی که به‌طور خاص پیرامون آن ساخته شده باشد واقعاً چه شکلی دارد؟

Xapo Bank می‌کوشد به این پرسش پاسخ دهد.

Xapo که در ابتدا در سال ۲۰۱۳ به‌عنوان ارائه‌دهنده حضانت بیت‌کوین تأسیس شد، اعتبار خود را بر زیرساخت ذخیره‌سازی سرد امنی بنا کرد که برای پذیرندگان اولیه بیت‌کوین طراحی شده بود. در سال ۲۰۲۱، این شرکت به یک بانک خصوصی با مجوز کامل و تحت نظارت در جبل‌الطارق گسترش یافت و حضانت بیت‌کوین را با خدمات مالی سنتی، از جمله حساب‌های دلاری (USD)، کارت‌های دبیت، وام‌دهی و محصولات بازدهی ترکیب کرد.

Xapo به‌جای اینکه خود را به‌عنوان یک صرافی معمول رمزارزی معرفی کند، پلتفرمش را به‌عنوان یک محیط بانکداری خصوصی برای دارندگان بیت‌کوین ارائه می‌دهد. تمرکز کمتر بر معامله‌گری و بیشتر بر نگهداری امن بیت‌کوین، دسترسی به نقدینگی بدون فروش آن، و رشد تدریجی دارایی از طریق محصولات ساختاریافته درآمدزایی است.

برای درک اینکه این مدل در عمل چگونه کار می‌کند، اپلیکیشن Xapo Bank را نصب کردیم و ویژگی‌های اصلی در دسترس اعضا را بررسی کردیم؛ از جمله فرایند ورود (onboarding)، زیرساخت حضانت، محصولات پس‌انداز، ابزارهای وام‌دهی و قابلیت‌های پرداخت/خرج‌کرد.

از آنجا که دسترسی نیازمند پرداخت ۱۰۰۰ دلار حق عضویت سالانه است، این سرویس به‌وضوح مخاطب مشخصی را هدف می‌گیرد: دارندگان بلندمدت بیت‌کوین که به‌دنبال خدماتی شبیه بانکداری هستند که بر پایه دارایی‌های BTC آن‌ها ساخته شده باشد.

فرایند ورود و برداشت‌های اولیه

شروع کار با Xapo Bank مشابه افتتاح حساب در یک بانک دیجیتال سنتی است. پس از دانلود اپلیکیشن، کاربران احراز هویت و تنظیمات اولیه حساب را در قالب یک فرایند ورود ساختاریافته که الزامات نظارتی را برآورده می‌کند، تکمیل می‌کنند.

رابط کاربری به‌سرعت تمرکز پلتفرم را مشخص می‌کند. به‌جای نمودارهای معاملاتی یا فهرست توکن‌ها، داشبورد حول موجودی‌های بیت‌کوین، حساب‌های USD، محصولات پس‌انداز و عملکرد کارت شکل گرفته است. چیدمان بیشتر شبیه یک اپلیکیشن بانکداری دیجیتال است تا یک صرافی رمزارزی.

ناوبری (Navigation) تمیز و مینیمال است. بخش‌های اصلی بر دارایی‌های بیت‌کوین، گزینه‌های پس‌انداز، ابزارهای خرج‌کرد و ویژگی‌های وام‌دهی تمرکز دارند. در سراسر رابط، بیت‌کوین به‌طور ثابت به‌عنوان دارایی مرکزی حساب جای‌گذاری شده است.

مدل عضویت نیز از همان ابتدا روشن می‌شود. دسترسی نیازمند پرداخت ۱۰۰۰ دلار حق عضویت سالانه است و سرویس را محکم در دسته پریمیوم قرار می‌دهد. به‌نظر نمی‌رسد پلتفرم برای معامله‌گران معمولی طراحی شده باشد، بلکه برای دارندگان بلندمدت بیت‌کوین است که حضانت، نقدینگی و ابزارهای بانکی را یکجا می‌خواهند.

Xapo همچنین بر یک ساختار پشتیبانی شبیه بانکداری خصوصی تأکید می‌کند؛ از جمله دسترسی به مدیران ارتباط (relationship managers) به‌جای سیستم‌های پشتیبانی کاملاً خودکار. هرچند این ویژگی در طول ورود به‌طور کامل آزمایش نشد، اما رویکرد پلتفرم را در ترکیب زیرساخت کریپتو با مدل‌های خدمات مالی سنتی تقویت می‌کند.

امنیت و معماری حضانت

امنیت در مرکز هویت Xapo Bank قرار دارد. این شرکت مدت‌ها پیش از راه‌اندازی پلتفرم بانکی خود، شهرتش را بر حضانت بیت‌کوین و راهکارهای ذخیره‌سازی سرد بنا کرده بود.

Xapo چارچوب حضانت خود را یک معماری امنیتی چندلایه توصیف می‌کند که برای محافظت بلندمدت از دارایی‌های بیت‌کوین اعضا طراحی شده است. این سیستم، خزانه‌های ذخیره‌سازی سرد، سامانه‌های مدیریت کلید توزیع‌شده، و حفاظت‌های رمزنگاری مانند محاسبات چندطرفه (Multi-Party Computation – MPC) را با هم ترکیب می‌کند.

به گفته شرکت، کلیدهای خصوصی از طریق یک مدل حضانتی «سه‌لایه» محافظت می‌شوند که شامل زیرساخت خزانه‌های توزیع‌شده جغرافیایی در کنار محافظت‌های دیجیتال است. بیشتر این زیرساخت پشت صحنه عمل می‌کند؛ یعنی کاربران عمدتاً با حفاظت‌های سطح حساب درون اپلیکیشن تعامل دارند.

در داخل رابط کاربری، ویژگی‌های امنیتی بر کنترل‌های احراز هویت، حفاظت‌های تراکنشی و ابزارهای مدیریت حساب تمرکز دارند که برای جلوگیری از فعالیت غیرمجاز طراحی شده‌اند.

برای دارندگان بیت‌کوینی که ترجیح می‌دهند کیف‌پول سخت‌افزاری یا عبارت بازیابی (seed phrase) را خودشان مدیریت نکنند، پلتفرم خود را به‌عنوان یک جایگزین حضانتی در سطح نهادی معرفی می‌کند. با این حال، مانند هر سامانه حضانتی دیگر، دارایی‌ها تحت حضانت پلتفرم باقی می‌مانند و نه تحت کنترل مستقیم کاربر.

مولد کردن بیت‌کوین: محصولات پس‌انداز و بازدهی

یک ایده کلیدی در پشت Xapo Bank این است که دارایی‌های بیت‌کوین نباید راکد بمانند. این پلتفرم چندین محصول درآمدزایی ارائه می‌دهد که برای کمک به اعضا جهت انباشت BTC بیشتر در طول زمان طراحی شده‌اند.

گزینه اصلی «BTC Credit Fund» است که بازده هدف‌گذاری‌شده ۲ تا ۴ درصد APY دارد و سود آن مستقیماً به بیت‌کوین پرداخت می‌شود. این ساختار به‌جای توزیع بازده به فیات یا استیبل‌کوین‌ها، بر تأکید پلتفرم بر انباشت بیت‌کوین صحه می‌گذارد.

پلتفرم همچنین یک حساب پس‌انداز USD با بازده ۳.۳۵٪ APY ارائه می‌دهد که سود آن به بیت‌کوین پرداخت می‌شود. در عمل، این به کاربرانِ دارای موجودی USD اجازه می‌دهد بازده را به‌تدریج به BTC تبدیل کنند.

گزینه محافظه‌کارانه‌تر، یک حساب پس‌انداز BTC است که ۰.۵٪ APY بر دارایی‌های بیت‌کوین ارائه می‌دهد.

در مقایسه با بازده‌های بالاتری که اغلب توسط پلتفرم‌های مالی غیرمتمرکز تبلیغ می‌شوند، این بازده‌ها نسبتاً modest هستند. به‌نظر می‌رسد ساختار به‌گونه‌ای طراحی شده که پایداری و حفظ سرمایه را بر تولید بازده تهاجمی ترجیح دهد.

در داخل اپلیکیشن، این محصولات به‌عنوان گزینه‌های تخصیص ساده ارائه می‌شوند که به اعضا اجازه می‌دهند بدون معامله‌گری فعال یا راهبردهای پیچیده، دارایی بیت‌کوین خود را رشد دهند.

دسترسی به نقدینگی: وام‌های با وثیقه BTC

دارندگان بلندمدت بیت‌کوین اغلب زمانی که به نقدینگی نیاز پیدا می‌کنند با یک چالش روبه‌رو می‌شوند. فروش BTC می‌تواند به معنای از دست دادن مواجهه با رشد احتمالی قیمت یا ایجاد رویدادهای مالیاتی باشد. Xapo Bank تلاش می‌کند این موضوع را از طریق وام‌های با پشتوانه بیت‌کوین حل کند.

از طریق بازوی وام‌دهی خود، Xapo Credit Limited، اعضا می‌توانند با وثیقه‌گذاری بیت‌کوین، وام دریافت کنند. وام‌ها با نسبت وام به ارزش (LTV) بین ۲۰٪ تا ۴۰٪ ارائه می‌شوند و به کاربران امکان می‌دهند بخشی از ارزش BTC خود را آزاد کنند، در حالی که وثیقه درون سامانه حضانت به‌صورت امن نگهداری می‌شود.

مدت وام‌ها از ۱ تا ۱۲ ماه متغیر است و نرخ بهره از حدود ۱۰٪ سالانه شروع می‌شود. تأیید وام عمدتاً بر اساس مقدار بیت‌کوینِ نگهداری‌شده به‌عنوان وثیقه است، نه امتیازدهی اعتباری سنتی؛ و همین باعث می‌شود تصمیم‌گیری و پردازش وام درون اپلیکیشن سریع انجام شود.

به گفته Xapo، بیت‌کوینِ استفاده‌شده به‌عنوان وثیقه در خزانه باقی می‌ماند و برای rehypothecation استفاده نمی‌شود و به دیگران نیز وام داده نمی‌شود. پس از واریز مبلغ وام به حساب، می‌توان آن را از طریق انتقال بانکی منتقل کرد، به‌صورت استیبل‌کوین ارسال کرد، یا با کارت دبیت خرج کرد.

این ساختار به اعضا اجازه می‌دهد در حالی که مواجهه خود با دارایی بیت‌کوین را حفظ می‌کنند، به نقدینگی دسترسی پیدا کنند. وام‌گیرندگان همچنین می‌توانند وام‌ها را زودتر یا به‌صورت جزئی بازپرداخت کنند و بدین ترتیب در مدیریت موقعیت‌های وثیقه‌ای خود انعطاف‌پذیری داشته باشند.

خرج کردن بیت‌کوین: کارت دبیت و پرداخت‌ها

Xapo Bank همچنین یک کارت دبیت ارائه می‌دهد که برای اتصال دارایی‌های بیت‌کوین به هزینه‌های روزمره طراحی شده است.

اعضا یک کارت دبیت فلزی دریافت می‌کنند که می‌توان از آن در سراسر جهان برای خرید و برداشت از ATM استفاده کرد. در داخل اپلیکیشن، کاربران می‌توانند انتخاب کنند که پرداخت از موجودی USD انجام شود یا از موجودی بیت‌کوین. هنگام خرج‌کردن BTC، پلتفرم آن را در لحظه تراکنش تبدیل می‌کند.

Xapo یک اسپرد ۰.۱٪ برای خرج‌کردن بیت‌کوین تبلیغ می‌کند و کارت را به‌عنوان راهی نسبتاً کم‌هزینه برای استفاده از BTC در تراکنش‌های روزانه معرفی می‌کند. شرکت همچنین اعلام می‌کند که کارت هیچگونه افزایش نرخ (markup) در تبدیل ارز خارجی یا کارمزدهای پنهان تراکنش دریافت نمی‌کند.

کارت همچنین یک قابلیت کش‌بک دارد که تا ۱٪ پاداش بیت‌کوینی برای خریدهای واجد شرایط ارائه می‌دهد. پاداش‌ها مستقیماً به حساب کاربر واریز می‌شوند و راه دیگری برای انباشت BTC از طریق خرج‌کرد روزمره فراهم می‌کنند.

کنترل‌های اضافی، مانند ساخت کارت مجازی، به کاربران اجازه می‌دهد برای خریدهای آنلاین یا اشتراک‌ها، کارت‌های موقت را مستقیماً در اپلیکیشن ایجاد کنند.

این کارت دبیت در کنار محصولات وام‌دهی و پس‌انداز، هدف پلتفرم را کامل می‌کند: اینکه کاربران بتوانند بیت‌کوین را در یک اکوسیستم واحد نگهداری کنند، رشد دهند، در برابر آن وام بگیرند و خرج کنند. اپلیکیشن همچنین در کنار خدمات متمرکز بر بیت‌کوین، دسترسی به دارایی‌های دیگری مانند سهام، ETFها و برخی آلت‌کوین‌های منتخب را فراهم می‌کند.

لایه بانکداری خصوصی

Xapo Bank با گنجاندن عناصر مدل سنتی بانکداری خصوصی، خود را از بسیاری از پلتفرم‌های کریپتو متمایز می‌کند.

اعضا به مدیران ارتباط دسترسی دارند که می‌توانند به‌عنوان نقاط تماس مستقیم برای پشتیبانی و راهنمایی عمل کنند. پلتفرم به‌جای اتکای کامل به سامانه‌های کمک‌رسان خودکار، بر خدمات انسان‌محور تأکید دارد.

این رویکرد با حق عضویت سالانه ۱۰۰۰ دلاری پلتفرم گره خورده است؛ مبلغی که نقطه ورود به اکوسیستم محسوب می‌شود و جایگاه پریمیوم آن را بازتاب می‌دهد.

اینکه این کارمزد چگونه در راهبرد یک کاربر جای می‌گیرد، احتمالاً به نحوه استفاده او از پلتفرم و اندازه دارایی‌های بیت‌کوینش بستگی دارد.

جمع‌بندی

Xapo Bank برداشت متفاوتی از پشته خدمات مالی کریپتو ارائه می‌دهد. به‌جای تمرکز بر معامله‌گری، پلتفرم بر حضانت بلندمدت بیت‌کوین همراه با خدماتی شبیه بانکداری تمرکز دارد.

این اکوسیستم ویژگی‌هایی را کنار هم می‌آورد که بسیاری از کاربران بیت‌کوین معمولاً در چندین پلتفرم مختلف مدیریت می‌کنند؛ از جمله حضانت امن، محصولات بازدهی به سبک پس‌انداز، وام‌دهی وثیقه‌ای و ابزارهای پرداخت جهانی.

ساختار حضانتی و حق عضویت پریمیوم به این معناست که این سرویس برای همه کاربران کریپتو مناسب نخواهد بود. با این حال، برای دارندگان بلندمدت بیت‌کوین که به‌دنبال یک محیط بانکی تحت نظارت همراه با ابزارهای مالی یکپارچه هستند، یک بانک خصوصی متمرکز بر بیت‌کوین می‌تواند جایگزینی برای ترکیب معمول صرافی‌ها، کیف‌پول‌ها و خدمات DeFi ارائه دهد.

این اطلاع‌رسانی برای اشخاص مقیم بریتانیا در نظر گرفته نشده است و نباید توسط آنان مبنای اقدام قرار گیرد.

_________________________________________________________________________

Bitcoin.com هیچ مسئولیت یا تعهدی را نمی‌پذیرد و در قبال هیچ‌گونه زیان، خسارت، ادعا، هزینه یا مخارجی از هر نوع—اعم از واقعی، ادعایی یا تبعی—که ناشی از یا مرتبط با استفاده از، یا اتکا به، هرگونه محتوا، کالا یا خدمات اشاره‌شده در این مقاله باشد، چه به‌طور مستقیم و چه غیرمستقیم، مسئول نخواهد بود. هرگونه اتکای به چنین اطلاعاتی صرفاً و به‌طور کامل بر عهده خود خواننده است.