۷۳٪ از سرمایه‌گذاران نهادی قصد دارند در سال ۲۰۲۶ دارایی‌های رمزارزی خود را افزایش دهند، نظرسنجی کوین‌بیس

بازارهای کریپتو دگرگون می‌شوند؛ ۷۳٪ از نهادها قصد دارند با حاکمیت قوی‌تر، مواجهه خود را افزایش دهند

افزایش مشارکت نهادهای سرمایه‌گذاری در دارایی‌های دیجیتال، بیش از پیش با کنترل‌های ریسک و دسترسی تحت نظارت تعریف می‌شود. کوین‌بیس نتایج یک نظرسنجی ژانویه ۲۰۲۶ از ۳۵۱ سرمایه‌گذار نهادی در سراسر جهان را در قالب یک گزارش در تاریخ ۱۸ مارس منتشر کرد و تغییرات در راهبرد تخصیص و اولویت‌های زیرساختی را برجسته ساخت. یافته‌ها از تداوم برنامه‌های توسعه، در کنار استانداردهای سخت‌گیرانه‌تر حاکمیتی در سراسر پرتفوی‌های کریپتو حکایت دارد.

نکته قابل توجه این است که نزدیک به سه‌چهارم پاسخ‌دهندگان قصد دارند در سال ۲۰۲۶ تخصیص دارایی‌های دیجیتال را افزایش دهند، در حالی که انتظارات نسبت به عملکرد بازار همچنان قوی است. در گزارش آمده است:

«۷۳٪ از پاسخ‌دهندگان قصد دارند تخصیص دارایی‌های دیجیتال خود را در سال ۲۰۲۶ افزایش دهند؛ امری که ناشی از شفافیت بیشتر مقرراتی، افزایش دسترسی به محصولات تحت نظارت و بهبود زیرساخت است.»

در میانه این توسعه، نگاه به روندهای قیمتی مثبت باقی مانده و همزمان آگاهی نسبت به ریسک افزایش یافته است. کوین‌بیس و EY Parthenon اعلام کردند: «۷۴٪ انتظار دارند قیمت‌های کریپتو طی ۱۲ ماه آینده افزایش یابد.» آنها همچنین خاطرنشان کردند: «۴۹٪ می‌گویند نوسان‌های اخیر تمرکز آنها بر مدیریت ریسک، نقدشوندگی و اندازه‌گیری موقعیت‌ها را تقویت کرده است.»

مقررات و زیرساخت، محرک مرحله بعدی رشد

حدود ۶۵٪ از سرمایه‌گذارانی که قصد افزایش مواجهه را دارند، روشن‌تر شدن قوانین را به‌عنوان محرک اصلی معرفی کردند، اما ۶۶٪ به‌طور همزمان عدم قطعیت مقرراتی را به‌عنوان یکی از نگرانی‌های اصلی مطرح کردند. ساختار بازار، مهم‌ترین حوزه نیازمند شفافیت رتبه‌بندی شد که ۷۸٪ از شرکت‌کنندگان به آن اشاره کردند، در حالی که دارایی‌های توکنیزه‌شده نیز با محدودیت‌های مشابهی ناشی از قوانین نامشخص مواجه‌اند.

جایگاه‌گیری نهادها بازتاب‌دهنده یک تغییر ساختاری گسترده‌تر در نحوه ادغام دارایی‌های دیجیتال در پرتفوی‌هاست. کوین‌بیس و EY Parthenon گذار از محرک‌های سفته‌بازانه به سمت اجرای منضبط را توصیف کردند؛ جایی که دسترسی تحت نظارت و کنترل‌های عملیاتی، مشارکت را تعریف می‌کند. این مرحله با چرخه جدیدی از ورودی‌های سرمایه همسو است که به‌جای اتکا به شتاب ناشی از خرده‌فروشی، بر زیرساخت در تراز نهادی تکیه دارد.

ساخت پرتفوی نیز به سمت ابزارهای مالی آشنا و تدابیر حفاظتی نهادی در حال تغییر است. دو-سوم پاسخ‌دهندگان گزارش کردند که از طریق ETFها یا ETPهای اسپاتِ کریپتو در معرض این بازار قرار گرفته‌اند و ۸۱٪ برای نگهداری اسپات، ابزارهای تحت نظارت را ترجیح می‌دهند. اولویت‌های حضانت (Custody) نیز تغییر کرده است؛ به‌طوری که ۶۶٪ بر انطباق مقرراتی و پروتکل‌های امنیتی تأکید دارند که افزایشی چشمگیر نسبت به سطوح سال قبل محسوب می‌شود. راهبردهای چندمتولی (Multi-custodian) همچنان رایج است و ۶۱٪ از شرکت‌ها برای کاهش ریسک عملیاتی از آن استفاده می‌کنند.

در سطح جهانی، واگرایی مقرراتی همچنان بر الگوهای پذیرش و جریان‌های سرمایه اثر می‌گذارد. در حالی که چارچوب‌های روشن‌تر در حوزه‌هایی مانند اروپا و بخش‌هایی از آسیا، با استانداردهای مشخص مجوزدهی و انطباق، مشارکت را جذب می‌کنند، عدم قطعیت در دیگر بازارها همچنان یک محدودیت است. این واگرایی نقش ثبات سیاست‌گذاری را در تعیین سرعت مقیاس‌گیری سرمایه نهادی در بازارهای دارایی دیجیتال پررنگ‌تر می‌کند.

فراتر از تخصیص‌های اصلی، پذیرش زیرساخت در حوزه‌هایی مانند استیبل‌کوین‌ها و توکنیزه‌سازی شتاب گرفته است. کوین‌بیس و EY Parthenon اعلام کردند:

«انتظار می‌رود توکنیزه‌سازی به‌طور معنادار بر معاملات، پایاپای و تسویه اثر بگذارد.»

علاقه به دارایی‌های توکنیزه‌شده همزمان با استفاده از استیبل‌کوین‌ها در حال گسترش است؛ به‌گونه‌ای که ۸۶٪ از پاسخ‌دهندگان یا از استیبل‌کوین‌ها برای تسویه و کارکردهای خزانه‌داری استفاده می‌کنند یا در حال بررسی آن هستند.

در نهایت، راهبردهای نهادی به‌سوی اجرای منضبط، نه مواجهه سفته‌بازانه، در حال تکامل است. گزارش توضیح می‌دهد: «شتاب در حال افزایش است: علاقه مدیران دارایی به توکنیزه‌کردن دارایی‌ها به‌صورت سال‌به‌سال از ۴۰٪ به ۶۴٪ رسید و علاقه سرمایه‌گذاران به دارایی‌های توکنیزه‌شده از ۵۷٪ به ۶۳٪ افزایش یافت. مقیاس‌گیری تا حد زیادی به شفافیت مقرراتی، یکپارچه‌سازی و نقدشوندگی ثانویه وابسته خواهد بود.»

پرسش‌های متداول 🧭

• چرا نهادها اکنون تخصیص‌های کریپتو را افزایش می‌دهند؟
  شفافیت بیشتر مقرراتی و بهبود زیرساخت‌ها محرک افزایش مواجهه نهادی است.
• نهادها در بازارهای کریپتو بیشترین تمرکز را روی چه ریسک‌هایی دارند؟
  سرمایه‌گذاران در میانه نوسان‌ها، مدیریت ریسک، نقدشوندگی و اندازه‌گیری موقعیت‌ها را در اولویت قرار می‌دهند.
• نهادها چگونه در معرض دارایی‌های دیجیتال قرار می‌گیرند؟
  بیشتر آنها برای دسترسی امن‌تر، ابزارهای تحت نظارت مانند ETFها و ETPهای اسپاتِ کریپتو را ترجیح می‌دهند.
• مقررات چه نقشی در رشد بازار کریپتو دارد؟
  شفافیت سیاست‌گذاری همچنان عامل کلیدی تعیین‌کننده ورودی سرمایه نهادی و مقیاس‌گیری است.