USA tootjahindade indeks üllatas positiivselt, andes märku karmistuvast rahapoliitikast; bitcoini hind kukkus 72 000 dollarini

USA hulgimüügihinnad tõusid, tugevdades narratiivi, et intressimäärad jäävad kauem kõrgemaks

Hulgimüügihinnad tõusid veebruaris 0,7%, mis on peaaegu kaks korda rohkem kui oodati ja mitte just väga peen meeldetuletus, et inflatsioon on endiselt elus – ja ilmselt ka jõusaali liige. Aastane kasv oli 3,4%, mis on suurim hüpe alates 2025. aasta veebruarist, vastavalt Tööjõustatistikaameti värsketele andmetele.

Majandusteadlased olid prognoosinud pigem 0,3% lähedast näitajat. Andmed pakkusid aga hoopis ootamatu pöörde. Jälle. Põhihinnaindeks (PPI), millest on välja jäetud tavapärased tegurid – toit, energia ja kaubandusteenused –, tõusis kuu jooksul 0,5% ja aastaga 3,5%. See on 10 järjestikust tõusukuud kõigile, kes ikka veel lootsid, et inflatsioon vabandab end viisakalt välja.

Suurema osa tõusust moodustasid kaupade hinnad, mis tõusid 1,1% – see on suurim tõus alates 2023. aasta augustist. Toiduainete hinnad tõusid 2,4%, energia hinnad hüppasid 2,3% ja köögiviljade hinnad näitasid hämmastavat 48,9% tõusu. Jah, teie salat on nüüd luksuskaup.

Teenused ei jäänud maha ja tõusid kolmandat kuud järjest 0,5%. Reisijate majutusteenused tõusid 5,7%, mis viitab sellele, et puhkused toimuvad endiselt – need lihtsalt maksavad rohkem kui teie viimane impulsiost.

Kõik ei liitunud inflatsioonipidu. Ehted odavnesid 4%, rõivaste hinnad langesid 4,5% ja karastusjoogid odavnesid. Seega, kui otsite soodsaid oste, on ilmselt aeg soetada aksessuaare ja end vedelikuga varustada.

Suurem probleem on see, mis tuleb järgmisena. Tootjahinnad mõjutavad tarbijahindu tavaliselt viivitusega, mis tähendab, et tänane hulgimüügi hinnatõus võib olla homne tarbijahinnaindeksi peavalu. Lisage sinna veel energiahinna kõikumine ja geopoliitiline müra ning äkki tundub „inflatsiooni jahtumine” soovunelmana, mis on maskeeritud analüüsiks.

Aeg on, nagu alati, kõige olulisem. Aruanne avaldatakse just siis, kui Föderaalne Avatud Turu Komitee (FOMC) lõpetab täna oma 17.–18. märtsi kohtumise. Turud ootavad juba, et Föderaalreserv hoiab intressimäärad stabiilsena vahemikus 3,50%–3,75%, ja see on peaaegu kindlalt hinnas sisse arvestatud. See ootus tõenäoliselt täna ei muutu. Aga toon? See on juba teine lugu.

Oodatust kõrgem tootjahinnaindeks (PPI) ei karju „vähendage intressimäärasid kohe”. See sosistab – või ehk karjub – „mitte nii kiiresti”. Narratiiv „kõrgemad intressimäärad kauemaks” sai just värske värvikihi. Turud reageerisid vastavalt, varased jutud viitasid riigivõlakirjade tootluse tõusule, tugevamale dollarile ja ettevaatlikule meeleolule riskivarade osas. Tõlge: keegi ei korralda veel pidustusi.

Bitcoin langes pärast teadaannet päevasisese madalaimale tasemele 72 296 dollarit münti kohta ning aktsiate futuurid näitavad Wall Streetile rasket avamist. Poliitikakujundajatele on sõnum selge. Inflatsiooni ei ole võidetud – see on lihtsalt teeselnud surnut. Ja nüüd on see jälle jalul, esitades ebamugavaid küsimusi.

Kõigile teistele on järeldus lihtsam. Ülesvoolu hinnad tõusevad ja varem või hiljem jõuab see arve ka allavoolu.

KKK 🔎

• Mis on tootjahinnaindeks (PPI) ja miks see on oluline?
  Tootjahinnaindeks jälgib hulgimüügi inflatsiooni ja annab sageli märku sellest, kuhu tarbijahinnad järgmisena liiguvad.
• Miks üllatas veebruari PPI turge?
  See tõusis 0,7% asemel oodatud 0,3%st, näidates oodatust tugevamat inflatsioonisurvet.
• Kuidas mõjutab see Föderaalreservi poliitikat?
  Kõrgem inflatsioon vähendab lähiajaliste intressimäärade alandamise tõenäosust ja toetab ettevaatlikku hoiakut.
• Kas see mõjutab igapäevaseid hindu?
  Jah, tootjate kulude tõus kandub aja jooksul sageli edasi tarbijatele, tõstes jaehindu.