آیا بیت‌کوین در آستانه رشد انفجاری قرار دارد؟ بیت‌وایز تقاضای ETF را محرک کاهش عرضه می‌بیند

طبق گفته Bitwise، ساختار پارابولیک بیت‌کوین در حال شکل‌گیری است زیرا ETFها عرضه را مصرف می‌کنند

مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise، مت هوگان، این هفته در پلتفرم رسانه اجتماعی X استدلال دقیقی را به اشتراک گذاشت که تقاضای پایدار برای صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF) می‌تواند عرضه موجود را بیش از حد اشباع کند و زمینه را برای حرکت قیمتی تاخیری اما شدید مشابه افزایش اخیر طلا فراهم کند.

او اظهار داشت:

«اگر تقاضای ETF در طولانی‌مدت ادامه یابد، قیمت بیت‌کوین پارابولیک خواهد شد. درسی از حرکت 2025 طلا.»

هوگان مقایسه را گسترش داد و بیان کرد: «قیمت طلا و بیت‌کوین هر دو توسط عرضه و تقاضا تعیین می‌شود. داستان محبوب این است که قیمت طلا در سال 2025 (65% افزایش داشت) به دلیل خریدهای بانک‌های مرکزی که توازن عرضه و تقاضا را تغییر داد، افزایش یافت. تاریخ به ما چیز دیگری را می‌آموزد و به ما می‌گوید که چه چیزی در مورد بیت‌کوین در حال اتفاق افتادن است.» او تغییر را به سال 2022 ردیابی کرد، زمانی که بانک‌های مرکزی به دلیل تنش‌های ژئوپلیتیک و مالی به شدت به انباشت طلا پرداختند و استدلال کرد که فوران خرید ساختار بازار را مدتی قبل از واکنش قیمت‌ها تغییر داد. به گفته هوگان، تقاضای اولیه توسط فروشندگان مایل جذب شد و واکنش‌های قیمتی را برای چند سال کاهش داد با وجود خریدهای مداوم.

بیشتر بخوانید: Bitwise CIO سه فرصت صعودی کریپتو با پتانسیل نزولی بزرگ را در آینده می‌بیند

در کنار نظرات خود، هوگان نمودار تصویری ای از ده سال خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی به اشتراک گذاشت و نظریه خود را با داده‌های تاریخی تقویت کرد. نمودار نشان می‌دهد که خرید سالانه طلا بین 400 تا 600 تن بین سال‌های 2014 تا 2019 به طور متوسط بود که در سال 2020 به شدت کاهش یافت و سپس در سال 2021 به حدود 450 تن بازگشت. خریدها سپس به طور چشمگیری شتاب گرفتند و در سال‌های 2022 و 2023 به بیش از 1000 تن رسید و در سال 2024 بالا ماند، که نشان‌دهنده افزایش بیش از 100% نسبت به دوره 2014-2016 است.

مدیر ارشد بیت‌کوین این پایداری را به افزایش تاخیری قیمت طلا مرتبط ساخت و توضیح داد:

«همان اتفاق در حال وقوع برای بیت‌کوین و ETFها است. از زمانی که ETFها در ژانویه 2024 معرفی شدند، بیش از 100% از عرضه جدید بیت‌کوین را خریداری کرده‌اند. اما قیمت افزایش پارابولیک نداشته، زیرا دارندگان فعلی مایل به فروش بوده‌اند.»

“اگر تقاضای ETF ادامه یابد – و من فکر می‌کنم که چنین خواهد بود – در نهایت، این فروشندگان از مهمات خالی خواهند شد. و هنگامی که این اتفاق بیفتد…،” او نتیجه‌گیری کرد. این مقایسه بیت‌کوین را به عنوان ارزی تجربه‌کننده جذب طولانی‌مدت به جای قیمت‌گذاری فوری چارچوب می‌کند، با عرضه محدود و ورودی‌های نهادی پایدار که به تدریج شرایط بازار را سفت می‌کنند.

پرسش‌های متداول ⏰

• چرا مت هوگان بیت‌کوین ETFها را با خرید طلا مقایسه می‌کند؟
  او استدلال می‌کند که هر دو دارایی سال‌ها خرید سنگین نهادی را تجربه کردند قبل از اینکه قیمت‌ها واکنش نشان دهند.
• ETFها چقدر از عرضه بیت‌کوین را جذب می‌کنند؟
  هوگان می‌گوید EFTها از ژانویه 2024 بیش از 100% از عرضه جدید بیت‌کوین را خریداری کرده‌اند.
• چرا بیت‌کوین هنوز پارابولیک نشده است؟
  دارندگان فعلی بیت‌کوین به تقاضای ETF فروش کرده‌اند و باعث تاخیر در شتاب قیمت شده‌اند.
• چه چیزی می‌تواند موجب حرکت شدید قیمت بیت‌کوین شود؟
  کاهش فروشندگان مایل با ادامه تقاضای ETF که عرضه موجود را محدود می‌کند.