Wintermute asutaja vaatab kriitiliselt krüpto suunda

Gaevoy kritiseerib stabiilseid münte, perpetuaalvahetusi ja tokeni disaini

X-is 4. veebruaril 2026 avaldatud lõimes lükkas turu loomise firma Wintermute tegevjuht Gaevoy käimasolevad arutelud konkureerivate plokiahelate vahel suures osas mõttetuks, öeldes, et ükski neist ei ole toonud kaasa läbimurdeid, mis õigustaksid selgete võitjate või kaotajate väljakuulutamist.

Ta seadis kahtluse alla ka stabiilsete müntide laiemat mõju, kirjeldades neid kui kitsa eduga lahendusi, mis ei muuda tööstuse põhilist struktuuri. Gaevoy sõnul vahetavad stabiilsed mündid ühe grupi tsentraliseeritud vahendajaid teise vastu, isegi kui uuemad süsteemid töötavad tõhusamalt.

Gaevoy suunas osa oma teravamast kriitikast detsentraliseeritud perpetuaalsete futuuride platvormidele, väites, et skaleerimisprobleemid ulatuvad palju kaugemale tehingute läbilaskevõimest. “Ma ei usu, et praegu miski plokiahelatel põhinev skaleerub, sealhulgas ja eriti perpetuaalvahetused,” kirjutas ta, lisades, et on “väga kaugel selgest”, kas sellised platvormid suudavad kunagi vastata traditsioonilisele turuinfrastruktuurile.

Ta võrdles krüpto platvorme Chicago Maraton Börsi (CME) kasutatava riskijuhtimise mudeliga, märkides, et traditsioonilised turud jaotavad riski mitme esmaklassi vahendaja vahel, mitte ei tugine ühele plokiahelasisesele mehhanismile.

Vastates küsimustele detsentraliseeritud derivatiivplatvormi Hyperliquid kohta, märkas Gaevoy, “CME riskimootor on tegelikult detsentraliseeritud (PB-de kaudu) ja töötab sel viisil,” samal ajal kui praegune krüpto disain jätkab likvideerimise, automaatse võimenduse vähendamise ja kindlustusfondide tasakaalustamisega pingutamist.

Infrastruktuurist kaugemale minnes väitis Gaevoy, et krüpto algne filosoofiline alus on hääbunud. Ta ütles, et bitcoini eesmärki on varjutanud hinnafiksaator (“number läheb üles”), probleem, mis tema arvates ulatub suuremale osale sektorist, kuna institutsionaalsed narratiivid asendavad varasemaid cypherpunk ideaale.

Ta tõi välja Ethereumi kaasasutaja Vitalik Buterini haruldase tegelasena, kes keskendub endiselt esialgsete põhimõtete mõtlemisele, viidates, et paljud teised mõjukad hääled on omaks võtnud institutsionaalse kinnituse põhimõtteliste eesmärkide üle.

Gaevoy kriitika alla sattus ka tokenite majandus. Ta kritiseeris tagasiostmisi, lukkumist ja muid levinud disainivalikuid kui ebaefektiivseid või halvasti teostatud, samas märkides, et laialdane skeptitsism airdrope suhtes võib olla üks väheseid konsensuspunkte turul.

Loe ka: Ethereum kaotab 100 miljardit turukapist intensiivse nädalapikkuse languse käigus

Vaatamata kriitilisele toonile, ütles Gaevoy, et jääb ettevaatlikult optimistlikuks. Ta väitis, et laialdase poliitilise või spekulatiivse eufooria puudumine võib aidata kõrvaldada lühiajalisi osalejaid ja jätta alles pikaajaliste eesmärkide saavutamisele pühendunud loojaid. Teised XK kasutajad küsides selle optimismi allika kohta, vastas Gaevoy lihtsalt: “soovi täitv küünik, see on nimes.”

Tema kommentaarid kajastavad kasvavat rahutust tööstuse veteranide seas, kes näevad tehnilise ambitsiooni ja ideoloogilise selguse asendumist rahandusliku insenerinduse ja narratiivi tsüklitega, isegi kui krüpto jätkab kapitali ja tähelepanu ligimeelitamist.

Korduma Kippuvad Küsimused ❓

• Kes on Evgeny Gaevoy?
  Evgeny Gaevoy on krüpto turu loomise firma Wintermute asutaja ja tegevjuht.
• Mida kritiseeris Gaevoy oma X-i lõimes?
  Ta kritiseeris plokiahelate skaleerimispiiranguid, stabiilseid münte, perpetuaalseid vahetusi ja praeguseid tokeni disainipraktikaid.
• Miks võrdles Gaevoy krüptot CME-ga?
  Ta väitis, et CME hajutatud riskimudel skaleerub tõhusamalt kui praegused plokiahela riskimootorid.
• Kas Gaevoy on üldiselt krüpto suhtes pessimistlik?
  Kuigi on kriitiline, ütles ta, et jääb ettevaatlikult optimistlikuks, kui spekulatiivsed osalejad turult lahkuvad.