انقضای اختیارات ۲۸.۵ میلیارد دلاری Boxing Day در Deribit به رویداد اصلی بیت‌کوین تبدیل می‌شود.

شرط‌های نهادی بیت‌کوین در آستانه انقضای Deribit جمع می‌شوند

با نزدیک شدن به پایان سال 2025، Deribit—اکنون یک زیرمجموعه کوین‌بیس است—برای بزرگ‌ترین انقضای گزینه‌های خود آماده می‌شود، با بیش از نیمی از کل علاقه باز خود که در 26 دسامبر منقضی می‌شود. این رویداد به لحظه تعیین‌کننده بازار هفته تعطیلات تبدیل شده است.

مدیر تجاری ارشد Deribit، ژان-داوید پکوینوت گفت که مقیاس انقضا نشان‌دهنده تحول بازار است. او افزود: “با رکوردشکنی $28.5 میلیارد ارزش اسمی که قرار است در 26 دسامبر منقضی شود، این رویداد بیش از 50 درصد از کل علاقه باز (OI) در گزینه‌ها در Deribit را نمایندگی می‌کند.” او این را به عنوان نقطه اوج سالی توصیف کرد که توسط مشارکت نهادی نه توسط هزینه‌های سفیهانه شکل گرفته است.

انقضای پایان سال شامل حدود $24.3 میلیارد در گزینه‌های بیت‌کوین (BTC) و حدود $4 میلیارد در قراردادهای اتریوم (ETH) می‌شود—تقریباً دو برابر انقضای دسامبر سال گذشته. با این حال، نوسان همچنان خاموش مانده است، پکوینوت تأکید کرد که با شاخص DVOL بیت‌کوین که نزدیک به 45 قرار دارد، نشان‌دهنده یک بازار نسبتاً کنترل‌شده است با وجود نقدینگی کاهش‌یافته تعطیلات.

بیت‌کوین با قیمت $87,981 معامله شد در ساعت 3:30 بعدازظهر EST در روز دوشنبه، 22 دسامبر، موقعیت بازار نقدی زیر سطح “حداکثر درد” $96,000 برای انقضا قرار گرفته است. نسبت کال به پوت 0.37 است، در حالی که یک خوشه باز با علاقه $1.2 میلیاردی در نقطه اعتصاب $85,000 می‌تواند به عنوان یک آهنربای قیمت کوتاه‌مدت عمل کند. پکوینوت اشاره کرد که انحراف گزینه‌ها پس از قوت آخر نوامبر و اوایل دسامبر نرم‌تر شده است.

بازار پس از جهش در آخر نوامبر و اوایل دسامبر انحراف را پایین‌تری کرده است. انحراف پوت-کال یک‌هفته و یک‌ماه در محدوده مثبت بالای 3 درصد باقی می‌مانند و از 8-9 درصد هفته‌های پیش پایین‌تر آمده است. پکوینوت توضیح داد که این انحراف نمونه‌ای از یک واگرایی است: در حالی که تعادل میان‌مدت با تری دستیابی به $100k-$125k از طریق کال‌ها سنگین است، تقاضای فوری برای پوت‌های محافظتی گران است.”

پوزیشن گیری بخش تماس حکایت از مقاومت سنگین در نزدیکی $100,000 تا $102,000 دارد، جایی که تمرکز بزرگ گزینه‌ها می‌تواند هر نوع جهش فصلی انتهای سال را محدود کند مگر اینکه حجم به طور معناداری افزایش پیدا کند.

تاجران همچنین در حال پیشبرد موقعیت‌های دفاعی هستند، تغییر پوت‌های کاهش دسامبر به ساختارهای ژانویه. پکوینوت گفت که این نشان‌دهنده پاکسازی خطر بازار قبل از کاتالیزورهای کلیدی ژانویه است، از جمله تصمیم سیاستی فدرال رزرو در پایان ژانویه و یک حکم MSCI مرتبط با قرارگیری در برابر دارایی دیجیتال.

همچنین بخوانید: موضوعات سرمایه‌گذاری 2025 بلک‌راک بیت‌کوین و IBIT را در مرکز قرار می‌دهند

36 روز تا جلسه بعدی فدرال رزرو باقی مانده است و 80 درصد احتمال دارد که بانک مرکزی نرخ بودجه فدرال را تغییر ندهد، طبق ابزار Fedwatch. تا جمعه، انقضای روز آماده شرکت قرار است موقعیت‌گیری در سراسر جهان را تنظیم مجدد کند—و در حال حاضر به بحث داغ در پلتفرم رسانه‌های اجتماعی X تبدیل شده است.

“یک اتفاق بزرگ در این جمعه رخ خواهد داد،” یک نفر نوشت در X و اضافه کرد، “اگر پولی در کریپتو دارید، نباید این را نادیده بگیرید.”

چه انقضا آتش‌بازی‌هایی را به همراه داشته باشد یا یک تنظیم مجدد آرام‌تر، گستردگی این رویداد روز آماده شرکت نشان می‌دهد که چگونه مشتقات اکنون در قلب کشف قیمت کریپتو قرار گرفته‌اند، با پوزیشن‌گیری نهادی—نه سر و صدای خرده فروشی—سرنوشت بازارها را به سمت 2026 تعیین می‌کند و معامله‌گران با ژانویه‌ای پر از کاتالیزورهای کلان و شاخص‌دار آماده می‌شوند.

پرسش و پاسخ ❓

• چه چیزی این هفته در Deribit منقضی می‌شود؟
  بیش از $28.5 میلیارد در گزینه‌های بیت‌کوین و اتریوم در 26 دسامبر منقضی می‌شود.
• چرا سطح $96,000 برای بیت‌کوین اهمیت دارد؟
  این سطح قیمت حداکثر درد را نمایندگی می‌کند که بیشترین گزینه‌ها بی‌ارزش منقضی می‌شوند.
• آیا نوسان پس از انقضا انتظار می‌رود افزایش یابد؟
  نوسان تا کنون متوسط باقی مانده است، اما موقعیت‌گیری پس از انقضا ممکن است به شدت تغییر کند.
• برای بازارهای کریپتو در ژانویه چه چیزی در راه است؟
  معامله‌گران در حال نظارت بر تصمیم فدرال رزرو در 28 ژانویه و تحولات مرتبط با شاخص MSCI هستند.