استراتژی در حال گسترش طلای تتر توجه جدیدی از وال استریت جلب می‌کند

چرا Jefferies معتقد است تتر مهم‌ترین خریدار طلایی است که شما مشاهده نمی‌کنید

تتر که پیش از این به عنوان هدایت‌گر بزرگترین استیبل‌کوین جهان شناخته می‌شد، اکنون به نظر می‌رسد چیزی دیگر را هدایت می‌کند: جریان بولیون. گزارشی از تحلیلگران حقوقی Jefferies، فهد طارق و اندرو موس — که با پوشش مایک دولان از رویترز و نیلز کریستنسن از کیتکو نیوز تقویت شده است — ادعا می‌کند که تتر به طور خاموش به یکی از بانفوذترین خریداران در بازار طلا تبدیل شده که با بانک‌های مرکزی میانه‌رده رقابت می‌کند و به طور زیرکانه قیمت‌های جهانی را شکل می‌دهد.

Jefferies، برای خوانندگانی که خارج از حباب بانکداری سرمایه‌گذاری هستند، یک قدرت مالی مستقر در نیویورک است که در بازارهای سرمایه، تحقیقات، خدمات مشاوره و همه چیزهای با ارزش تمرکز دارد. تحلیلگرانش به دنبال روندهای ساختاری هستند، نه فقط عناوین خبری، به همین دلیل است که تحلیل عمیق اخیرشان درباره خریدهای طلایی تتر با وزن فرود آمده است.

طبق گزارش، که توسط تحلیلگران Jefferies نوشته شده است، تتر تا پایان Q3 2025، ۱۱۶ متریک تن طلا داشت — تقسیم شده بین ذخایری که به توکن طلایی XAUT و بخشی بسیار بزرگ‌تر که ترازنامه USDT را تقویت می‌کند. این ذخیره، صادر کننده استیبل‌کوین را در کنار دارندگان حاکمیتی مانند کره جنوبی و یونان قرار می‌دهد و بسیار فراتر از بسیاری از بازیگران نهادی است.

استراتژیست‌های بازار یادآور می‌شوند که نگهداری‌های تتر دکوراتیو نیستند؛ آنها استراتژیک و با سرعتی در حال گسترش هستند که به طور معناداری عرضه را محدود کرده است. Jefferies تخمین می‌زند که تتر تنها در Q3، ۲۶ تن طلا اضافه کرده است که حدود 2% از تقاضای جهانی و بیش از 12% از کل خریدهای بانک مرکزی در آن دوره را تشکیل می‌دهد.

بیشتر بخوانید: تتر با یک سرمایه‌گذاری استراتژیک در Ledn به وام‌دهی پشتیبانی‌شده توسط بیت‌کوین حرکت می‌کند

به طور تصادفی، قیمت طلا امسال از ۴۰۰۰ دلار در هر اونس گذشت و بیش از ۵۰% افزایش یافت زیرا اضطرابات سرمایه‌گذاران، تنش‌های ژئوپلیتیکی، و تجمع بانک‌های مرکزی با یکدیگر همگرا شدند. خرید تتر، بر اساس این گزارش، تنها در آن موج سوار نشد؛ بلکه به آن کمک کرد. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که اگر تتر نیمی از سود مورد انتظار خود در ۲۰۲۵ را به طلا اختصاص دهد، می‌تواند سالانه تا ۶۰ تن طلا اضافه کند.

با صدور USDT که همچنان به شکل جهانی گسترش می‌یابد، Jefferies ادعا می‌کند که تقاضای طلا از اکوسیستم استیبل‌کوین می‌تواند به یک نیروی ساختاری تبدیل شود و نه یک انحراف موسمی. به عبارت دیگر: این روند ممکن است تازه گرم شده باشد. فراتر از انبار کردن طلا، گزارشات حاکی از آن است که تتر بیش از ۳۰۰ میلیون دلار به شرکت‌های استخراج رانت و استریمینگ سرمایه‌گذاری کرده و بازرگانان فلزی سابق HSBC را استخدام کرده است، که نشان‌دهنده اهدافی عمیق‌تر از مدیریت ذخایر منفعل است.

این گزارش این حرکات را به عنوان گام‌های اولیه به سوی یک استراتژی فلزی عمودی یکپارچه توصیف می‌کند — جمله‌ای که ممکن است دراماتیک به نظر برسد تا زمانی که به یاد آورید که تتر در حال حاضر یک ترازنامه بزرگتر از برخی از خزانه‌داری‌های ملی دارد. با این حال، Jefferies موقعیت گاوی را با هشدارهایی تعدیل می‌کند.

استیبل‌کوین همخوان با قانون GENIUS پیش‌روی تتر، USAT، نیازی به پشتیبانی طلا ندارد و به طور بالقوه می‌تواند تقاضای طولانی‌مدت برای بولیون را کاهش دهد. تغییرات قانونی می‌تواند استراتژی‌های ذخیره را مختل کند. و سابقه بررسی‌های دقیق تتر به این معنی است که هر خطای احتمالی می‌تواند بسیار فراتر از محافل محلی کریپتو طنین انداز شود.

با این حال، برداشت Jefferies واضح است: اکنون تتر در بازار طلا اهمیت دارد — شاید بیشتر از آنچه که معامله‌گران جهانی درک می‌کنند. و اگر USDT همچنان رشد کند، اشتهای طلایی تتر نیز می‌تواند افزایش یابد.

FAQ ❓

• Jefferies چه چیزهایی درباره استراتژی طلای تتر برجسته کرده است؟
  تحلیلگران می‌گویند تجمع سریع طلای تتر اکنون بر عرضه جهانی تأثیر می‌گذارد و از قیمت‌های بالا حمایت می‌کند.
• تتر چه مقدار طلا در اختیار دارد؟
  تتر حدود ۱۱۶ متریک تن بولیون در بین ذخایر USDT و XAUT کنترل می‌کند.
• چرا این موضوع برای بازارهای جهانی مهم است؟
  Jefferies ادعا می‌کند که تقاضای تتر می‌تواند در طولانی‌مدت بر قیمت‌گذاری تأثیر بگذارد زیرا پذیرش استیبل‌کوین‌ها رشد می‌کند.
• نقش Jefferies در این تحلیل چیست؟
  Jefferies تحقیقات نهادی ارائه می‌دهد که توضیح می‌دهد چگونه خریدهای تتر بر بازارهای کالای جهانی تأثیر می‌گذارد.