آینده مالی زنجیره‌ای: دارایی‌های واقعی آماده رشد 'چوب هاکی' هستند، می‌گوید مدیر عامل Mavryk Dynamics

مقاله جدیدی از فضای نظارتی پیشرو امارات

همزمان با اینکه چشم‌انداز مالی جهانی به طور فزاینده‌ای به دنبال ادغام دارایی‌های سنتی با نوآوری بلاک چین است، امارات متحده عربی (UAE) به عنوان پیشرو واضحی در ایجاد چارچوب‌های نظارتی ظاهر شده است که این تحول را تقویت می‌کند و نه متوقف می‌سازد. این امر با اعلامیه توافقنامه توکنایزاسیون دارایی دنیای واقعی (RWA) به ارزش ۳ میلیارد دلار بین گروه مولتی‌بانک، غول املاک و مستغلات MAG و پلتفرم بلاک چین Mavryk مشهود است.

الکس دیویس، مؤسس و مدیرعامل Mavryk Dynamics، که پلتفرم او در این ابتکار عظیم نقش دارد، تفاوت آشکار بین موضع نظارتی تطبیقی امارات و رویکرد محتاطانه‌تر و متمرکز بر اجرای دیده شده در جاهای دیگر، به ویژه در ایالات متحده، را برجسته می‌کند.

«چشم‌انداز نظارتی برای توکنایزاسیون دارایی‌های دنیای واقعی به طور قابل توجهی توسط حوزه قضایی متغیر است،» دیویس به Bitcoin.com News گفت. «قبل از این، SEC [در ایالات متحده] از اجرای نظارتی استفاده می‌کرد، به جای ایجاد رهنمودهای روشن. امارات، از سوی دیگر، متوجه شد که فناوری‌های نوظهور به چارچوب‌های تطبیقی نیاز دارند.»

به گفته مدیرعامل، سفر امارات به یک مرکز برای توکنایزاسیون RWA با پیش‌بینی استراتژیک آغاز شد. به جای اعمال قوانین سختگیرانه بلافاصله، امارات یک فضای آزمایشی نظارتی با رهنمودهای روشن ایجاد کرد. این رویکرد نوآورانه به شرکت‌ها اجازه داد تا در چارچوب‌های تعریف شده تجربه کنند، عمل کنند و بیاموزند، و محیطی از نوآوری کنترل شده را ایجاد کرد. این دوره از آزمایش، که طی چندین سال گسترش یافته است، به یک چارچوب تصفیه شده و پرقدرت تبدیل شده است.

یک نقطه عطف در موفقیت نظارتی امارات در این حوزه معرفی اخیر توکن‌های ارجاع دارایی مجازی (ARVA) است. این توکن‌ها به طور ویژه طراحی شده‌اند تا به توکنایزاسیون RWAs ملموس بپردازند.

«توکن‌های ARVA امکان توکنایزاسیون RWAs ملموس از طریق نمایندگی‌های کارگزار رده اول را فراهم کرده، اسناد جامعه گسترده‌ای را الزامی می‌کنند و از چارچوب‌های نظارتی تثبیت شده پیروی می‌کنند،» دیویس توضیح داد. «مهم‌تر از همه، توکن‌های ARVA به عنوان اوراق بهادار طبقه‌بندی نمی‌شوند، به این معنی که می‌توانند به سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی در سطح جهانی ارائه شوند، نه فقط به مؤسسات.» این تمایز حیاتی است زیرا پایه سرمایه‌گذاران بالقوه را به طرز قابل توجهی گسترش می‌دهد، و به ورای محدودیت‌های سرمایه‌گذاران نهادی یا معتبر حرکت می‌کند.

برای نهادهای بزرگ مثل MAG، مجموعه املاک و مستغلات درگیر در توافقنامه ۳ میلیارد دلاری، چارچوب امارت امکان توکنایزاسیون املاک فوق‌العاده لوکس و حقوق مالی وابسته را فراهم می‌کند. این به طور مؤثر سرمایه‌گذاری در املاک و مستغلات را برای مخاطبان جهانی قابل دسترس‌تر می‌سازد.

روش امارات یک استاندارد سخت برای پیگیری

به طور مشابه، برای گروه مولتی‌بانک، این توافقنامه به این معناست که می‌توانند به صورت بی‌وقفه تجارت و تسویه جهانی این دارایی‌های دنیای واقعی توکنایزشده جدید را تسهیل کنند. این ادغام مستقیم املاک و مستغلات به یک فرم دیجیتال و قابل معامله، قول افزایش نقدینگی و ساده‌سازی معاملات برون‌مرزی را می‌دهد و ممکن است استانداردهای جدیدی برای بهره‌وری سرمایه در سراسر جهان برپا کند.

«به طور کلی، رویکرد امارات نشان می‌دهد که چگونه چارچوب‌های نظارتی مناسب می‌توانند نوآوری مسئولانه را ممکن سازند، اجازه عرضه محصولات توکنایزشده با کیفیت به سرمایه‌گذاران جهانی در داخل ساختارهای مطابق می‌دهند،» دیویس تأکید کرد.

امارات به نظر می‌رسد به عنوان یک رهبر جهانی در نظارت بر توکنایزاسیون RWA ظهور کند، با دبی که از جهت حرکت سریع و تصمیم‌گیری کارآمد برجسته می‌شود. به گفته دیویس، ساختار عملکردی نزدیک و یکپارچه دولت کشور به اجرای سریع نوآوری اجازه می‌دهد — یک مزیت کلیدی در بخشی که به سرعت در حال حرکت است.

این سطح از نوآوری نظارتی، به گفته او، در حوزه‌های دیگر چالش‌برانگیز خواهد بود. برای مثال، دیویس به جبل‌الطارق اشاره می‌کند، جایی که او گفت، با چارچوب توکن‌ایز آن به خوبی نزدیک شد، اما در نهایت به دلیل اینکه توکن‌های امنیتی را مستثنی کرد، ناکام ماند.

اگرچه ایالات متحده تحت ریاست جمهوری ترامپ به نظر می‌رسد اقدامات حمایتی از نوآوری اتخاذ کرده و آماده است تا به مسیر امارات بپیوندد، دیویس هشدار می‌دهد که هنوز نیاز به پرداختن به مقررات اوراق بهادار خود دارد.

«در نهایت، ایالات متحده نیاز به ایجاد چارچوب RWA خواهد داشت، اما این نیازمند یا بازبینی کلی مقررات اوراق بهادار موجود، مانند مقررات CF، مقررات D، مقررات S و مقررات A یا تعریف مجدد معنای اوراق بهادار به طور کلی است،» مدیرعامل Mavryk Dynamics گفت.

‘منحنی رشد پرشتاب’

به عنوان بخشی از توافقنامه با گروه مولتی‌بانک و MAG، Mavryk Dynamics فناوری و عملیات بازار RWA را اداره خواهد کرد. دیویس اضافه کرد که سازمان او یک «اکوسیستم قابل همکاری طراحی کرده است که شامل یک استاندارد توکن RWA است که برای الزامات قانونی و داده طراحی شده است.»

در همین حال، زمانی که از او پرسیدند که توکنایزاسیون RWAs را در سال ۲۰۳۰ چگونه می‌بیند، دیویس گفت «این یک منحنی رشد به شکل چوب هاکی خواهد بود – ابتدا آهسته و ثابت، سپس ناگهان یک افزایش ناگهانی.» او گفت که در آینده اقتصاد به‌طور کامل بر روی زنجیره و توکنایزشده خواهد بود و به طور یکپارچه در زندگی روزمره ادغام خواهد شد. کاربران لزوماً متوجه فناوری زیرین نخواهند شد – آنها به سادگی دارایی‌ها را می‌خرند و نگه می‌دارند، پرداخت‌های ماهیانه خودکار را به کیف پول‌های دیجیتال خود دریافت می‌کنند و از درآمدهای خود به عنوان سود یا برای سرمایه‌گذاری مجدد استفاده می‌کنند.

«آنچه حتی جالب‌تر است موج آینده ETF‌های شخصی و سفارشی است. تصور کنید گفتن: ‘من می‌خواهم در هتل‌ها در اروپا سرمایه‌گذاری کنم، اما نه فقط در فرانسه. من می‌خواهم مقداری در آلمان، اسپانیا، ایتالیا، انگلستان و شاید نروژ داشته باشم،’» دیویس اضافه کرد.