هفته گذشته بیتکوین به اتفاقی جدید در روز پیتزای بیتکوین رسید. شادی فزونی یافت، اما علیرغم جو شادی آنلاین، معیارهای کلیدی نشان میدهند که احساسات شاداب ممکن است بر پایهای بیش از فقط احساسات گرایش داشته باشد.
آیا قیمت کشف سفارش دادید؟
نویسنده
اشتراک
این گفتار از انتشار هفته گذشته خبرنامه مرور هفتگی است. برای دریافت گفتار به محض اتمام آن، به خبرنامه هفتگی مشترک شوید.
پیتزا و پارابولاها
بیتکوین در روز پنجشنبه، ۲۲ مه ۲۰۲۵، به رکورد جدیدی رسید و به راحتی قیمت ۱۱۱،۰۰۰ دلار برای هر سکه نارنجی را شکست. در لحظهای بیشتر درباره ACH بیتکوین خواهیم گفت، اما ابتدا باید توجه داشت که پنجشنبه همزمان با روز پیتزای بیتکوین است. روزی که در جامعه بیتکوین و کریپتو جشن گرفته میشود و پیام آن اساساً هشدار در مورد خرج کردن یا فروش بیتکوین شما است، همانطور که لازلو هانیچ در سال ۲۰۱۰ انجام داد وقتی که برای دو پیتزا با ۱۰،۰۰۰ بیتکوین پرداخت، شاید من زیادی برداشت میکنم، اما به نظر میرسد پیامدهی هم بیش از حد سختگیرانه باشد و هم ضد ” بیتکوین: سیستم پولی الکترونیکی نظیر به نظیر.” در هر صورت، پرت میشوم.
از یک صدم یک سنت به بیش از ۱۱۱،۰۰۰ دلار، سفر بیتکوین در طول ۱۵ سال گذشته هیچ چیز جز فوقالعاده نبوده است. نمودار زیر را بررسی کنید تا تقریباً بدانید بیتکوین در روز پیتزا چه قیمتی داشت.
تایملاین X آتشین بود با هیجان در مورد رکوردهای جدید پیدرپی. تمایل زیادی به شرکت کردن در هیجان داشتم. هرگاه که تعداد زیادی از افراد، هر کسی که میشناسید، در مورد اقدام به قیمت هیجانزده میشوند، خوب است که نفس عمیقی بکشید و از خودتان چند سوال بپرسید. آیا این هیجان منطقی است؟ چه چیزی میتواند نظر مثبت من را باطل کند؟
شاخصهای بسیاری وجود دارد که میتوانند به شما در بررسی عقلانیت کمک کنند. چند نمونه از آنها عبارتند از: نقدینگی جهانی یکی از قدرتمندترین شواهد ماکرو برای پیشبینی حرکات عمده در بیتکوین است. به طور کلی، با افزایش نقدینگی جهانی، بیتکوین تمایل به افزایش دارد و بالعکس. همانطور که قبلاً نوشتهام، ما هم اکنون در مرحله افزایش نقدینگی جهانی هستیم.
MVRV Z-Score بیتکوین را بررسی کنید، یک معیار درون زنجیرهای که برای ارزیابی این که آیا بیتکوین نسبت به “ارزش منصفانه” خود، بر اساس روندهای تاریخی، بیش از حد یا کمارزش شده است. این ابزار خوبی برای شناسایی اوجها و پایینها در بازار است. در نمودار زیر به سادگی میتوانید ببینید که در چه نقطهای بیتکوین بیش از حد ارزش شده است. ما هنوز به آن نقطه نرسیدیم.
MVRV Z-Score ابزار بلندمدتتری است. یک شاخص کوتاهمدتتر نرخهای تأمین مالی در مبادلات اصلی ارائه دهنده مشتقات دائمی است. نرخهای تأمین مالی بیش از حد بالا در آیندههای دائمی اغلب نشاندهندهی سقف و احتمال برگشت قیمت است. نرخ تأمین مالی بیتکوین در مبادلات اصلی پرپ، که اگر نرخ تأمین مالی به شدت مثبت باشد و به این معناست که افراد بلندمدت پرخطر مشغول به خریدی هستند که احتمال کاهش قیمت را بالا میبرد.
هماکنون، علیرغم رسیدن بیتکوین به رکورد جدیدی (بیش از ۱۱۰ هزار دلار در ۲۲ مه ۲۰۲۵)، نرخهای تأمین مالی تقریباً برای تمامی داراییهای اصلی در 0.0100% ثابت است، که به طور غیرمعمول پایین محسوب میشود. این نشان میدهد که هیچ اهرم چشمگیر سفتهبازانه وجود ندارد. معاملهگران با وجود حرکت صعودی قیمت، بیش از حد در موقعیتهای بلندمدت درگیر نیستند.
در نهایت، چند شاخص احساسی. در چرخهی آخر هنگامی که به اوج نزدیک شدیم، جستجوهای کلیدی مانند “بیتکوین” از طریق گوگل به سرعت افزایش یافتند چون خردهفروشان به کریپتو هجوم آوردند. ما به مراتب پایینتر از نوامبر سال گذشته هستیم، بسیار کمتر از ارتفاعات سال ۲۰۲۱. روش دیگری برای سنجش علاقهی خردهفروشان رتبهبندی اپلیکیشنهای کریپتو در فروشگاهها است. در حال حاضر، ما به مراتب پایینتر از اکتبر سال گذشته هستیم.
بنابراین، با وجود شادابی در فضا، فکر میکنم بیشتر احتمال دارد که وارد کشف قیمت شویم تا سقوط. به یاد داشته باشید، اینها فقط ابزارهایی برای راهنمایی شما هستند. نباید به طور جداگانه استفاده شوند. آنها نمیتوانند پیشبینی کنند. آنها فقط میتوانند اشارهای به جواب آن سوال قدیمی، آیا این یک حباب است، بدهند؟
