آزمایش‌های سایه: گزارش ادعا می‌کند پکن در حال بررسی استیبل‌کوین‌ها برای مهار خروج نقدینگی است

پشت درهای بسته، تنظیم‌کنندگان راه‌حلی برای هجوم پول با استیبل‌کوین در نظر می‌گیرند

در دهه گذشته، چین مجموعه‌ای از ممنوعیت‌ها را بر فعالیت‌های ارزهای رمزنگاری اعمال کرده و سرکوب خود را افزایش داده است. نخستین قدم عمده در سال ۲۰۱۳ رخ داد زمانی که مقامات قوانین اولیه ارزهای رمزنگاری را اعمال کردند و تا دسامبر ۲۰۱۳، بانک‌ها و ارائه‌دهندگان پرداخت از انجام کلیه انواع تراکنش‌های ارز دیجیتال ممنوع شدند. حتی با وجود این که کشور همچنان 13.84% از هش‌ریت جهانی را در اختیار دارد، پکن بیشتر عملیات استخراج داخلی را به مهاجرت به خارج از کشور مجبور کرده است.

در همان زمان، چین به شدت در حال توسعه و آزمایش CBDC خود، یوان دیجیتال، بوده و این کشور را به یکی از پیشگامان بین کشورهای عمده برای اجرای یک CBDC تبدیل کرده است. تا کنون، تنها چند کشور کوچک — نیجریه، جامائیکا و باهاما — آن را پیشی گرفته‌اند. یک گزارش جدید از فایننشال تایمز (FT) می‌گوید که در حالی که نگران از دست رفتن سرمایه به خارج است، چین به‌صورت مخفیانه با استیبل‌کوین‌ها آزمایش می‌کند.

به گزارش سرمقاله FT، اطلاعات داخلی و بیانیه‌های مالی نشان می‌دهند که تنظیم‌کننده‌های چینی با “کارشناسان” برای بررسی “روندها و استراتژی‌های” استیبل‌کوین‌ها مشورت کرده‌اند. گزارش اضافه می‌کند که یکی از منابع ناشناس اصرار دارد که عرضه استیبل‌کوین در چین “باید با شرایط ملی خاص کشور سازگار باشد.” و اگرچه بانک مرکزی چین (PBOC) درباره خروج سرمایه نگران است، اما همچنین می‌ترسد که استیبل‌کوین‌ها ممکن است این مشکل را تشدید کنند.

سال گذشته، بانک‌های چینی مقدار شگفت‌آور 133 تریلیون یوان (~$182 میلیارد) را به حساب‌های سرمایه‌گذاری خارجی منتقل کردند، که نشان‌دهنده فشار فزاینده خروج سرمایه است. این انتقال‌های هنگفت بر ارزش یوان وزن انداخته، گرچه به اوج‌های چشم‌گیر روندهای خروجی اوایل دهه نرسیده‌اند. بیزنس اینسایدر گزارش داد که در سال ۲۰۱۵، ۱ تریلیون دلار از چین خارج شد — بدتر از حد انتظار — زمانی که ذخایر مالی خارجی آن سال به مبلغ ۵۱۳ میلیارد دلار کاهش یافت.

آخرین گزارش FT که به‌دست ویلیام سندلند، چنگ لنگ و چان هو-هیم در هنگ کنگ نوشته شده است، توضیح می‌دهد که هنگ کنگ به یک محیط آزمایشی استیبل‌کوین تبدیل شده است. از تاریخ ۱ اوت، اداره پولی هنگ کنگ (HKMA) اعلام کرد که هر نهادی که قصد دارد استیبل‌کوین‌های با پشتوانه فیات برای هنگ کنگ ارائه دهد، باید مجوز HKMA را تامین کند و شرایط سخت‌گیرانه، شامل پوشش کامل با دارایی‌های نقدشونده با کیفیت بالا، پروتکل‌های AML/KYC قطعی و معیارهای شفافیت واضح، را برآورده کند.

اگر زمزمه‌های آزمایش‌ها و شیفتگی با دارایی‌های دیجیتالی با پشتوانه یوان صحیح باشند، ورود محتاطانه پکن به آزمایش‌های استیبل‌کوین‌ها نقشه‌ای محاسبه‌شده را آشکار می‌کند: بهره‌گیری از کارآمدی‌های بلاکچین بدون از دست دادن کنترل پولی. اگر آزمایش‌ها موفق باشند، یوان دیجیتال و یک توکن دولتی ممکن است هم‌زمان وجود داشته باشند و به مقامات نظارت دهند، در حالی که سرمایه‌گذاران تکنولوژیکی به دنبال تراکنش‌های بین‌مرزی بدون اصطکاک هستند.

برای بازارهای بین‌المللی، حرکت بعدی چین ممکن است یک سابقه برای اقتصادهایی ایجاد کند که به دنبال توازن کنترل‌های سرمایه‌ای و جاه‌طلبی‌های فناوری مالی هستند. رقبای واشنگتن، بروکسل و دهلی به دقت نظاره‌گر خواهند بود، چرا که ممکن است استیبل‌کوین مورد تأیید چین به سرعت سامانه‌های پرداخت و تأثیرات ژئوپلیتیک را تنظیم کند.