بایننس: سقوط سریع اکتبر یک مارپیچ نقدینگی کلان بود — نه خرابی صرافی

بایننس ادعای وجود مشکل فنی را رد کرده و شوک اقتصادی کلان را عامل سقوط رمزارزها در اکتبر می‌داند

اختلالات بازار اغلب روایت‌های رقابتی درباره مسئولیت و علت ایجاد می‌کنند. صرافی رمزارزی بایننس در روز ۳۰ ژانویه یک پست وبلاگی منتشر کرد که مستقیماً به ادعاهای مطرح شده مبنی بر این که سیستم‌های آن عامل سقوط ناگهانی رمزارزها در اکتبر بودند واکنش نشان داد و تأکید کرد که نیروهای کلان اقتصادی و دینامیک ساختار بازار عامل این فروش ناگهانی بودند.

“در ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵، بازار رمزارز با یک شوک کلان مواجه شد. در حالی که برخی تقصیر را به اختلالی در بایننس نسبت دادند، واقعیت این بود که نقدینگی اجباری ناشی از ریسک‌های کلان از موقعیت‌های با اهرم مالی بالا، کنترل‌های ریسکی که نقدینگی را محدود می‌کردند، و ازدحام شبکه اتریوم که انتقال‌ها را به تأخیر می‌انداخت، بودند”، این پست وبلاگی بیان می‌کند.

بایننس توضیح می‌دهد که چگونه عناوین جنگ تجاری باعث حرکت هماهنگ جهانی به سمت کاهش ریسک شدند پس از ماه‌ها افزایش قیمت دارایی‌ها و گسترش اهرم مالی در مشتقات رمزارزی. علاقه به قراردادهای آتی و اختیارات بیت‌کوین بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار بوده و بازارها را به اجبار به کاهش اهرم مالی پس از آغاز کاهش قیمت‌ها آسیب‌پذیر می‌کرد. با افزایش نوسانات، کنترل‌های ریسکی خودکار بازارسازان به شدت بر مواجهه کاهش داد، نقدینگی را از کتاب سفارشات بیرون کشید و حرکت قیمت‌ها را تشدید کرد. این پست تأکید می‌کند که شوک فراتر از دارایی‌های دیجیتال گسترش یافته بود و تأکید می‌کند:

“تأثیر محدود به رمزارز نبود: بازارهای سهام ایالات متحده در آن روز تقریباً ۱.۵ تریلیون دلار از ارزش خود را از دست دادند، در حالی که S&P 500 و Nasdaq بزرگترین کاهش یک روزه خود در شش ماه گذشته را تحمل کردند و ۱۵۰ میلیارد دلار نقدینگی سیستماتیک از دست رفت.”

بیشتر بخوانید: بایننس: رمزارزها از دوره خرده‌فروشی خارج می‌شوند و نهادها به مواجهه بلندمدت متعهد می‌شوند

پلتفرم رمزارزی به شدت ادعای این که مشکلات خاص صرافی باعث سقوط شدند را رد می‌کند. پست وبلاگی توضیح می‌دهد: “اختلال ۱۰ اکتبر یک حرکت کاهش ریسک سیستمیک و ناشی از شوک کلان بود. با این حال، ما اذعان می‌کنیم که بخش‌هایی از پلتفرم بایننس در شرایط بازار بسیار شدید دچار فشار موقت شدند و به کاربران آسیب‌دیده غرامت پرداخت کرده‌ایم و محافظت‌ها را تقویت کرده‌ایم.”

این بیشتر تأکید می‌کند:

“مهم‌تر این که، مسائل خاص پلتفرم بایننس دلیل سقوط ناگهانی نبودند.”

“در بالاترین زمان نوسان بین ۲۱:۱۰ تا ۲۱:۲۰ به وقت هماهنگ جهانی، تقریباً ۷۵٪ از نقدینگی‌های روز قبل از توکن‌های سه‌گانه گسترده‌شده (USDe، BNSOL، WBETH) که در ساعت ۲۱:۳۶ به وقت هماهنگ جهانی رخ داد، انجام شده بودند”، بایننس اضافه کرد.

داده‌های مستقل از Kaiko و Amberdata نشان می‌دهند که در حالی که رویدادهای کلان جرقه اولیه سقوط را زدند، یک شکست محلی در بایننس باعث تسریع سقوط شد. بین ۲۱:۳۶ و ۲۲:۱۶ به وقت هماهنگ جهانی، USDe به $0.65 منحصراً در بایننس سقوط کرد در حالی که در جاهای دیگر پایدار در $0.99 باقی ماند. این گستردگی روحی بخاطر این رخ داد که موتور قیمت‌گذاری از کتاب‌های سفارش داخلی صرافی استفاده کرد که نازک شده بودند، به جای تجمعات بازار جهانی. این باعث شد که تأمین‌گروه کاربران در سیستم حساب یکپارچه با قیمت‌های مصنوعی ارزش‌گذاری شود و موج دوم نقدینگی‌ها را برانگیزد.

شرکت دو حادثه محدود شامل کندی مختصر در سیستم انتقال دارایی داخلی و انحراف‌های کوتاه مدت شاخص در دوره‌های نقدینگی به شدت نازک را تفصیل می‌دهد که هر دو از طریق ارتقا زیرساخت، روش‌شناسی شاخص تنگ‌تر و غرامت کامل کاربران بیش از ۳۲۸ میلیون دلار حل شدند. بایننس همچنین بر روی ابتکارات بیشتر خیرخواهانه و وام‌دهی به عنوان شواهدی از یک واکنش متمرکز بر کاربر و پیشگرا اشاره می‌کند تا توضیحی دفاعی.

سوالات متداول ⏰

• بایننس چه می‌گوید که باعث سقوط ناگهانی رمزارزها در اکتبر شده است؟
  بایننس می‌گوید که شوک‌های کلان اقتصادی، اهرم مالی بالا و خروج نقدینگی — نه یک مشکل پلتفرمی — باعث نقدینگی‌های پیاپی شدند.
• آیا بایننس به مشکلات پلتفرمی در طول سقوط اذعان کرد؟
  بایننس به فشار موقت تحت شرایط بسیار شدید اذعان کرد و گفت همه کاربران آسیب‌دیده به‌طور کامل غرامت داده شدند.
• چقدر اهرم در بازار رمزارز قبل از فروش وجود داشت؟
  بایننس اشاره کرد که علاقه به قراردادهای آتی و اختیارات بیت‌کوین بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار قبل از سقوط بود.
• چرا بایننس می‌گوید گسترش سه‌گانه دلیل سقوط نبود؟
  صرافی می‌گوید بیشتر نقدینگی‌ها قبل از گسترش USDe، BNSOL، و WBETH رخ دادند.