از استیبل‌کوین تا موتور نقدینگی: تتر سود ۱۰ میلیارد دلاری در سال ۲۰۲۵ را ثبت می‌کند

تتر پوشش ذخیره را در گزارش تضمین ISAE 3000R تأیید می‌کند

گزارش که توسط خدمات مشاوره‌ای BDO تحت استاندارد ISAE 3000R تهیه شده، ارقام مالی و ذخایر Tether International, S.A. de C.V. را تا تاریخ 31 دسامبر 2025 بررسی می‌کند و یک عکسبرداری لحظه‌ای ارائه می‌دهد نه یک حسابرسی کامل.

BDO در میان بزرگترین شبکه‌های حسابرسی و مشاوره‌ای جهان قرار دارد که خدمات تضمین و مشاوره به طیف وسیعی از مشتریان شرکتی و نهادی ارائه می‌دهد. این شرکت نتیجه‌گیری کرد که ارقام به صورت منصفانه با توجه به سیاست‌های حسابداری اعلام‌شده تتر، ارائه شده‌اند. در پایان سال، تتر گزارش داد که دارایی کلی 192.9 میلیارد دلار در مقابل بدهی کلی 186.5 میلیارد دلار دارد، که منجر به ذخایر اضافی حدود 6.34 میلیارد دلار شد.

بیشتر بدهی‌ها—حدود 186.45 میلیارد دلار—به توکن‌های دیجیتالی صادر شده مرتبط بود که قابل بازگشت به تقاضا بودند. این گواهی نشان می‌دهد که پول نقد، معادل‌های نقدی، و سایر سپرده‌های کوتاه‌مدت بیشترین سهم ذخایر را تشکیل می‌دهند. اوراق بهادار خزانه‌داری ایالات متحده با سررسید کمتر از 90 روز تقریباً 122.3 میلیارد دلار را تشکیل می‌دهند، در حالی که توافق‌نامه‌های بازپرداخت معکوس شبانه و مدت مجموعاً حدود 24.8 میلیارد دلار را تشکیل می‌دهند.

پول نقد و سپرده‌های بانکی حدود 34 میلیون دلار سهم کوچکتری داشتند. علاوه بر ابزارهای دولتی‌پشتیبانی‌شده، ذخایر همچنین شامل 17.45 میلیارد دلار فلزات گرانبها، عمدتاً شمش‌های طلای فیزیکی و 8.43 میلیارد دلار بیت‌کوین نگهداری‌شده بر زنجیره با قیمت مرجع 87,647.54 دلار به ازای هر بیت‌کوین در زمان گزارش‌دهی بودند.

اوراق قرضه شرکتی و سایر سرمایه‌گذاری‌ها در مجموع کمتر از 3 میلیارد دلار حساب شدند، در حالی که وام‌های تضمینی مجموعاً حدود 17.04 میلیارد دلار را تشکیل دادند. این گزارش بیان می‌کند که تمام وام‌های تضمینی تولیدشده توسط دارایی‌های نقدینگی بیش از حد تضمین شده‌اند و تابع مکانیزم‌های فراخوان حاشیه و تصفیه هستند. مدیریت در تاریخ گزارش هیچ‌گونه زیان اعتباری انتظاری نداشت و ذکر کرد که ارزش‌گذاری‌ها شرایط بازار عادی را فرض می‌کنند نه سناریوهای تنش‌زا.

سهام تتر سالانه کاهش یافته، از 7.09 میلیارد دلار در پایان 2024 به 6.34 میلیارد دلار در 2025 کاهش یافته است. این تغییر بازتاب‌دهنده بیش از 10.1 میلیارد دلار نتایج مالی است که با توزیعات سود تقسیمی مجموعاً حدود 10.86 میلیارد دلار در دوره جبران شده است.

این گواهی همچنین به مسائل حقوقی حل‌نشده اشاره دارد. تا تاریخ 31 دسامبر 2025، تتر بین المللی متهم در دو پرونده مدنی در دادگاه‌های نیویورک بود، از جمله یک دادخواست گروهی مرتبط با کاهش قیمت بیت‌کوین در سال‌های 2017–2018 و یک پرونده جداگانه مربوط به انجماد استیبل کوین. برای این موارد هیچ پرویژنی ثبت نشد، زیرا نتیجه‌ها نمی‌توانست به طور قابل اعتمادی تخمین زده شود.

همچنین بخوانید: یونیورسال استیبل‌کوین دلار ثبت‌شده در بانک مرکزی امارات را راه‌اندازی کرد

به طور جداگانه، تتر یک بروزرسانی مالی همراه منتشر کرد که بیان می‌کرد سود خالص در سال 2025 بیش از 10 میلیارد دلار بوده و اینکه در معرض U.S. Treasuries، شامل مواجهه غیرمستقیم از طریق توافق‌نامه‌های بازخرید، بیش از 141 میلیارد دلار گرفته شده است. این افشا همچنین متذکر شد که سرمایه‌گذاری‌های وابسته که از سرمایه مازاد تامین مالی می‌شوند از ذخایر توکن مستثنی هستند.

BDO تأکید کرد که این تضمین تنها به مانده‌ها در 31 دسامبر 2025 اعمال می‌شود و به دوره‌های قبل یا بعد از آن تاریخ یا به یادداشت‌های همراه با ارقام مالی تعمیم نمی‌یابد.

“USDT توسعه یافت زیرا تقاضای جهانی برای دلار به طور فزاینده‌ای به خارج از سیستم‌های بانکی سنتی منتقل می‌شود، به خصوص در مناطقی که سیستم‌های مالی کند، تکه تکه یا غیرقابل دسترسی هستند,” مدیرعامل تتر پائولو آردوینو در بروزرسانی همراه با گواهی شرکت رمزنگاری گفت.

سوالات متداول 💵

• آخرین گواهی تتر چه مواردی را پوشش داده است؟
  ذخایر و بدهی‌های تتر اینترنشنال را تا تاریخ 31 دسامبر 2025 تحت استانداردهای ISAE 3000R بررسی کرده است.
• آیا ذخایر تتر از بدهی‌هایش بیشتر است؟
  بله، دارایی‌ها در پایان سال 2025 حدود 6.34 میلیارد دلار از بدهی‌ها بالاتر بود.
• چه دارایی‌هایی تتر توکن‌ها را پشتیبانی می‌کنند؟
  ذخایر شامل اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده، توافق‌نامه‌های بازخرید معکوس، طلا، بیت‌کوین، وام‌های تضمینی و دیگر سرمایه‌گذاری‌ها است.
• آیا این یک حسابرسی کامل است؟
  خیر، این گزارش یک تعهد تضمین معقول است، نه یک حسابرسی کامل مالی.