از پناهگاه امن تا آزمون استرس: قیمت‌های طلا و نقره تحت فشار قرار می‌گیرند

طلا افت می‌کند، نقره تلوتلو می‌خورد در حالی که ترس بازار دارایی‌ها را در هم می‌کوبد

پناهگاه‌های امن در تاریخ ۵ فوریه کم است، زیرا فلزات گرانبها، سهام ایالات متحده و اقتصاد ارزهای دیجیتال به رهبری بیت‌کوین (BTC) همه کاهش شدیدی دارند. در آخرین بررسی، یک اونس طلای ۰.۹۹۹ با قیمت ۴,۸۹۹ دلار عرضه می‌شود، در حالی که نقره با قیمت ۷۷.۳۸ دلار به ازای هر اونس معامله می‌شود.

بر اساس نظر تحلیلگر Kitco، جیم وایکاف، قدرت گرفتن دلار و کاهش قیمت نفت باعث ایجاد وضعیت نزولی مشخصی برای طلا و نقره می‌شود. “شاخص دلار ایالات متحده بالاتر و قیمت‌های پایین‌تر نفت خام امروز شرایط بیرونی نزولی برای فلزات گرانبها است.” وایکاف نوشت در روز پنج‌شنبه.

هر دو فلز هفته‌ای پرفشار را تحمل کرده‌اند و دو هفته پیش به بالاترین نرخ‌های عمر خود دست یافته‌اند. طلا ۹.۸۷٪ از پنج جلسه معاملاتی گذشته کاهش یافته است، در حالی که نقره با ۳.۳۶٪ کاهش در همان دوره قرار دارد. بازارها به شدت تحت فشار هستند و شاخص نوسانات CBOE (VIX) طی روز گذشته ۲۰٪ افزایش یافته است، که نشان دهنده افزایش شدید نوسانات بازار است.

فشار نزولی اخیر جامعیت عوامل کوتاه‌مدت است که بر دوش طلا و نقره می‌افتد. یکی از عواملی که معمولا توسط ناظران ذکر می‌شود تصمیم CME برای افزایش نیازهای مارجین است — طلا تا ۸٪ از ۶٪ و نقره تا ۱۵٪ از ۱۱٪ — گامی به منظره خنک سازی اهرم‌گیری که معامله‌گران را به خروج سوق داد.

نسبت‌های کاغذی به فیزیکی بالا در قراردادهای آتی و مشتقات فقط به فشار کوتاه‌مدت شدت می‌بخشد، با COMEX و تغییرات در حجم معاملات باز شدت حرکت را افزایش می‌دهد. همانطور که وایکاف در تحلیل روز پنج‌شنبه خود اشاره کرد، قیمت‌های نفت خام نرم‌تر، کاهش بیشتر در اشتیاق به ریسک و ضعف از فلزات پایه مانند مس به فشار اضافه کرد.

هرچند قیمت‌های فلزات گرانبها این هفته به دلیل مداخله‌ی شکارچیان تخفیف کمی بازگشت داشته ولی انتظار می‌رود نوسان در کوتاه‌مدت به دلیل ابهامات ناشی از عصر ترامپ در رابطه با تعرفه‌ها، فشار فدرال رزرو و بدهی مالی استمرار یابد. تحلیلگران تأکید می‌کنند که این حرکت به نظر می‌رسد تنها یک جیب هوای موقت در درون روند صعودی ساختاری گسترده‌تر به جای یک بازگشت واقعی باشد.

فعلا، طلا و نقره در یک مکث متشنج قرار دارند، گرفتار در بین فروش اجباری و جمع‌آوری صبورانه. نوسان هنوز حرف خود را نزده است و جریان‌های متناقض سیاستی همچنان حل نشده باقی مانده‌اند. آیا این کاهش پاکسازی است یا صرفاً مخرب، بستگی به این دارد که چه چیزی نخست می‌شکند: اهرم، اطمینان یا فشار کلان. تا آن زمان، فلزات کمتر به عنوان پناهگاه و بیشتر به عنوان یک علامت سوال معامله می‌شوند، در حال صبر بر بازگشت قطعیت و وضوح.

پرسش‌های متداول ❓

• چرا قیمت‌های طلا و نقره در ۵ فوریه کاهش یافتند؟ دلار قوی‌تر آمریکا، قیمت‌های پایین‌تر نفت، افزایش مارجین و فروش عمومی ریسک‌پذیر فلزات گرانبها را تحت فشار قرار دادند.
• طلا و نقره این هفته چقدر کاهش یافتند؟ طلا نزدیک به ۱۰٪ در پنج جلسه و نقره بیش از ۳٪ در همان دوره افت کرد.
• آیا تغییرات مارجین CME بر قیمت فلزات تأثیر گذاشت؟ بله، افزایش نیازهای مارجین باعث شد معامله‌گران تحت‌فشار موقعیت‌های خود را کاهش دهند و فشار فروش را افزایش دادند.
• آیا این یک روند معکوس برای فلزات گرانبها است؟ تحلیلگران این کاهش را به عنوان یک جیب هوای موقت در درون یک روند صعودی بلندمدت می‌بینند و نه یک تغییر ساختاری.