از SPAC به NYSE: XXI با نرخ پایین‌تری آغاز شد زیرا سرمایه‌گذاران مدل خزانه بیت‌کوین آن را ارزیابی می‌کنند

سومین دارنده بزرگ بیت‌کوین شرکتی در جهان در بورس نیویورک لیست شد

Twenty One Capital وارد بورس نیویورک (NYSE) شد با نوع اعتماد به نفس خاصی که فقط یک شرکت بومی بیت‌کوین می‌تواند، اما سرمایه‌گذاران استقبال کمتر جشن‌آلودی ارائه دادند. سهام‌ها با علامت تجاری XXI در مقابل دلار آمریکا در تاریخ ۹ دسامبر حدود 19.97٪ کاهش یافتند، یادآوری اینکه بازارهای عمومی از واقعیت چک‌ها تقریباً به همان اندازه که از نوسان لذت می‌برند، لذت می‌برند.

به واسطه یک ادغام SPAC با Cantor Equity Partners، Twenty One وارد عرصه می‌شود و خود را نخستین شرکت عمومی بومی بیت‌کوین می‌نامد—نه فقط یک خزانه‌دار شرکتی که BTC را در اختیار دارد مانند استراتژی یا ژاپن متاپلنت، بلکه یک مجموعه که بیت‌کوین را در هر نخ مدل کسب و کارش بافته است. فرضیه مرکزی آن بر این اساس است که بیت‌کوین نه تنها یک آیتم خزانه است بلکه ستون فقرات یک سیستم عملیاتی مالی جدید است. اینکه وال استریت موافق است هنوز کاری در حال پیشرفت است، اما جاه‌طلبی‌های شرکت چیزی جز مبهم نیست.

Twenty One موضع خود در رابطه با خزانه دارایی دیجیتال (DAT) را به عنوان بیش از تجمیع منفعل معرفی می‌کند. شرکت دارای 43,514 BTC است که به عنوان سومین دارنده بزرگ شرکتی بیت‌کوین در سطح جهانی قرار دارد. به جای اینکه این دارایی‌ها را قفل کند و بهترین‌ها را امیدوار کند، هدف شرکت ارائه یک مجموعه کامل خدمات گرایش بیت‌کوین است: استراتژی‌های تجمیع سرمایه‌کارآمد، محصولات مالی بومی بیت‌کوین، وام‌دهی، مشاوره بازار‌های سرمایه و یک فهرست از رسانه‌های آموزشی.

همچنین برنامه دارد تا یک متریک “بیت‌کوین بر سهم” معرفی کند که به سرمایه‌گذاران یک دید مستقیم به این نکته بدهد که چگونه خزانه‌اش روی ارزش سهامداران تاثیر می‌گذارد. در صنعتی که علاقه زیادی به شفافیت دارد، قول اثبات ذخایر روی زنجیره به صورت دوره‌ای هم ضرر ندارد. در رهبری این مجموعه جک مالرز است، بنیان‌گذار 30 ساله Strike که رزومه‌ای شامل کمک به السالوادور در تبدیل بیت‌کوین به ارز ملی دارد.

مالرز بیت‌کوین را به عنوان “پول صادقانه” توصیف می‌کند، و گفتار او روحیه Twenty One را شکل داده است — سنگین بر شفافیت، سنگین بر تعهد، و سنگین بر این باور که شرکت‌های DAT باید بیشتر شبیه پلتفرم‌های مالی با پهنای باند بالا عمل کنند تا خزانه‌ها با حالت ایستای. با این حال، پس‌زمینه مالرز تضمینی برای مصونیت از بررسی‌های بازار عمومی نیست، و اقدام قیمت در روز اول XXی این موضوع را به وضوح نشان داد.

XXI جلسه را تحت فشار باز کرد زیرا DATها به طور گسترده در هفته‌های گذشته به عقب برگشتند، و هیچ افت باری برای شرکت‌های تازه لیست شده ارائه ندادند. سهام به سمت 10.50 دلار سقوط کرد، که به قیمت‌گذاری PIPE نزدیک شد و نشان داد که سرمایه‌گذاران بیشتر علاقه‌مند به آزمایش مدل کسب و کار بودند تا جشن گرفتن حضور مالرز در بورس نیویورک. بیت‌کوین در طول اولین جلسه معامله XXی بین 90,900 تا بالای 94,000 دلار از هر سکه متغیر بود — سطحی که کمک کمی به شرکتی فراهم کرد که ارزش آن به شدت به حالت بیت‌کوین وابسته است.

رسیدن به صحنه عمومی نیاز به یک عمل نهایی از مدیریت داشت: تجمیع بیش از 43,000 BTC از امانت و به حضانت مستقیم Twenty One. ناظرین بلاکچین انتقال را به صورت زنده مشاهده کردند همانطور که Whale Alert و دیگران بیش از 43,000 BTC را در حال حرکت در زنجیره گرید اطلاع دادند. با این حرکت، رتبه‌بندی Twenty One در میان دارندگان شرکتی بیت‌کوین مشخص شد، تنها با پشت سر قرارگرفتن از استراتژی، Marathon Digital، و با متاپلنت در پشت آن.

آنچه که Twenty One را از همتایان DAT خود متمایز می‌کند، تلاش آن برای تنوع‌سازی جریان‌های درآمد بدون رقیق کردن فرضیه بیت‌کوین-اول است. به جای آنکه BTC را به عنوان یک منبع پیش‌بینی محض نگاه کند، شرکت می‌خواهد محصولات وام‌دهی و ابزارهای بازار سرمایه را که مستقیماً بر روی دارایی‌هایش ساخته شده‌اند، مهندسی کند. در نظریه، این یک حلقه بازخورد ایجاد می‌کند: یک خزانه قوی خدمات را پشتیبانی می‌کند، خدمات تقاضا را تقویت می‌کند، و همه چیز بر روی زنجیره زندگی می‌کند تا سرمایه‌گذاران آن را تأیید کنند.

بیشتر بخوانید: ‘بیت‌کوین بعد از شب’ ETF به SEC می‌رسد همانطور که Nicholas Wealth فقط استراتژی شب برای خود را معرفی می‌کند

در عمل، بخش DAT سهم خود را از فروپاشی‌ها دیده است، به گونه‌ای که برخی رقبا 60-99٪ از اوج یا باز شدن بازارشان سقوط کرده‌اند. نسبت‌های بازار به ارزش خالص دارایی (mNAVs) به طور کلی کاهش یافته است، و یک DAT خاص، Sequans، بخش کمی از بیت‌کوین را نوامبر گذشته فروخت. Twenty One امید دارد یک مجموعه وسیع‌تر محصولات باعث شود که به آنها نپیوندد.

پشتیبانان بزرگ شرکت — شامل تتر، گروه سافت بانک، بیت‌فینکس، و کانتور فیتزجرالد — علاقه نهادی به شرکت‌های بومی بیت‌کوین را نشان می‌دهند. اما پشتیبانی به تنهایی تضمینی برای موفقیت در صنعتی که احساسات می‌تواند سریع‌تر از تأیید یک بلاک برگردد، نیست. همانطور که راه‌اندازی XXی نشان داد، بازارهای عمومی هنوز در حال فهميدن چگونگی ارزش‌دهی به شرکت‌های DAT هستند، و کاهش شدید در روز اول برای بخشی که بر انتظارات بالای اکتان بوجود آمده است، هیچ جای تعجبی نیست.

با این حال، لیست شدن یکی دیگر از گام‌های بیت‌کوین در مسیر طولانی ورود به امور مالی سنتی (TradFi) را نشان می‌دهد. XXI به سرمایه‌گذاران آمریکایی یک مسیر جدید برای در معرض گذاشتن بیت‌کوین بدون نگهداری مستقیم این دارایی می‌دهد، و شفافیت در زنجیره آن سطحی از تأیید را وعده می‌دهد که بسیاری از شرکت‌های عمومی نمی‌توانند تقلید کنند. اما آزمون واقعی در فصول پیش رو خواهد آمد — اینکه آیا Twenty One می‌تواند درآمدی از اکوسیستمی که می‌سازد ارائه دهد، و اینکه آیا بازار به طور نهایی آن را به عنوان یک نوآور قیمت‌گذاری می‌کند تا یک جایگزین برای نوسانات حالاتی بیت‌کوین.

پرسش‌های متداول ⏱️

• XXI چیست؟ این علامت تجاری لیست شده در نیویورک برای Twenty One Capital است، یک شرکت خزانه دارایی دیجیتال (DAT) بومی بیت‌کوین.
• Twenty One چقدر بیت‌کوین دارد؟ شرکت 43,514 BTC کنترل می‌کند، که آن را در میان بزرگ‌ترین دارنده‌های شرکتی در سطح جهان قرار می‌دهد.
• چرا سهام‌های XXI در روز لیست شدن کاهش یافتند؟ سهام تقریبا ۲۰٪ کاهش یافت به دلیل احساس محتاطانه نسبت به شرکت‌های DAT.
• چه چیزی Twenty One را از دیگر شرکت‌های DAT متمایز می‌کند؟ این شرکت یک خزانه بیت‌کوین بزرگ را با خدمات وام‌دهی، مشاوره و خدمات شفافیت زنجیره پیوند می‌دهد که هدف آن ایجاد یک اکوسیستم مالی گسترده‌تر است.