ارزهای حریم خصوصی و توکن‌های پشتیبانی‌شده با طلا، پیشتازان برندگان آلت‌کوین‌های ۲۰۲۵ هستند

ناامیدی از آلت‌کوین‌ها و روایت متضاد هایز

با نزدیک شدن به پایان سال 2025، سرمایه‌گذاران به دنبال معامله‌های خوب ناامید شده‌اند که فصل بزرگ هیجان زده آلت‌کوین‌ها هرگز به واقعیت نپیوست. این ناامیدی حتی پس از پیشی گرفتن بیت‌کوین (BTC) از 126,000 دلار که رکورد جدیدی بود، باقی ماند. به طور تاریخی، چنین افزایش‌هایی در BTC راه را برای سودهای انفجاری آلت‌کوین‌ها هموار کرده است، که اغلب به سه برابر رسیدند.

در طول سال، تحلیل‌گران و مفسران بازار توضیحات متناقضی برای اینکه چرا آلت‌کوین‌ها نتوانستند تجمعات سال‌های 2017 و 2021 را تکرار کنند، ارائه دادند. اما با باقی‌ماندن فقط چند روز در تقویم، آرتور هایز، بنیان‌گذار BitMEX و یکی از صدایان برجسته وب3، یک روایت متضاد شدید ارائه داد.

هایز ادعا کرد که سرمایه‌گذارانی که از عدم حضور فصل آلت‌کوین‌ها ناراضی هستند، به‌سادگی دارایی‌های اشتباهی را نگه داشته‌اند. در یک مصاحبه اخیر، او “معیار منسوخ” را کنار گذاشت که بازاری صعودی باید همه سکه‌ها را به‌طور همزمان بلند کند. به‌جای آن، او گفت بازار به یک مرحله انتخابی و ظریف‌تر بالغ شده است.

قوانین جدید برای بازار تفکیک شده

او تغییرات کلیدی را که این چرخه را شکل می‌دهند، توضیح داد از جمله تجمعات بخشی به‌جای افزایش‌های گسترده. این تغییرات همچنین شامل همبستگی ضعیف‌تر با بیت‌کوین، پایان دادن به وابستگی قدیمی، و تاکید بیشتر روی اصالت‌ها و توکنومیک‌هایی که پروژه‌های قوی را برجسته می‌کنند، می‌شود.

هایز از معامله‌گران هشدار داد که تا بالاترین قیمت‌ها را دنبال نکنند و توصیه کرد که قبل از اوج به شناسایی روایت‌های نوظهور بپردازند. او مشورت کرد که به فراسوی ده سکه برتر نگاه کنند به جایی که “پول هوشمند” در حال چرخش است. به عنوان مثال، او Hyperliquid (HYPE) و Solana (SOL) را به عنوان مثال‌هایی از دارایی‌هایی که روایت‌های جدید را به پیش می‌برند، اشاره کرد.

ادعای او که “فصل آلت‌کوین‌ها هرگز متوقف نشده” به سرعت در جامعه کریپتو بحث‌برانگیز شد. بسیاری از معامله‌گران با تجربه و تحلیل‌گران کریپتو-مناسب دیدگاه او را پذیرفتند، اما سرمایه‌گذاران خرد و تحلیل‌گران حوزه قدیمی مخالفت کردند. آنها استدلال کردند که بازار فقط “افتخارات محلی” را نشان می‌دهد و نه یک فصل آلت‌کوین واقعی، با اشاره به شاخص فصل آلت‌کوین که در 35 قرار دارد – بسیار زیر آستانه 75 که نشان‌دهنده فصل رسمی است.

علاوه بر این، دیگر رهبران صنعت، از جمله مدیرعامل Coinquant، ادعاهایی از نظریه سومی که عنوان “فصل ETF-رانه” را دارد، پیش برده‌اند. به نظر آنها، موج بعدی روایت‌های جدید یا تجمعات انتخابی نخواهد بود بلکه آلت‌کوین‌های قدیمی‌تر با وجوه قابل معامله در بورس (ETFs) — یا آنهایی که آنها را پیش‌بینی می‌کنند — خواهند بود که بیشترین نقدینگی را جذب می‌کنند.

تایید نظریه: بهترین عملکردهای 2025

در زیر لیستی از سکه‌های برتر عملکرد در 2025 قرار دارد، که توسط Coingecko پیگیری شده‌اند و به نظر می‌رسد که دیدگاه هایز را تایید می‌کنند.

Zcash (ZEC): بهترین عملکرد در میان 100 آلت‌کوین برتر پیگیری‌شده توسط CoinGecko، سکه حریم خصوصی Zcash بود. در زمان نوشتن (22 دسامبر، 1 بامداد EST)، این سکه در طی 12 ماه 740% افزایش داشت. تا پایان سه‌ماهه سوم، ZEC عمدتا زیر 50 دلار معامله می‌شد و ارزش بازار زیر 1 میلیارد دلار داشت.

با این حال، از آغاز اکتبر، این سکه شروع به تجمعی کرد که در طی فقط شش هفته افزایش‌هایی بیش از 1,000% داشت. تا میانه نوامبر، ZEC — که هایز با شور و شوق حمایت کرد — به 740 دلار رسید و ارزش بازار آن از مرز 10 میلیارد دلار گذشت. بسیاری از تحلیل‌گران تجمع را به روایت احیا شده حریم خصوصی مرتبط می‌کردند.

Monero (XMR): در جایگاه دوم، سکه‌ی حریم خصوصی دیگری، XMR بود که در همان دوره 142% افزایش داشت. مانند Zcash، XMR نیز از علاقه جدید به حریم خصوصی بهره‌برد و این روایت چندین سکه حریم خصوصی دیگر را به طور مختصر بیدار کرد اما تا پایان سال، تنها ZEC و XMR همچنان سود خالص داشتند در حالی که دیگران پیشرفت خود را معکوس کردند.

OKB: پس از معامله حول و حوش 50 دلار برای بخش بزرگی از نیمه اول سال 2025، توکن تبادل متمرکز OKX پس از یک سوخت توکن در 15 آگوست که عرضه را به 21 میلیون کاهش داد، افزایش یافت. یک هفته بعد از سوخت، OKB به طور موقت به 228 دلار رسید و سپس تا 3 سپتامبر زیر 170 دلار سقوط کرد. توکن دوباره 228 دلار را در 5 اکتبر بازپس گرفت و سپس به طور پیوسته کاهش یافت. در زمان نوشتن، OKB حدود 107 دلار معامله می‌شد و به عنوان سومین آلت‌کوین با بهترین عملکرد در 2025 محسوب می‌شود.

WBT: در جایگاه چهارم WBT بود، یک توکن تبادل صادر شده توسط تبادل متمرکز WhiteBIT. پس از شروع سال درست زیر 25 دلار، WBT دچار دو جهش شد: یکی در میانه ژوئن به 51 دلار و دیگری در نوامبر بیشتر از 60 دلار. توکن از آن زمان در این محدوده باقی مانده است، که سود سالانه آن را به نزدیک 140% می‌رساند.

PAXG: در شماره پنج، توکن پشتوانه طلای PAXG قرار داشت که در امتداد فلز گرانبها افزایش یافت. طلا در 2025 به بیش از 50 قله رکورد رسید و برای اولین بار در اکتبر به بیش از 4,000 دلار در هر اونس رسید. در حالی که فلز اخیراً رکورد جدیدی را معادل 4,384.90 دلار در هر اونس تروی ثبت کرد، PAXG اندکی بالاتر در قیمت 4,426 دلار معامله شد و سود سالیانه خود را به نزدیک 70% رساند.

XAUT: در شماره شش، توکن پشتوانه طلای دیگر، XAUT بود که از 2,622 دلار در 1 ژانویه به 4,411 دلار در 22 دسامبر رسید، افزایش 67%.

BNB: BNB سومین توکن تبادل و تنها سکه برتر در ارزش بازار است که در میان بزرگ‌ترین سودآوران قرار گرفت. اگرچه سود سالیانه آن کمی بیش از 30% بود، BNB در یک نقطه بیش از 100% افزایش یافت و به رکورد 1,369 دلار رسید.

BCH, TRX, and JLP: در جایگاه هشتم بیت‌کوین کش (BCH) بود که 28.8% افزایش یافت. ترون (TRX) در جایگاه نهم قرار گرفت و در طول سال نزدیک به 18% افزایش داشت. تکمیل‌کننده ده برتر، توکن ارائه دهنده نقدینگی پرپچوالز جوپیتری (JLP) بود که سال را 10% بالاتر بست.

سوالات متداول 💡

• چرا فصل آلت‌کوین‌ها در 2025 نیامد؟ تحلیل‌گران می‌گویند تجمعات به صورت بخشی بود، نه گسترده مانند چرخه‌های گذشته.
• نظر آرتور هایز چیست؟ او استدلال می‌کند که فصل آلت‌کوین‌ها در جریان است اما سرمایه‌گذاران دارایی‌های نادرستی دارند.
• کدام سکه‌ها در 2025 سودآوری کردند؟ زیکش، مونرو، OKB، WBT، و توکن‌های پشتوانه طلا جداول عملکرد را رهبری کردند.
• دیگر کارشناسان چه پیش‌بینی می‌کنند؟ برخی انتظار دارند که ETFها برای آلت‌کوین‌های قدیمی‌تر موج نقدینگی بعدی را هدایت کنند.